A股：上周大盤跌宕起伏，先揚(yáng)后抑。近期市場處于保經(jīng)濟(jì)增長的政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示的增長快速回落的博弈之中。近期11月份宏觀數(shù)據(jù)密集出臺，CPI和PPI顯著低于市場預(yù)期，使投資者對實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑產(chǎn)生擔(dān)憂，實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面產(chǎn)生通縮預(yù)期也逐漸蔓延。

　　預(yù)計(jì)市場后市的熱點(diǎn)仍將聚集在中小市值的板塊之中，可適當(dāng)關(guān)注有資產(chǎn)重組題材的個(gè)股。

　　債市：與上上周五相比，上周一債市出現(xiàn)了一定幅度的下調(diào)，但之后各債券指數(shù)一路小幅上漲，最終各債券指數(shù)漲跌不一。上周債市的上揚(yáng)可能仍然與資金面的充裕有很大關(guān)系。同時(shí)，11月份PPI和CPI大幅回落，PPI上漲2%，而CPI上漲2.4%，下滑速度之快均超出市場預(yù)期，通縮擔(dān)憂加大，使市場開始預(yù)期央行可能繼續(xù)降息，基本面對債市仍然構(gòu)成利好。宏觀經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展仍不明朗，對通縮風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的加大，使債市宏觀環(huán)境繼續(xù)利好，再加上資金面的充裕，未來債市仍可能繼續(xù)上揚(yáng)。而短端收益率的大幅下降，使收益率曲線繼續(xù)陡峭化，長期債的投資價(jià)值相對更加顯現(xiàn)。

　　海外市場：受科技類股上揚(yáng)提振，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上周的表現(xiàn)強(qiáng)于道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周上漲0.07%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周上漲0.42%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上周上漲2.08%。盡管美國汽車業(yè)救助計(jì)劃遭到參議院否決，但由于政府表示將施以援手，因此股市并未像人們料想的那樣遭遇大規(guī)模拋售。但是美國上上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增幅較預(yù)期高出一倍多，達(dá)到26年高點(diǎn)，說明經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致就業(yè)繼續(xù)下滑。

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