08年，79家醫(yī)藥公司中，銷(xiāo)售毛利率超過(guò)37%（行業(yè)平均水平）的公司有36家，占比達(dá)到45%。

　　按照加權(quán)平均計(jì)算，化學(xué)制藥的銷(xiāo)售毛利率為44％，生物制品的銷(xiāo)售毛利率為55.85％，中藥的銷(xiāo)售毛利率為50％，而醫(yī)療器械和醫(yī)藥商業(yè)的銷(xiāo)售毛利率分別為33.9％和12.5％。醫(yī)藥商業(yè)的銷(xiāo)售毛利率偏低與該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度有關(guān)。

　　已公布的17家生物制品企業(yè)中，有4家銷(xiāo)售毛利率超過(guò)60%�；瘜W(xué)制劑行業(yè)中，恒瑞醫(yī)藥的銷(xiāo)售毛利率達(dá)到83.2%。

　　而化學(xué)原料藥公司中，目前銷(xiāo)售毛利率最高的是新和成，高達(dá)64.7％，其次是華海藥業(yè)和浙江醫(yī)藥，分別為46.3%和44.5%。

　　在公布年報(bào)的公司中，有不少企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，但由于去年投資收益或投資的企業(yè)收益不顯著，拖累了凈利潤(rùn)的增幅。

　　79家醫(yī)藥企業(yè)中，有46家企業(yè)去年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)增幅要大于凈利潤(rùn)增幅，占比達(dá)到58％。其中，相差幅度較大的有恒瑞醫(yī)藥、西南合成、ST潛藥等幾家公司。

　　數(shù)據(jù)顯示，新華醫(yī)療去年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為33%，而扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率為83.17%。

　　2008年，西南藥業(yè)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增幅僅為3.8%，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3759萬(wàn)元，同比增幅高達(dá)57.32%。

　　79家企業(yè)中，去年資產(chǎn)減值損失總計(jì)為11.6億元，而這些公司2007年年報(bào)中的資產(chǎn)減值損失共計(jì)為11.2億元。

　　可見(jiàn)，醫(yī)藥行業(yè)的資產(chǎn)減值損失基本變動(dòng)幅度并不大。

　　如果按照資產(chǎn)減值損失/營(yíng)業(yè)總收入指標(biāo)進(jìn)行排序，剔除偏離值過(guò)高的ST雅礱，算術(shù)平均值在0.99％左右，有26家公司高于此平均值，其中九芝堂達(dá)到5.85％，中西藥業(yè)達(dá)到5.26％。

　　在去年下半年金融危機(jī)蔓延，企業(yè)去庫(kù)存化盛行、調(diào)節(jié)利潤(rùn)動(dòng)力加大的背景下，不少醫(yī)藥上市公司開(kāi)始對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備，這在一定程度上也影響了公司的當(dāng)期利潤(rùn)。

　　華東醫(yī)藥年報(bào)中，對(duì)去年溢價(jià)收購(gòu)西安博華的商譽(yù)計(jì)提3000多萬(wàn)元減值準(zhǔn)備，同時(shí)，子公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)虧損也拖累了業(yè)績(jī)。鑫富藥業(yè)去年共計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備2,011,974.66元。

　　08年，不少醫(yī)藥企業(yè)由于資金充沛，涉足包括房地產(chǎn)在內(nèi)的多元化業(yè)務(wù)，像華東醫(yī)藥這樣在遭遇經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)之后，非主營(yíng)業(yè)務(wù)拖累業(yè)績(jī)的公司并不在少數(shù)。

　　三九醫(yī)藥年報(bào)顯示，公司去年的毛利率同比下滑2%，原因是去年統(tǒng)計(jì)口徑中有部分毛利率較低的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而分析人士稱(chēng)，公司的實(shí)際毛利率保持平穩(wěn)。

　　分析人士認(rèn)為，在本來(lái)就顯示抗周期的行業(yè)優(yōu)勢(shì)下，醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)方向還將向主營(yíng)回歸。華東醫(yī)藥內(nèi)部人士表示，公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模不會(huì)擴(kuò)大，公司還將以醫(yī)藥工業(yè)及商業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為立足點(diǎn)。

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