娃哈哈的宗慶后現(xiàn)在成了一個(gè)“受害者”，近日他在媒體上頻頻爆料，聲稱11年前落入了法國達(dá)能的圈套。其主要論據(jù)是：一、當(dāng)年并不缺錢，合資是為了引進(jìn)技術(shù)；二、十多年來，達(dá)能一點(diǎn)技術(shù)也沒有提供，良好愿望落空；三、達(dá)能當(dāng)年在合資協(xié)議中暗埋“機(jī)關(guān)”，造成娃哈哈的利益損失；四、達(dá)能其實(shí)很無能，把樂百氏搞得一團(tuán)糟就是明例。其結(jié)論是呼吁抵制外資的“惡意并購”。作為娃哈哈十多年的觀察者，我實(shí)在有說一點(diǎn)情況的責(zé)任。

一、娃哈哈合資并非不缺錢。1993年前后，宗慶后從“烏煙瘴氣”的保健品市場且戰(zhàn)且撤，轉(zhuǎn)而進(jìn)入飲料領(lǐng)域，卻陷入了尋找不到主打產(chǎn)品的困境，他先后開發(fā)出酸梅飲、關(guān)帝白酒、清涼露、平安感冒液等新品，甚至還去做了涪陵榨菜，但是這些產(chǎn)品無一成功，更嚴(yán)重的是，他投資娃哈哈美食城，期望以此上市卻不果，公司一度陷入了經(jīng)營上的絕境。此時(shí)，達(dá)能前來洽談合資。在我看來，娃哈哈當(dāng)時(shí)拿到的實(shí)在是一筆“救命錢”，有了那筆注資，宗慶后找到純凈水產(chǎn)品，才有了后來的“奇跡”。

二、達(dá)能并非一點(diǎn)技術(shù)都沒有。飲料是一個(gè)帶有很強(qiáng)流行特征的概念性行業(yè)，其所謂技術(shù)含量的界定非常困難，我跑過國內(nèi)很多飲料企業(yè)，老總們都說不太清楚飲料的技術(shù)到底是什么，即便娃哈哈也不知道。宗慶后曾經(jīng)說過一件事，某年，他想投資搞一個(gè)飲料研究中心，達(dá)能方面請他去參觀達(dá)能在巴黎近郊新辦的一個(gè)研究中心，他回來后說，原本對達(dá)能的專業(yè)能力很懷疑，這是第一次有服氣的感覺。他原本計(jì)劃投巨資搞的研究中心后來就一直沒有建起來。據(jù)我了解的情況，這些年讓娃哈哈賺了很多錢的維生水飲料激活，其技術(shù)起點(diǎn)就是來自達(dá)能。

三、達(dá)能與娃哈哈的關(guān)系從一開始就非常不正常。一個(gè)眾所周知的情況是，達(dá)能入主娃哈哈，居然沒有做過盡職調(diào)查，甚至連娃哈哈的財(cái)務(wù)報(bào)表都沒有經(jīng)過核實(shí)。合資之年，娃哈哈已是盛名在外，盡管內(nèi)部資金緊張，在外面宗慶后依然表現(xiàn)得非常強(qiáng)勢，有一次在香港談判，一言不合，宗慶后就飛回杭州，宣稱不談了。達(dá)能當(dāng)時(shí)主持此事者急于合資成功，步步退讓，由此埋下不諧前提。合資11年來，達(dá)能始終沒能向娃哈哈派進(jìn)一個(gè)人，宗慶后以小股東身份全面排斥大股東，搞成一個(gè)“水潑不進(jìn)”的獨(dú)立王國，也算是公司治理史上的一大奇觀。由于娃哈哈效益很好，達(dá)能當(dāng)年的投資成為一筆非常合算的生意，所以雙方心態(tài)非常微妙。

四、達(dá)能在經(jīng)營上表現(xiàn)得頗為無能。跟宗慶后的善戰(zhàn)相比，達(dá)能在中國市場上是一個(gè)成功的投資者，卻在營銷上很是失敗。它進(jìn)入中國比娃哈哈創(chuàng)建還早一年，做酸奶、做餅干、做啤酒，沒有一個(gè)成功的。達(dá)能在中國最終成為了一個(gè)行業(yè)的整合者，它先是進(jìn)入娃哈哈、樂百氏，將中國最大的兩家飲料公司收入旗下，繼而染指光明、匯源、蒙牛等，其戰(zhàn)略企圖非常清晰。達(dá)能接手樂百氏后，數(shù)番折騰卻效益日降，硬生生把一個(gè)大好企業(yè)搞到了虧損。這也是宗慶后十分“看不起”達(dá)能的緣故。

從上述情況分析，宗慶后對達(dá)能之不滿可以想見，在他看來，達(dá)能當(dāng)年是撿了個(gè)大便宜。如今他年過六十，已到去留的關(guān)鍵時(shí)刻。此次悍然挑戰(zhàn)大股東，頗有傾命一搏的意味。如果能夠依靠輿論的力量收回股份那是上上之選，如若不能，也處在一個(gè)很有利的談判高位上。

在我看來，宗慶后之訴求頗有可商榷的地方，因?yàn)�，自始至終，達(dá)能并無大錯(cuò)。當(dāng)年協(xié)議白紙黑字，如果真的埋有“機(jī)關(guān)”，也只好怪自己眼睛不亮，怎么可能有推倒重來的道理。而試圖通過煽動(dòng)民族主義情緒來推動(dòng)其事，則更令人擔(dān)憂和不應(yīng)該了。飲料行業(yè)早就是一個(gè)完全競爭領(lǐng)域，國家政策并無保護(hù)之必要，一切愿賣愿買，按娃哈哈與達(dá)能的狀況，不可能存在惡意并購的前提。在這樣的領(lǐng)域里，也以“民族大義”的名義呼吁保護(hù)自衛(wèi)，則有點(diǎn)貽笑大方，視天下為無人了。

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