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有感房地產(chǎn)是中國“內(nèi)患”之首
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-11-21
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 房地產(chǎn) 投資 樓市
- 中研網(wǎng)訊：
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2008-2009年中國物業(yè)管理行業(yè)研究咨詢報告 近幾年，我國物業(yè)管理行業(yè)呈現(xiàn)出生機勃勃的發(fā)展趨勢，隨著一系列物業(yè)管理法規(guī)、制度的頒布實施，物2008-2009年上海房地產(chǎn)行業(yè)研究咨詢報告 2008年，隨著雷曼兄弟破產(chǎn)、“兩房”被政府接管等一系列事件的發(fā)生，美國次貸危機進一步深化成2008-2009年北京房地產(chǎn)行業(yè)研究咨詢報告 2008年，隨著雷曼兄弟破產(chǎn)、“兩房”被政府接管等一系列事件的發(fā)生，美國次貸危機進一步深化成2008-2010年中國別墅行業(yè)應(yīng)對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。金融危機
11月20日《中國證券報》刊登了摩根士丹利中國策略師婁剛先生的一篇題為《房地產(chǎn)業(yè)是目前中國“內(nèi)患”之首》的文章，讀后頗有感慨。
婁剛先生認為，1998年亞洲金融危機爆發(fā)后，我國走上了以投資刺激經(jīng)濟的復(fù)蘇道路，并逐步將房地產(chǎn)行業(yè)確立為支柱產(chǎn)業(yè)。中國加入WTO后，除了如火如荼的房地產(chǎn)業(yè)，出口又成為另一經(jīng)濟增長引擎。出口、投資兩駕馬車交相呼應(yīng)，我國經(jīng)濟形勢10年一片大好。任何資產(chǎn)價格進入泡沫化階段后，其投資行為就淪為一場“勇敢者”的游戲。當(dāng)找不到更勇敢的人接盤，那泡沫也只能進入循環(huán)下跌的破裂過程。房地產(chǎn)價格下跌，其后的結(jié)果就是投資下滑。如果2009年中國房地產(chǎn)價格下跌20%，交易量可能會下降61%，而房地產(chǎn)投資則可能下降65%。要明確的是，賣房拉動經(jīng)濟效果比建房差得多。我國房地產(chǎn)商手中積累了大量存貨，投資客手中的房屋也不會太少。即便房地產(chǎn)市場暫時轉(zhuǎn)暖，也要等到這些人賣完存貨，才能建新房，才會拉動經(jīng)濟。正所謂成也蕭何、敗也蕭何，昔日長期引領(lǐng)經(jīng)濟增長的房地產(chǎn)業(yè)，如今也恰恰成為“內(nèi)患”之首。
筆者感慨之一是，按照婁剛先生的分析，中國經(jīng)濟恰恰無形中走了與美國一樣的“道路”。2000年左右，美國網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后，所謂新經(jīng)濟引領(lǐng)經(jīng)濟失去了效率。這時，美國開始走向一條大幅度降低利率，幾乎是放任自流的寬松貨幣政策，使得房地產(chǎn)成為刺激經(jīng)濟新發(fā)動機，結(jié)果導(dǎo)致泡沫巨大，最終破滅，發(fā)生次貸危機，引發(fā)金融海嘯，使得經(jīng)濟陷入衰退。這個教訓(xùn)中國必須汲取�？v觀世界幾次經(jīng)濟危機、金融危機，一個共同軌跡是：房地產(chǎn)泡沫巨大——房地產(chǎn)泡沫破裂——傳染到資本市場——經(jīng)濟危機或者金融危機爆發(fā)。中國一定要打破這個“魔咒”。
感慨之二是，婁剛先生是從房地產(chǎn)泡沫角度來論證其目前中國“內(nèi)患”之首的觀點的，而筆者近期因為公事私事先后三下江浙地區(qū)，發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟影響還體現(xiàn)在另一些非常嚴重的方面。目前，江浙地區(qū)中小出口加工企業(yè)遇到了前所未有的困難，原因是多方面的，人民幣升值、勞動力成本上升、特別是外部經(jīng)濟惡化導(dǎo)致外需下降等，還有一個原因就是資金空前匱乏甚至不能正常生產(chǎn)或關(guān)門大吉。而造成資金緊張的原因歸咎于“從緊的貨幣政策”，歸咎于商業(yè)銀行的信貸控制。要求國家放松信貸政策甚至要求成立支持中小企業(yè)的貸款機構(gòu)，包括放松民間借貸管制等的呼聲不斷。但是，大家卻忽視了造成資金緊張的另一個重要原因，那就是一部分中小企業(yè)在去年樓市、股市火爆時將生產(chǎn)資金投資到股市、樓市里，結(jié)果今年股市暴跌、樓市低迷導(dǎo)致資金被深深套牢或者損失慘重，使得當(dāng)前生產(chǎn)資金嚴重匱乏，反過來又埋怨信貸控制政策，要求商業(yè)銀行給予信貸支持。而類似江浙中小企業(yè)這種現(xiàn)象還相當(dāng)多。同時，筆者擔(dān)心，現(xiàn)在股市低迷，樓市價格處于拉鋸、僵持狀態(tài)，一旦中小企業(yè)得到商業(yè)銀行貸款后會不會再去投資股市、樓市呢？如果這樣的話，扶持資金就很難發(fā)揮應(yīng)有作用。因此，一定程度上說，股市、樓市泡沫確實是當(dāng)前中國經(jīng)濟“內(nèi)患”之首，起碼是中小企業(yè)陷入困境的禍首之一。
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