漲價是11月份國內的主要焦點。

    糧農價格上漲的動力空前強大。即使不談國內只漲不跌的成品油價格，糧食價格上漲的趨勢看上去不可阻擋，肯尼亞、烏干達、尼日利亞、印度尼西亞、巴西和菲律賓等國政府發(fā)出警告：預計明年將出現(xiàn)極端天氣，而且交易商進行投機，明年有可能出現(xiàn)糧食短缺。以華爾街為代表的對沖基金、退休基金和投資銀行進行的糧食投機有可能推動糧價進一步上漲。

    工業(yè)品市場進入觀察期。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示，中國鋼鐵企業(yè)與國際三大礦業(yè)巨頭新一年度鐵礦石價格談判已經啟動，供需雙方已經就市場進行接觸和交流。與此同時，印度鋼鐵部長呼吁禁止鐵礦石出口的聲音開始出現(xiàn)。

    在居民用電平均價即將上漲、成品油已經漲價的條件下，11月份糧油食品、交通運輸?shù)刃袠I(yè)集體漲價的可能性越來越大。

    11月國際市場較為復雜，即將迎來美國中期選舉、美聯(lián)儲議息會議及非農就業(yè)報告等三大變盤因素。

    預計美元上行的概率較大，對短期商品價格產生利空影響。

    一方面人民幣升值壓力有所緩解，實際上，在中國及全球通脹因素強化的背景下，歐美以中國順差為理由逼迫人民幣升值是完全站不住腳。數(shù)據(jù)顯示，截至2009年底，美國政府持有的中國大陸地區(qū)證券超過1020億美元，絕大多數(shù)為所有權證券。與之相比，截至今年8月末，中國持有美國國債的數(shù)量達到8684億美元。所有權證券因中國通脹而受益，但美國國債卻因通脹而不斷貶值。

    另一方面，美國繼續(xù)實行寬松的貨幣政策的規(guī)?；蛴兴諗?。因為中期選舉期間的很多提案是為了迎合選民，其后必然會考慮國際社會的壓力，發(fā)達國家M2水平已經達到10萬億美元，超過2008年9萬億的水平。

    期指方面，期貨合約升水擴大，使得市場出現(xiàn)正向套利空間，買入指數(shù)而賣出期指合約的套利操作使得IF1011合約凈空單數(shù)量進一步增加，削弱股指上行的空間。

    抗通脹板塊在通脹期初將受益，除有色金屬、黑色金屬等資源股是直接受益板塊外，提價預期較強及低市凈率的板塊或為進一步的成長題材。

    黃金方面，通脹預期及流動性泛濫，黃金價格長線看好。全球最大的黃金ETF——SPDR的黃金保有量上周下降5.17噸至1293.1噸。商業(yè)性賣出機構在黃金短暫回調后開始離場，CFTC黃金持倉指數(shù)最新為0.84，較上期下降0.02點，反映黃金短期上升力量有限，震蕩行情可能持續(xù)。

    有色金屬方面，美國10月芝加哥采購經理人指數(shù)PMI為60.6，9月為60.4，顯示美國10月份經濟活動有所升溫，連續(xù)第13個月實現(xiàn)擴張。中國9月精煉銅進口同比減少15%至24.17萬噸，環(huán)比降9.5%，前9個月進口同比減少11%至229萬噸。銅精礦進口同比增22%至68.35萬噸，環(huán)比增44%，前9個月總進口量環(huán)比增6%至496萬噸。因歐洲有色金屬冶煉行業(yè)環(huán)保成本大幅提升，產業(yè)轉移自中國的趨勢非常明顯，此舉將推高銅精礦的價格，但有助于降低有色金屬價格的上漲動力。CFTC銅期貨持倉指數(shù)最新為2.14，較上期下降0.06點。