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放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策有用嗎？
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-11-8
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 經(jīng)濟(jì) 銀行 房地產(chǎn)
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近期由緊到松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策接二連三的出臺(tái)，如房地產(chǎn)、降息、放松貸款額度等，但是市場(chǎng)對(duì)此無(wú)動(dòng)于衷，認(rèn)為在次貸危機(jī)影響下中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)無(wú)法被政策所改變。那么政策到底有用嗎？我們?cè)诖嘶仡櫍保梗梗罚保梗梗改陽(yáng)|南亞金融危機(jī)期間的情況，看看當(dāng)時(shí)的擴(kuò)張性貨幣和財(cái)政政策是否有用。
2008-2010年中國(guó)私人理財(cái)行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國(guó)證券行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國(guó)華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
１９９７－１９９８年，央行四次降息，兩次下調(diào)準(zhǔn)備金率，通過(guò)放松國(guó)有商業(yè)銀行貸款限額控制進(jìn)行擴(kuò)大信貸投放的“窗口”等手段推動(dòng)商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的擴(kuò)張。雖然央行貨幣政策偏寬松，但是效果并不明顯。從１９９７年開(kāi)始，在一系列降息刺激下，Ｍ２增速仍然維持在１５％左右。這是由于：首先，雖然名義利率不斷下降，但是由于通貨緊縮，實(shí)際利率仍然是上升的；其次，經(jīng)濟(jì)下行周期下，企業(yè)投資需求萎縮，而國(guó)有銀行為了控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，惜貸嚴(yán)重。
１９９８年８月，決策層對(duì)預(yù)算進(jìn)行了大規(guī)模的修改，從而開(kāi)始轉(zhuǎn)向積極的財(cái)政政策。積極的財(cái)政政策主要圍繞發(fā)行國(guó)債、擴(kuò)大經(jīng)常性項(xiàng)目支出和充實(shí)商業(yè)銀行資本金三個(gè)方面的措施來(lái)進(jìn)行。根據(jù)對(duì)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)分析測(cè)算，１９９７－１９９９年，財(cái)政政策對(duì)ＧＤＰ的拉動(dòng)分別為０．７９、１．０６和１．４１個(gè)百分點(diǎn)，增幅迅速。
綜上所述，在經(jīng)濟(jì)下滑期間，擴(kuò)張性的財(cái)政政策才能力挽狂瀾，尤其是基建投資將起到立竿見(jiàn)影的效果，而貨幣政策更多的是對(duì)市場(chǎng)估值提供支持。 - ■ 與【放松宏觀經(jīng)濟(jì)政策有用嗎？】相關(guān)新聞
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