下半年經(jīng)濟增速將顯著下滑

　　回顧過去，2008年末至2009年初，我國依靠大規(guī)模的經(jīng)濟刺激計劃抵御了世界經(jīng)濟危機的沖擊。隨后，在傳統(tǒng)增長引擎的驅(qū)動下，經(jīng)濟于一年之內(nèi)迅猛拉升，今年一季度達到階段性的繁榮峰值11.9％。

　　然而這樣的經(jīng)濟繁榮并不可持續(xù)，過度貨幣信貸刺激的需求積累了大量的經(jīng)濟和社會風(fēng)險。因此，去年7月份至今年上半年，政府逐步退出一些對經(jīng)濟中長期增長有較大負面作用的經(jīng)濟刺激計劃，如嚴格限制銀行信貸、整頓地方融資平臺、抑制高耗能產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)調(diào)控等。一系列調(diào)控政策目前已取得初步效果，經(jīng)濟增長過旺的虛火正逐漸散去。

　　展望下半年，經(jīng)濟增長放緩已成共識。多數(shù)專家預(yù)計，受內(nèi)外經(jīng)濟影響，今年二季度經(jīng)濟將步入2009年經(jīng)濟恢復(fù)以來的下行周期。

　　首先，從出口來看，今年前5月，我國出口增速仍處在較快的恢復(fù)過程中，但歐洲債務(wù)危機將給我國出口構(gòu)成較大的壓力。因為歐盟是我國第一大出口國。專家普遍認為，下半年歐盟經(jīng)濟減速將使得我國出口增速明顯下滑，這將給我國經(jīng)濟平穩(wěn)增長帶來挑戰(zhàn)。

　　從投資來看，今年以來，伴隨著政府出臺的一系列投資調(diào)控措施的出臺，投資增長逐漸呈下降趨勢。而未來幾個月，在信貸調(diào)控、政府嚴控新開工項目，以及力度超預(yù)期的房地產(chǎn)調(diào)控政策背景下，投資增速仍有繼續(xù)下滑的可能。投資作為我國GDP增長中最重要的動力，其下滑將給經(jīng)濟增長帶來較大壓力。

　　在出口和投資增長存在困難的前提下，消費有望成為下半年我國經(jīng)濟增長的最大亮點。今年以來，消費呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。下半年，得益于前期國內(nèi)經(jīng)濟的回升和政府一系列促進消費的措施，以及收入分配制度的改革，消費對于經(jīng)濟增長的帶動作用有望持續(xù)提高。

　　綜合來看，當(dāng)前經(jīng)濟面臨的形勢仍然極為復(fù)雜，消費增長對經(jīng)濟增長的貢獻尚不足以彌補投資、出口可能下滑給經(jīng)濟增長帶來的削弱作用�；�于此，且在去年同期基數(shù)較高的情況下，專家普遍預(yù)計，與今年一季度相比，二季度GDP將出現(xiàn)下滑，三、四季度下滑幅度將更大。

　　“調(diào)結(jié)構(gòu)”將成宏觀調(diào)控主基調(diào)

　　在經(jīng)濟可能出現(xiàn)下滑的預(yù)期下，對中國經(jīng)濟是否會出現(xiàn)二次探底的擔(dān)憂逐漸升溫。由此帶來的難題是：當(dāng)前是應(yīng)該繼續(xù)實施刺激政策退出，還是放松政策穩(wěn)定經(jīng)濟？通脹問題的隱現(xiàn)使經(jīng)濟局勢更為復(fù)雜。宏觀調(diào)控政策出臺也因此更顯棘手。

　　顯然，問題的癥結(jié)在于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。不可否認，2008年的“保增長”措施刺激了經(jīng)濟增長，但也使得我國經(jīng)濟運行中的結(jié)構(gòu)問題暴露無遺。今年以來，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理問題更顯嚴重。由于受困于內(nèi)、外環(huán)境兩個方面，當(dāng)前我國經(jīng)濟形勢不確定性增加，貨幣政策在經(jīng)濟增長減緩和抑制通脹預(yù)期之間難以下手，行政政策又捉襟見肘，宏觀調(diào)控步履維艱。

　　可以說，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，對我國經(jīng)濟來說已刻不容緩，只有調(diào)整結(jié)構(gòu)才能解決我國當(dāng)前面臨的經(jīng)濟問題。自去年以來，我國政府已有所行動。

　　從今年上半年的一系列宏觀調(diào)控政策來看，“調(diào)結(jié)構(gòu)”甚至已經(jīng)取代“保增長”，成為宏觀經(jīng)濟政策的導(dǎo)向。不久前出臺的“取消部分產(chǎn)品出口退稅”政策即是上述觀點的最好例證。在下半年出口可能下滑、經(jīng)濟增長尚未完全復(fù)蘇的情況下，政府取消部分產(chǎn)品出口退稅也是為了“調(diào)結(jié)構(gòu)”。政策的出臺也表明了政府“調(diào)結(jié)構(gòu)”的決心，也預(yù)示著在今后一段時間，宏觀調(diào)控措施將把“調(diào)結(jié)構(gòu)”擺在更為顯著的位置。

　　事實上，今年以來，我國已經(jīng)采取了一系列政策來調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。如實施一系列區(qū)域經(jīng)濟振興規(guī)劃，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級；鼓勵民間投資進入新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，增強經(jīng)濟內(nèi)生力量；繼續(xù)推進家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)，刺激消費。產(chǎn)業(yè)政策方面，出臺資源稅改革、取消部分產(chǎn)品出口退稅、對高耗能企業(yè)實施差別電價和差別信貸措施，增強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，同時大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。

　　下半年，“調(diào)結(jié)構(gòu)”政策將繼續(xù)推進，并有望成為宏觀調(diào)控主基調(diào)。首先，貨幣政策方面，差別化的信貸措施有望繼續(xù)延續(xù)，并將助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；財稅政策方面，資源品價格的改革有望繼續(xù)推進，收入分配改革或?qū)⑵祁}，出口退稅政策也可能進一步回歸；產(chǎn)業(yè)政策方面，一方面調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、鼓勵產(chǎn)業(yè)升級的措施有望陸續(xù)出臺，另一方面鼓勵發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的優(yōu)惠政策或?qū)㈥懤m(xù)出臺。

　　從宏觀層次看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整箭在弦上，勢在必行。但經(jīng)濟轉(zhuǎn)型也必然帶來陣痛。展望更長期的中國經(jīng)濟，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來政策、制度紅利將為中國經(jīng)濟發(fā)展提供持久的動力。

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