- 保護視力色：
2009年我國鉀肥價格受庫存量影響情況分析
-
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-12-25
- 【搜索關鍵詞】：鉀肥 研究報告 投資策略 分析預測 市場調研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
-
2009-2012年合成橡膠行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險 受汽車、高速鐵路、航空航天等領域快速發(fā)展的強勁拉動，我國合成橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展步入快行道。目前，合2009-2012年環(huán)氧氯丙烷行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風 近年來，由于環(huán)氧樹脂等需求量的不斷增加，國內環(huán)氧氯丙烷發(fā)展前景看好，有許多廠家先后新建或擴建2009-2012年環(huán)氧樹脂固化劑行業(yè)發(fā)展前景分析及投 在環(huán)氧樹脂固化劑中，胺類固化劑種類多、用量大、用途廣，但是一般的胺類固化劑在常溫下?lián)]發(fā)性大、2009-2012年環(huán)氧樹脂行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風險 2009年11月份歐洲市場環(huán)氧氯丙烷和環(huán)氧樹脂的長期協(xié)議供貨合同價格已經(jīng)確定。盡管上游丙烯價12月22日，中國和俄羅斯鉀肥出口商BPC達成2010年鉀肥進口合同，合同量為100萬噸，合同價格為350美元/噸CFR（相當于溫哥華離岸價320美元/噸），大約低于市場預期70美元/噸。不過和我們的預期較為接近。
前期盡管表面上全球鉀肥需求有所回升，但總體中國、巴西和美國等主要需求國需求低迷，國際主要生產(chǎn)商開工率在50％左右，維持400美元/噸以上的高價格對需求恢復不利，全球庫存仍然處于歷史高位。不放棄中國市場，合理降低價格，是生產(chǎn)商明智的選擇。
這次交易實際達成的離岸價水平不到300美元/噸，我們預計未來加拿大Canpotex和中東ICL等方面也會和中國簽訂類似價格的鉀肥合同，同時必將導致國際鉀肥價格的全面回歸。我們認為未來全球鉀肥價格將回落到350美元/噸左右，中國國內的鉀肥價格將維持在2400～2700元/噸，短期國內高漲的鉀肥價格將有所回落。在此價格下，中國2010年全年進口量有望達到400萬噸左右的水平，國內需求量可能回升到700萬噸。
估值與建議：四季度由于下游復合肥廠補庫存的因素，整體國內鉀肥銷售量高于預期，鹽湖鉀肥四季度銷售量80～100萬噸、羅布泊鉀肥銷售量30萬噸、中化化肥鉀肥銷售量預計在100萬噸左右。我們上調鹽湖鉀肥2009年銷量預測從120萬噸至170萬噸，維持2010年265萬噸的銷量假設，上調2009年盈利預測34％至1.87元，維持2010年和2011年每股盈利2.77元和2.97元的盈利預測。我們將羅布泊鉀肥2009年的硫酸鉀銷量假設從22萬噸上調至45萬噸，上調2009年EPS至0.04元，維持2010年和2011年EPS0.69元和0.86元的預測。我們維持中化化肥2010年和2011年EPS0.17元和0.22元的預測。
- ■ 與【2009年我國鉀肥價格受庫存量影響情況分析】相關新聞
- ■ 行業(yè)經(jīng)濟
- ■ 經(jīng)濟指標
-
