隨著本輪大盤反彈的延續(xù)，市場(chǎng)的反彈格局也正在發(fā)生著微妙的變化。從6月22日起，兩陰兩陽(yáng)下跌縮量、反彈放量的市場(chǎng)節(jié)奏有所改變。昨日，大盤出現(xiàn)地量后開始選擇在3860點(diǎn)一帶展開拉鋸戰(zhàn)。而此次反彈的中堅(jiān)力量就是金融股--銀行股、壽險(xiǎn)股兩大主力。盡管中國(guó)人壽、中國(guó)平安兩只保險(xiǎn)股漲幅居前，但從金融股的上市公司絕對(duì)數(shù)量統(tǒng)計(jì)，銀行股仍是金融股的支柱。

　　首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)向好，中國(guó)銀行業(yè)增長(zhǎng)潛力較大，但在人民幣持續(xù)升值迫使央行不斷升息、提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行票據(jù)的情況下，毛利率可能收窄、樂(lè)觀情緒增加放貸的風(fēng)險(xiǎn)、治理結(jié)構(gòu)尚有問(wèn)題，所以我們對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　其次，從中報(bào)預(yù)期來(lái)看，銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還是比較高的，特別是在短期樂(lè)觀情緒引導(dǎo)下，銀行計(jì)提準(zhǔn)備金減少的可能性很大，可能導(dǎo)致2007年銀行業(yè)績(jī)超預(yù)期。資產(chǎn)質(zhì)量的變化規(guī)律也表明，2007年銀行的不良資產(chǎn)有望繼續(xù)減少，可能為少計(jì)提準(zhǔn)備金提供支持。同時(shí)，2007年下半年銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)可能加速，可能全面進(jìn)入其他金融業(yè)，成為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的先行者，尤其是那些具有雄厚集團(tuán)背景的本土銀行。

　　另外，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)銀行業(yè)的盈利增長(zhǎng)比較樂(lè)觀，尤其是2007年可能的資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)提高導(dǎo)致的業(yè)績(jī)超預(yù)期、混業(yè)經(jīng)營(yíng)加速，都會(huì)直接吸引市場(chǎng)的熱錢跟進(jìn)。在新發(fā)基金面對(duì)上下兩難的大盤時(shí)，銀行股自然成為它們的避風(fēng)港。這也就不難理解為什么近期銀行股的走勢(shì)抗跌。但是投資者也要注意：這種強(qiáng)勢(shì)可能并不會(huì)超出大勢(shì)太多，銀行股市值太大，投機(jī)性弱一些。我們期望的是作為藍(lán)籌股的銀行股平穩(wěn)上漲。

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• ·2008年1-6月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-5月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-4月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-3月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
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