說來有些蹊蹺，在漢語的“強大”一詞中，本來是“強”在前，“大”在后，但在政策文件和商業(yè)媒體中，不知從何時開始“做大做強”成了對企業(yè)成長與發(fā)展的主流表達方式。

　　更有意思的是，著名的美國《財富》雜志的全球500大公司排名(The Worlds Largest Corporations: Global 500)到了中國就變成了“全球500強”，而不是老老實實地直譯為“全球500大”。一字之差，差之毫厘，謬以千里。

　　近年來，有多少國企與民企老總以進入這個所謂的全球500“強”榜單作為企業(yè)奮斗的重要目標(如果不是終極目標的話)？又有多少機構(gòu)熱衷于以營業(yè)收入為指標為中國企業(yè)排名，制造中國企業(yè)(包括國企、民企)的100“強”、500“強”榜單？顯然很多國人至今仍認為企業(yè)的規(guī)模與競爭力之間存在高度正相關(guān)的關(guān)系。

　　更重要的是，相當一部分政策制定者、商界精英及學者雖然承認大不一定強的現(xiàn)實，但卻認為做大企業(yè)是做強企業(yè)的必要條件，即企業(yè)要做強，首先要做大，以獲取足夠的市場份額，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。

　　規(guī)模決定一切？

　　在傳統(tǒng)微觀經(jīng)濟學的教科書中，規(guī)模經(jīng)濟是指生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大會帶來單位產(chǎn)出成本的下降，但單位產(chǎn)出成本是不會永遠隨規(guī)模下降的，企業(yè)存在一個最優(yōu)效率規(guī)模(Minimum Efficient Scale，簡稱MES)，它是U形或L形平均成本曲線達到最低點時所對應的規(guī)模。也就是說，一個工廠或企業(yè)要想獲得最大成本效率的話，其產(chǎn)量至少要達到這一基本規(guī)模。在實踐中MES的大小可作為衡量不同產(chǎn)業(yè)中規(guī)模經(jīng)濟程度的一個直接指標，MES越大，該產(chǎn)業(yè)中規(guī)模經(jīng)濟就越明顯，大企業(yè)相對來講就越有成本優(yōu)勢。可見，企業(yè)最優(yōu)規(guī)模的大小在一定程度上是由其所在產(chǎn)業(yè)的技術(shù)特性決定的，這就是為什么跨國企業(yè)在汽車業(yè)比比皆是而在水泥業(yè)寥寥無幾，為什么是麥當勞而非高端的法國菜餐館在全球連鎖經(jīng)營的原因。

　　那么是不是在資本密集型的制造業(yè)中規(guī)模就會成為影響企業(yè)競爭優(yōu)勢的核心因素了呢？也不盡然。以我國鋼鐵工業(yè)為例，一個以高爐煉鋼為核心技術(shù)的鋼鐵企業(yè)的MES要達到年產(chǎn)800萬~1000萬噸粗鋼的規(guī)模，如果按照這個標準2009年我國只有16家企業(yè)越過了800萬噸這一門檻。難道其他數(shù)以千計的鋼鐵企業(yè)就一定會因存在成本劣勢而被這16家大企業(yè)吞并或邊緣化嗎？

　　微觀經(jīng)濟學的基本原理告訴我們，一個產(chǎn)業(yè) “合理”的集中度不僅受MES大小的影響，而且與該產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模息息相關(guān)。直觀上講，市場需求越大，該產(chǎn)業(yè)所能夠容納的企業(yè)數(shù)量也就越多，小企業(yè)所面臨的規(guī)模劣勢也就相對來講不那么重要。對照我國現(xiàn)實，即使是在受全球金融危機影響的2009年，我國的鋼材產(chǎn)品表觀消費量仍高達5.42億噸，比2008年的4.53億噸增長近20%，竟已占到全球鋼材消費總量的48.4%！若先不論這一巨大的消費量本身是否合理，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)目前的低集中度在這樣的一個市場環(huán)境中并不是沒有存在邏輯的。

