首次啟用新權(quán)數(shù)構(gòu)成統(tǒng)計的1月CPI果然沒有超過5%，4.9%的增幅更比此前多位專家預測的5.4%要低得多。

　　盡管國家統(tǒng)計局一再強調(diào)，權(quán)重調(diào)整后的CPI更真實，不存在低估通脹程度，但有業(yè)內(nèi)人士指出，即使是4.9%的CPI增幅，也不能說明中國的通脹預期在減弱。

　　4.9%低于實際感受

　　統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份居民消費價格總水平同比上漲4.9%。其中食品價格上漲10.3%，非食品價格上漲2.6%；消費品價格上漲5.0%，服務項目價格上漲4.6%。

　　但清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心教授袁鋼明在接受《國際金融報》記者采訪時表示，統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)低于預期同時也低于市場實際情況。根據(jù)袁鋼明的判斷，去年12月份CPI漲幅達到5.1%，而今年1月份包括蔬菜等的價格都超過了去年12月份，因此１月份CPI漲幅至少會在5.1%以上。

　　對于統(tǒng)計數(shù)據(jù)與老百姓感受不一致的問題，國家統(tǒng)計局相關(guān)人士昨天在回答媒體采訪時表示，統(tǒng)計局對今年的CPI調(diào)查方案進行了例行調(diào)整，涉及權(quán)數(shù)構(gòu)成、調(diào)查網(wǎng)點和代表規(guī)格品等，這可能影響到價格總指數(shù)的計算。

　　對此，袁鋼明指出，統(tǒng)計局調(diào)整權(quán)重的做法并不能掩蓋數(shù)據(jù)統(tǒng)計脫離實際的情況。他表示，1月份蔬菜價格、食品價格等都出現(xiàn)了大幅上漲，但統(tǒng)計局卻降低了這些類別的權(quán)重，而對于上漲不明顯的居住價格（不包括新建住房銷售價格），統(tǒng)計局卻提高權(quán)重，這可能是造成CPI數(shù)據(jù)整體下降的原因。

　　中金公司在昨天發(fā)布的報告中稱，權(quán)重調(diào)整部分解釋了CPI低于市場預期的原因。據(jù)該機構(gòu)測算，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示權(quán)重調(diào)整對環(huán)比CPI的影響在0.05個百分點左右，食品權(quán)重調(diào)低降低總體CPI 0.36個百分點，非食品權(quán)重調(diào)低降低總體CPI0.06個百分點。

　　不過，國家統(tǒng)計局對上述指責表示否認，統(tǒng)計局表示，從理論上講，權(quán)數(shù)構(gòu)成的調(diào)整對CPI影響的方向和影響程度的大小，既取決于權(quán)數(shù)構(gòu)成的調(diào)整力度，也受到分類價格指數(shù)高低的影響。

　　通脹預期仍將繼續(xù)

　　統(tǒng)計局公布的低于預期的CPI數(shù)據(jù)并未打消分析人士對未來中國經(jīng)濟通脹的擔憂。袁鋼明對《國際金融報》記者表示，2月份CPI漲幅可能會超過1月份，這種趨勢可能會持續(xù)到第一季度結(jié)束。

　　摩根大通中國證券市場部主席兼董事總經(jīng)理李晶昨天對記者也表示，由于食品價格、工資水平及大宗商品價格不斷上漲，若能源價格進一步放開，將可能導致能源成本上升，因此未來數(shù)月中國通貨膨脹率或?qū)⒕S持在高位。

　　李晶指出，盡管在最新公布的CPI中，食品價格的權(quán)重有所下調(diào)，但鑒于食品價格不斷上漲，中國通脹壓力仍然很大。摩根大通預測，基于央行對通脹的擔憂，今年內(nèi)，利率和存款準備金率或?qū)⒎謩e被上調(diào)兩次。

　　袁鋼明對記者表示，中國部分冬小麥產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的旱情將導致糧食價格上漲，進而推高食品、禽蛋類、肉類等價格上漲。不過他同時強調(diào)，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，蔬菜價格的下降可能會緩解CPI上漲。

　　面對通脹，去年以來央行已經(jīng)7次上調(diào)存款準備金率，3次上調(diào)基準利率，但業(yè)內(nèi)專家仍然預計，貨幣緊縮的政策取向在上半年難有改變，央行下一步仍將維持較嚴厲的調(diào)控政策工具組合。盡管存款準備金率已達到19%的歷史高點，但仍有一定上調(diào)空間。

　　瑞銀證券經(jīng)濟學家汪濤昨天表示，中國1月CPI增幅低于預期，這可能緩解中國央行短期內(nèi)在緊縮政策方面面臨的一些壓力，不過整體趨緊的政策方向仍保持不變。