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我國小煤礦整頓關閉進程情況分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-9-22
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2008-2012年中國火力發(fā)電行業(yè)市場預測及投資前景 【出版日期】 2009年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2008-2012年中國風電產業(yè)市場預測及投資前景研究 【出版日期】 2009年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2009年中國合同能源管理（EMC）市場調查研究報告 【出版日期】 2009年9月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個2009-2012年風力發(fā)電行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究 2009年上半年我國風力發(fā)電達到126億千瓦時，占同期全國發(fā)電量約百分之一，我國已成為亞洲第研究結論
近日，為了推動"十一五"后三年小煤礦整頓關閉工作順利進行，財政部發(fā)布《整頓關閉小煤礦專項資金管理辦法》。將以實際關閉小煤礦數量為考核主體，兼顧生產能力、職工人數、地區(qū)差異狀況等因素，采取"以獎代補"方式，通過中央財政�？钚问綄①Y金撥付給省級財政部門，主要用于關閉小煤礦的職工安置、消除安全隱患、補助地方關閉小煤礦財政支出等。
我們認為該政策的出臺使得地方政府關閉小煤礦獲得中央財政支持，有利于加快正在進行的全國范圍內小煤礦關停整頓進程，煤炭產能將進一步壓縮，對煤炭價格形成長期支撐，同時為國有煤礦產能擴張?zhí)峁┛臻g，且國有煤礦產能控制力由此得到進一步增強。
9月份以來煤炭市場繼續(xù)延續(xù)淡季不淡的特征，繼山西當地動力煤價格普漲之后，秦皇島煤價近期顯著上漲。9月份以來直供電廠耗煤量持續(xù)保持高位表明煤炭需求符合我們之前預期，印證實體經濟繼續(xù)強勁復蘇。
安全整頓對產能影響已經顯現，8月份山西省煤炭產量環(huán)比7月份下降100萬噸，這一方面表明山西合法煤礦產能已達極限，短期內進一步釋放空間有限；另一方面也表明安全整頓對產能的影響已經開始顯現。未來一段時期，隨著節(jié)日的臨近及平頂山礦難引發(fā)全國范圍內小煤礦治理整頓，供應方面將會進一步壓縮，煤炭價格具有繼續(xù)上漲動力。長期看，隨著資源整合的逐步深入，煤炭集中度將會繼續(xù)提高，產煤大省對產能的控制力將繼續(xù)加強。
國際煤價反彈使得中國大規(guī)模進口難以持續(xù)。隨著外圍經濟的逐步回暖以及油價等大宗商品價格的反彈，加之北半球冬季用煤高峰即將到來，國際煤炭價格未來將呈上升趨勢，中國煤炭進口繼續(xù)增長空間有限，將對國內煤價形成有利支撐。
煤炭股目前平均20倍的2010年動態(tài)市盈率使得行業(yè)整體估值風險充分釋放�？紤]到供求偏緊導致煤價存在繼續(xù)上漲預期，我們認為煤炭股存在較好投資機會，我們維持行業(yè)"看好"投資評級。其中，建議重點關注成長性良好的焦煤龍頭西山煤電（000983）、平煤股份（601666）、動力煤公司國投新集（601918）及具有估值優(yōu)勢的蘭花科創(chuàng)（600123）。
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