　　我們的政策制定者在看到世界鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度日益上升，安賽樂米塔爾(ArcelorMittal)通過一系列跨國并購成為全球鋼鐵業(yè)巨無霸后，也希望用大力提升產(chǎn)業(yè)集中度的方式培育數(shù)個具有國際競爭力的世界級鋼鐵企業(yè)。但問題是如何用政策的力量來有效實現(xiàn)這一目標？產(chǎn)業(yè)集中度上升了、企業(yè)進入世界500“強”名單后就完事了嗎？以我國產(chǎn)鋼第一大省河北省為例，寶鋼多次希望通過市場方式與邯鋼重組而未果，但在省政府強力主導下全省主要國有鋼鐵企業(yè)合并、組建河北鋼鐵集團，2009年粗鋼產(chǎn)量超過4000萬噸，取代寶鋼一躍成為我國第一、世界第二大鋼鐵企業(yè)，并進入了《財富》雜志的榜單。然而“做大”容易“做強”難，以《財富》500“強”2009年的數(shù)據(jù)為準，河北鋼鐵營業(yè)收入超過259億美元(列全球第314位)，但利潤僅為1.35億美元，這樣算下來噸鋼利潤只有可憐的3.35美元！也就是說，在消耗了大量的煤、鐵礦石、水資源，雇用超過12萬員工后，該公司在去年平均生產(chǎn)1噸粗鋼才賺了20多元人民幣，這恐怕不是一個令人驕傲的數(shù)據(jù)。

　　反觀《財富》榜單中我國唯一的一家民營制造業(yè)企業(yè)——江蘇沙鋼集團(2009年我國非國有上榜企業(yè)只有3家，另外2家分別是高科技行業(yè)的華為與金融保險業(yè)的平安集團)，2009年營業(yè)收入不如河北鋼鐵，鋼產(chǎn)量僅為前者的65%，但噸鋼利潤為14.3美元，有前者的4倍多。此公司直到2005年才突破800萬噸的MES門檻，但這并未妨礙它在上世紀90年代與本世紀初的高速增長，靠著出色的成本控制、運營效率及民營企業(yè)的體制優(yōu)勢，沙鋼近年來一直是國內(nèi)僅次于寶鋼具備較強盈利能力的鋼鐵企業(yè)，它也是在“做強”的過程中“做大”的典范。

　　再看看寶鋼，雖然國內(nèi)第一大鋼企的位置已被取代，但憑借著它的先進技術(shù)及對國內(nèi)高端鋼材市場(如汽車板、家電用鋼等)的控制力，其盈利能力在國內(nèi)仍是不可動搖的：2009年寶鋼集團的利潤近14.5億美元，噸鋼利潤達到37.3美元。隨著國內(nèi)鋼鐵業(yè)產(chǎn)業(yè)重組的不斷深入，媒體上經(jīng)常報道河北、山東等產(chǎn)鋼大省通過行政手段組建大型鋼鐵集團，產(chǎn)能已超過寶鋼，對寶鋼的行業(yè)龍頭地位產(chǎn)生了挑戰(zhàn)。但仔細分析一下就會發(fā)現(xiàn)，這種簡單的產(chǎn)能疊加是不會對寶鋼產(chǎn)生實質(zhì)性的威脅的，筆者認為，寶鋼千萬不要被這種似是而非的邏輯所迷惑，堅持“精品”戰(zhàn)略，堅決拒絕進行為擴張而擴張的并購、重組活動。今年6月寶鋼在未來5年的發(fā)展規(guī)劃中將2012年實現(xiàn)的粗鋼產(chǎn)能從8000萬噸下調(diào)到5000萬噸，這在筆者看來是一個非常明智的決策。其實問題并不完全在于這個產(chǎn)能目標是否科學，而是千萬不能讓一個數(shù)字主導了企業(yè)的發(fā)展、經(jīng)營戰(zhàn)略，為達到某個既定的產(chǎn)能目標而在條件不成熟的情況下進行跨區(qū)域、跨國生產(chǎn)與并購很有可能是得不償失的。

