1～9月份水泥行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入517.15億元，同比增長20.09％；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤52.77億元，同比增長35.81％。

　　2009年前三季度水泥行業(yè)上市公司毛利率為26.51％，同比提高1.03個百分點(diǎn)，環(huán)比提高1.17個百分點(diǎn)，全國水泥價格第三季度有所回升，以及煤炭價格同比下降共同推動毛利率保持向上趨勢。

　　受國家基建投資拉動，前三季度西部地區(qū)上市公司業(yè)績整體好于中東部地區(qū)，但從單季度環(huán)比來看，東部地區(qū)上市公司三季度業(yè)績有明顯改善，預(yù)計(jì)四季度這種分化將更加明顯，我們地產(chǎn)需求疊加基建需求的觀點(diǎn)將進(jìn)一步得到驗(yàn)證。

　　后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)：

　　從邏輯上來選擇區(qū)域的話，"地產(chǎn)需求彈性高＋產(chǎn)能壓力小"的東部地區(qū)仍是接下來的重點(diǎn)，后續(xù)隨著房地產(chǎn)新增需求進(jìn)入實(shí)質(zhì)用水泥階段，東部地區(qū)尤其市場容量大、地產(chǎn)需求占比高的長三角、環(huán)渤海、珠三角地區(qū)景氣將繼續(xù)提升，水泥價格仍有提升空間；

　　政策進(jìn)展方面：10月底，工信部辦公廳發(fā)【2009】222號文《關(guān)于報(bào)送水泥和平板玻璃落后淘汰產(chǎn)能2009年計(jì)劃及三年計(jì)劃的通知》，通知明確規(guī)定，各地需填報(bào)三年徹底淘汰計(jì)劃，并于11月底前報(bào)工信部，我們認(rèn)為，如在年內(nèi)能出臺三年徹底淘汰的細(xì)則，市場對于明年產(chǎn)能的擔(dān)心將有所緩解，我們將緊密保持對政策制定的關(guān)注。

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