從基本面角度看不出鋼材出口政策短期需要調(diào)整的理由。天相投資認(rèn)為，從基本面角度看觀察，滿足下列兩個條件之一時，繼續(xù)出臺鋼材出口政策可能性較大：（1）鋼價持續(xù)大幅上漲。目前抑制物價上漲和通貨膨脹已成為當(dāng)前政府的緊要工作之一，鋼價如持續(xù)大幅上漲，將不利于政府工作目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，可能引發(fā)政策調(diào)整；（2）鋼材出口量持續(xù)居高不下。鋼鐵行業(yè)高耗能高污染的特征以及中國缺少鐵礦石資源控制力的現(xiàn)狀決定了中國鋼鐵業(yè)不適合走大量出口的道路，粗鋼出口量占產(chǎn)量的比重如果長期偏離中鋼協(xié)設(shè)置的“10%”的合理值，也將會迫使政府調(diào)整出口政策。但目前國內(nèi)鋼價已停止上漲趨勢，逐漸企穩(wěn)，而8月出口鋼材出口量也環(huán)比顯著下降，為近6個月最低水平，預(yù)計9月份可能繼續(xù)環(huán)比下降，因此從基本面角度觀察，鋼鐵行業(yè)出口政策短期內(nèi)沒有調(diào)整的需要。

    從政府官員講話的角度也看不出短期內(nèi)鋼材出口政策可能調(diào)整的跡象。9月10日，財政部稅政司官員譚崇均表示，近期中國出口退稅政策將盡量減少出臺頻率，以保持政策的穩(wěn)定性；8月5日國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局副局長賈銀松明確指出，過度抑制鋼鐵出口，不利于中國鋼鐵工業(yè)競爭力的提升。

    天相投資指出，不排除政府基于其他因素考量出臺出口政策的可能。（1）新一輪鐵礦石談判即將于10月舉行，這期間調(diào)整出口政策，有利于中方在談判的過程中爭取更多的主動權(quán)；（2）美聯(lián)儲于中國時間19日凌晨降息，有利于美國及世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好的方向發(fā)展，進(jìn)而增加對中國鋼鐵的需求量，此時出口政策如果調(diào)整，對國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的影響相對較小。

    稅收政策調(diào)整影響有限，配額管理制政策調(diào)整影響偏大。鋼鐵出口政策包括市場化的稅收政策以及行政化的配額管理制度。由于國際市場對中國鋼材需求強(qiáng)勁，市場化的出口稅收政策調(diào)整將會拉大國內(nèi)外鋼價差，能再度新刺激中國鋼材出口，因而影響并不大，但行政化的配額管理制度將直接規(guī)定鋼鐵出口數(shù)量，一定程度上固定了鋼鐵行業(yè)通過出口分流國內(nèi)產(chǎn)能的閥門，對行業(yè)負(fù)面影響偏大，預(yù)計主管部門會慎重使用。出口占比較大，且出口結(jié)構(gòu)相對低端的公司將受政策調(diào)整影響較大。