　　產(chǎn)業(yè)高集中度之殤

　　目前流行的“產(chǎn)能與規(guī)模崇拜”與國際上頻頻出現(xiàn)的大規(guī)模并購也是有密切關(guān)系的。以世界鋼鐵業(yè)為例，2006年是具有里程碑意義的一年：這年年中，世界第一大鋼鐵公司米塔爾(Mittal Steel)運用在這個行業(yè)中非常罕見的敵意收購(Hostile takeover)的方式吞并了世界第二大鋼鐵企業(yè)安賽樂(Arcelor)，新合并的企業(yè)在北美、歐洲等發(fā)達經(jīng)濟體及諸多發(fā)展中國家都有鋼鐵生產(chǎn)與銷售基地，在這個傳統(tǒng)上集中度非常低的產(chǎn)業(yè)中成為一個真正意義上的跨國巨頭。并購完成后安賽樂米塔爾的鋼產(chǎn)量超過1億噸，約占全球總產(chǎn)量的10%。2006年年底2007年年初，當時年產(chǎn)量只有640萬噸的印度塔塔鋼鐵公司(Tata Steel)在資本市場上以67億英鎊的巨資收購了年產(chǎn)量高達1830萬噸的歐洲第二大鋼鐵企業(yè)Corus集團，在這個行業(yè)中上演“蛇吞象”的好戲，開新興市場經(jīng)濟體企業(yè)收購發(fā)達國家大企業(yè)之先河。合并實現(xiàn)后，塔塔鋼鐵在2007年成為全球第六大鋼鐵企業(yè)。

　　可想而知，這樣一種滄海桑田的變化無疑會讓中國鋼鐵業(yè)的決策者們產(chǎn)生相當程度的緊迫感甚至焦慮感，迅速擴張產(chǎn)能似乎成了時不我待的選擇，否則就會在國際競爭中被這些鋼鐵巨頭邊緣化。但現(xiàn)實情況又真的是這樣嗎？有意思的是，上文提到的這兩個鋼鐵巨頭在全球金融危機面前比許多中國鋼鐵企業(yè)顯得更加脆弱，理論上存在的在全球范圍內(nèi)進行產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合、成本及風險控制等優(yōu)勢并未顯現(xiàn)出來。

　　安賽樂米塔爾在2009年把粗鋼產(chǎn)量削減了三成左右，只有7750萬噸，但凈利潤只有區(qū)區(qū)的1.18億美元(噸鋼利潤1.5美元)，比我們的河北鋼鐵集團還少，這不禁讓人質(zhì)疑所謂全球化運營所帶來的規(guī)模優(yōu)勢能否成為其國際競爭力的基礎(chǔ)。塔塔鋼鐵則更慘，巨資買下主要位于英國與荷蘭的高成本鋼鐵產(chǎn)能后，利潤逐年下滑，2007年有30億美元利潤，比寶鋼當年賺的錢還多，2008年就只剩下10億多美元了，2009年全集團虧損4億多美元。雖然該公司在印度國內(nèi)市場上是盈利的，但人們不得不懷疑該公司是否有能力在短期內(nèi)讓那些高價購得的歐洲資產(chǎn)“止血”，它會不會成為前些年TCL集團在歐洲并購故事的翻版呢？從目前掌握的信息來看，讓人覺得很有可能。

　　既然這些并購“明星”們的抗危機能力不如預期，那么誰才是在全球經(jīng)濟危機中最賺錢的鋼鐵公司呢？答案是韓國的浦項鋼鐵(Posco)。這家以“精品”戰(zhàn)略而非以產(chǎn)能擴張為導向的著名鋼鐵企業(yè)在2009年的利潤為25.22億美元，比位列亞軍的寶鋼多了10億多美元。上世紀90年代末，浦項曾是全球第一大鋼鐵企業(yè)，近幾年來在產(chǎn)量上已陸續(xù)被安賽樂米塔爾、寶鋼等企業(yè)超越，但浦項并未因此而自亂陣腳，盲目擴張。

　　近幾年來，它將年產(chǎn)量一直保持在3000萬噸出頭的水平上，在此期間雖然也進行了積極的全球布局，但并未盲目“跟風”進行大規(guī)模的海外建廠與并購，且該公司的盈利能力一直在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。記得前幾年有人還曾質(zhì)疑日韓鋼鐵企業(yè)的戰(zhàn)略過于保守，但這一戰(zhàn)略在全球經(jīng)濟衰退時期充分顯示出了自身的意義與價值。

