近期市場(chǎng)傳言新聞紙生產(chǎn)企業(yè)醞釀在6月再次大幅調(diào)高新聞紙價(jià)格，此次調(diào)價(jià)的幅度將達(dá)到300-500元/噸。上輪新聞紙價(jià)格上調(diào)基本是成本推動(dòng)型的，而本輪價(jià)格上調(diào)主要為了提高毛利率，本輪價(jià)格上漲可以提高新聞紙龍頭企業(yè)毛利率5個(gè)百分點(diǎn)以上。

    在新聞紙行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩的條件下，本輪提價(jià)的持續(xù)性難以判斷，下游行業(yè)對(duì)本輪提價(jià)的反應(yīng)也是值得關(guān)注的重點(diǎn)，我們認(rèn)為單純提高毛利率水平的提價(jià)難以得到廣泛的認(rèn)同。

    如果本輪提價(jià)得以實(shí)施，則提價(jià)將明顯增厚新聞紙龍頭華泰股份08年的業(yè)績(jī)，增厚的幅度在每股0.2元左右（不考慮增發(fā)）。對(duì)晨鳴紙業(yè)等新聞紙企業(yè)的08年業(yè)績(jī)也有一定的貢獻(xiàn)。

    風(fēng)險(xiǎn)分析：目前明確提出提價(jià)的只是晨鳴紙業(yè)一家，相關(guān)提價(jià)仍在醞釀之中，我們提醒投資者注意本輪提價(jià)的性質(zhì)，以及其持續(xù)性，如果本輪提價(jià)無(wú)法持續(xù)，則目前新聞紙企業(yè)的估值水平仍沒(méi)有太大吸引力。

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