從2008年9月到2009年4月，共計(jì)21家銀行發(fā)行總規(guī)模計(jì)1012億元的次級債 

　　隨著建行、光大、民生銀行今年以來陸續(xù)發(fā)行次級債及混合資本債，多家銀行均表示有發(fā)債計(jì)劃。據(jù)了解，自四大國有銀行籌備上市以來，這樣的次級債發(fā)行密集程度以及規(guī)模大小確屬罕見。統(tǒng)計(jì)顯示，目前銀行業(yè)交叉持有次級債的規(guī)模約為3000億元。 

　　記者從權(quán)威人士處了解到，盡管不少銀行為提升資本充足率而有著較強(qiáng)的發(fā)債沖動，但目前為止，尚無銀行超越銀監(jiān)會規(guī)定的“商業(yè)銀行持有他行發(fā)行的次級債和混合資本債總額不得超過其核心資本的20％”的監(jiān)管紅線。 

　　為資本充足率“補(bǔ)血” 

　　根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從2008年9月到2009年4月，共計(jì)21家銀行發(fā)行總規(guī)模計(jì)1012億元的次級債。近期已經(jīng)有包括工行、中行、交行、興業(yè)在內(nèi)的多家商業(yè)銀行陸續(xù)公布了次級債和混合資本債發(fā)行預(yù)案。計(jì)劃發(fā)債規(guī)模達(dá)3000億元以上。 

　　不少商業(yè)銀行在上市之初，曾深切地感受到發(fā)次級債以提升資本充足率的好處。不僅如此，深發(fā)展不久前披露的年報(bào)顯示，得益于其去年在債券市場上發(fā)行的80億次級債，其2008年的資本充足率比2007年大幅上升48.7％，達(dá)到8.58％。而為了達(dá)到銀監(jiān)會要求的10％的目標(biāo)，深發(fā)展計(jì)劃繼續(xù)通過實(shí)施發(fā)行次級債、混合債券等補(bǔ)充資本充足率。 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在目前的情況下，直接從債券市場融資困難，利差也在縮小，銀行只能依靠發(fā)行次級債來補(bǔ)充自己的資本金。另一方面，次級債的低成本對于銀行也具有一定的誘惑。目前處于低利率時期，銀行間債券市場利率也處于下降階段，此時融資成本較低。最近兩期光大、建行的次級債票面利率僅為為3.75％和3.2％，略高于同期的國債。 

　　“過剩”與“不足” 

　　不過，通過次債“補(bǔ)血”，也有可能不能被完全吸收。由于銀監(jiān)會規(guī)定，長期次級債務(wù)的可計(jì)算價值以核心資本凈額的50％為限，因而，深發(fā)展在發(fā)行次級債補(bǔ)充附屬資本的時候，就遇到了紅線，因此，有6.5億元的次級債暫無法計(jì)入附屬資本，需待核心資本凈額進(jìn)一步提高時才能發(fā)揮附屬資本的作用。 

　　而且“補(bǔ)血”補(bǔ)的只能是資本充足率。數(shù)據(jù)顯示，深發(fā)展的資本充足率大幅上升的同時，核心資本充足率卻同比下降8.67％至5.27％。 

　　一位股份制商業(yè)銀行的風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)人對記者表示，對單一銀行，發(fā)行次級債確實(shí)有利于提高資本充足率，但是對于整個銀行來說，銀行體系的“資本充足率”并沒有改變。他指出，要提高核心資本，必須要提高盈利水平。然而苦于目前市場工具有限，“股市的低迷，所以通過定向增發(fā)增加核心資本并不現(xiàn)實(shí)，留存利潤、減少對股東的分紅，這些作用也不大�！贝送�，風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)又在上升�！斑@是整個行業(yè)面臨的困境，并非單一銀行的問題。” 

　　銀監(jiān)會密切關(guān)注風(fēng)險 

　　“銀行間過度交叉持有次級債和混合債券，使商業(yè)銀行的資本充足率達(dá)到形式上的要求，實(shí)則風(fēng)險并沒有傳導(dǎo)出去，存在潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險�！币晃粋�券市場人士對記者表示。 

　　由于在銀行間債券市場上，銀行資金占據(jù)絕大部分，尤其次級債在市場上流通性很差，基本上都是銀行間互相持有。 

　　因此，有人擔(dān)心，互持次級債會虛增商業(yè)銀行的資本。這將造成商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其與可動用資本相匹配的、真實(shí)的風(fēng)險承擔(dān)能力。 

　　對于次級債的風(fēng)險，銀監(jiān)會也一直都在予以關(guān)注。一位相關(guān)人士介紹說，銀監(jiān)會對于次級債的持有規(guī)模有嚴(yán)格的規(guī)定，商業(yè)銀行持有他行發(fā)行的次級債和混合資本債總額不得超過其核心資本的20％，而且其風(fēng)險權(quán)重高達(dá)100％。“超過20％的部分要從資本內(nèi)扣除，有一些很嚴(yán)格的措施，跟國際上基本一致。而且據(jù)我所知，現(xiàn)在沒有超過20％的�！痹撊耸勘硎�。 

　　此外，他指出，由于目前銀行間債券市場比較大，資金比較充裕，容納銀行次級債的發(fā)行應(yīng)該是沒有問題。“即便資金不充裕，市場也不會完全按照銀行的規(guī)模來看，大家會更關(guān)注發(fā)行銀行的質(zhì)量。”

• · 保持貨幣政策連續(xù)性和穩(wěn)定性
• · 上海國際金融中心建設(shè)提速
• · 外灘金融集聚帶建設(shè)推出十大舉措
• · 上海外灘金融集聚帶打造新引擎
• · 央行明示信貸政策取向不變
• · 2009年一季貨幣供應(yīng)量增25.51%

• · 人民幣淡出央行例會聲明
• · 2009年一季度信貸飆增4.58萬億元
• · 央行明確下一階段貨幣政策將繼續(xù)適度寬松
• · 保險公司擔(dān)心商業(yè)險遇阻
• · 穩(wěn)妥推進(jìn)保險公司投資國有大型企業(yè)股權(quán)
• · 2009年3月份我國新增人民幣貸款達(dá)1.89萬億元

• ·2008年1-7月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-6月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-5月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-4月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-3月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指
• ·2008年1-2月華東地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指