　　行文至此，有人也許會說你只以鋼鐵行業(yè)為例，是否有以偏概全之嫌？為何不看看航空業(yè)中的波音與空中客車、碳酸飲料行業(yè)中的可口可樂與百事可樂呢？

　　可問題在我看來，這幾個行業(yè)才是特例，大量的制造業(yè)與消費品產(chǎn)業(yè)都并沒有出現(xiàn)這樣極端的產(chǎn)業(yè)集中化趨勢。以汽車業(yè)為例，菲亞特集團的董事長在上世紀80年代就曾預言，在日益全球化的汽車產(chǎn)業(yè)中只能容納下不超過6個大型跨國企業(yè)，但我們看到的現(xiàn)實是一個相當動態(tài)、開放性的產(chǎn)業(yè)演化過程：美國大企業(yè)的衰落，日本豐田過快擴張帶來的產(chǎn)品質(zhì)量問題，戴姆勒與克萊斯勒的解體，中國在成為全球最大汽車市場后本土企業(yè)的逐漸崛起等等。全球汽車業(yè)中遠遠不止五六個主要競爭者，以目前的產(chǎn)業(yè)集中度，沒有任何一個或幾個跨國公司可以強大到聯(lián)合起來將產(chǎn)業(yè)新進入者“扼殺在搖籃中”。即使是在航空業(yè)與碳酸飲料業(yè)中，雙寡頭壟斷的結(jié)構(gòu)也并不是從一開始就存在的，眾多企業(yè)都想擴大自身的市場份額，在動態(tài)競爭過程中，目前的企業(yè)能活下來是因為成功地培育了對手無法模仿的核心競爭力。

　　最后需要澄清的是，筆者絕非一概反對企業(yè)以并購為手段進行快速的規(guī)模擴張，問題的關(guān)鍵在于，無論是“大魚吃小魚”，還是“強強聯(lián)手”，抑或是“蛇吞象”，企業(yè)要對自身行業(yè)的競爭態(tài)勢有深刻的認識，對自身資源與能力的現(xiàn)狀有冷靜客觀的分析，對并購所能帶來的潛在協(xié)同效應與困難有充分的估計與認識。尤其是一部分新興市場經(jīng)濟體中的企業(yè)，口袋里剛剛有了點自己賺的辛苦錢，也沒見過什么大場面，就草率出擊，去滿足企業(yè)領(lǐng)導人與政府官員的個人成就感與民族自豪感。最重要的是，并購重組與產(chǎn)能擴張是手段，而絕非戰(zhàn)略目標本身，為并購而并購、為擴張而擴張將犯兵家之大忌。就像拳擊比賽，拳王的身材很健美、肌肉豐富，但天天去健身房練就一身肌肉并不能使人成為拳王�！皬姟笔且�，“大”是果，倒因為果，貽害無窮。

• ·2010-2015年中國各色母料市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報告
• ·2009-2013年CM1E系列電子式塑殼斷產(chǎn)業(yè)規(guī)劃研究與投資價值分析報告
• ·2009-2012年禮品行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨詢報告

• · 發(fā)改委促戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉措點評
• · 福建企業(yè)境外上市點評
• · 發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)需把握的規(guī)律點評
• · 中國企業(yè)面臨的成本上升難題點評
• · 中國繼續(xù)促進服務業(yè)對外開放點評
• · 中西部產(chǎn)業(yè)引力點評

• · 2010年10月我國FDI統(tǒng)計
• · 央行稱對超發(fā)貨幣引通脹說法的回應
• · 2010年10月底為止我國房地產(chǎn)中介行業(yè)傭金規(guī)模統(tǒng)計
• · 2010年10月底為止澳門外匯儲備統(tǒng)計
• · 2010年1-3季度銀行業(yè)研究報告
• · 美國對原產(chǎn)于中國的多層木地板產(chǎn)品發(fā)起雙反調(diào)查

• ·2010年1-9月四川水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-9月海南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-9月廣西水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-9月廣東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-9月河南水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標
• ·2010年1-9月山東水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標