中石油香港市場(chǎng)上演“神話”

　　“五一”期間，中石油宣布發(fā)現(xiàn)巨型油田，香港證券市場(chǎng)就演繹了一場(chǎng)“暴富童話劇”：中石油(HK 00857)雖然僅上漲百分之十幾，但幾十個(gè)中油認(rèn)購(gòu)權(quán)證受消息提振卻大面積暴漲，其中“中油高盛七零六購(gòu)(04850)在5月7日上漲1409%，在盤(pán)中，曾漲過(guò)100%的中油權(quán)證衍生品也有好幾支，一萬(wàn)變兩萬(wàn)的故事呈現(xiàn)在投資者面前。

　　看得見(jiàn)的受益人物可以舉出股神巴菲特，其在公司股東大會(huì)上拒沽中石油又見(jiàn)英明，其公司持有的中石油投資，正常估算的話，“五一”期間資產(chǎn)至少升值14%。

　　可惜中石油在滬深股市沒(méi)有對(duì)應(yīng)的A股證券。

　　除去中石油這類(lèi)資源類(lèi)航母引出的這場(chǎng)好戲，對(duì)廣大投資者來(lái)說(shuō)，“五一”后國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)哪里還可以上演“童話故事”呢？制度機(jī)會(huì)和估值機(jī)會(huì)依然是重要線索。

滬深B股市場(chǎng)：吸納美元港幣的“小樂(lè)園”

　　近來(lái)B股市場(chǎng)漲勢(shì)火爆，指數(shù)不斷創(chuàng)新高，上證B股4月份成交金額翻了約六倍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以吸納美元港幣的B股市場(chǎng)，應(yīng)該是上演財(cái)富故事的“小樂(lè)園”。

　　暫不談?wù)揂、B股市場(chǎng)合并問(wèn)題，僅A、B股市場(chǎng)價(jià)格對(duì)接預(yù)期和民間港幣美元資金保值增值的需求以及成為另一個(gè)并購(gòu)戰(zhàn)場(chǎng)的可能性，就給了B股市場(chǎng)活躍起來(lái)的充足理由。

　　來(lái)自中國(guó)證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，滬深兩市新增B股開(kāi)戶(hù)數(shù)加速上升。4月6日，B股日新增1033戶(hù)開(kāi)戶(hù)數(shù)，一舉突破前期700戶(hù)左右的平臺(tái)；24日，登上2137戶(hù)新臺(tái)階；26日，B股日新增開(kāi)戶(hù)數(shù)躍上3016戶(hù)新高點(diǎn)，至27日，新開(kāi)B股賬戶(hù)已達(dá)3639戶(hù)。另?yè)?jù)報(bào)道，“五一”黃金周期間，南京多家證券營(yíng)業(yè)部加班為股民開(kāi)戶(hù)。其中，不少人選擇了“A股轉(zhuǎn)B股”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)從去年開(kāi)始實(shí)施“藏匯于民”政策，個(gè)人憑有效證件每年可以到銀行購(gòu)買(mǎi)五萬(wàn)美元的等值外匯，給B股提供了寬裕的資金來(lái)源。

　　此外，B股市場(chǎng)中有著大量?jī)?yōu)質(zhì)公司，并保持著較高的分紅率，A、B股價(jià)差節(jié)節(jié)攀高的估差效應(yīng)，吸引了國(guó)內(nèi)外資金到B股市場(chǎng)“掘金”。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前B股市場(chǎng)整體平均市盈率水平低于A股，其個(gè)股股價(jià)比之A股更是普遍折價(jià)。

　　外資舉牌現(xiàn)象在B股市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)，外資股權(quán)投資增值意圖明顯，境外資本股權(quán)投資欲望也助推B股市場(chǎng)上漲。錦江投資4月16日公告稱(chēng)，截至4月11日，香港惠理基金持有錦投B股達(dá)到2782萬(wàn)股，已占其總股本的5.04%，對(duì)公司進(jìn)行舉牌。惠理基金稱(chēng)，意向在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增加其在錦投B股中的股份。此外惠理基金還持有南玻B股5209萬(wàn)股，占其總股本的5.13%；蘇威孚B股4147萬(wàn)股，占其總股本的7.31%。

　　而在南玻B、深南電B、振華B股、招商局B股等績(jī)優(yōu)公司2007年一季度報(bào)告所披露的前十大流通股東名單中，均出現(xiàn)新的外資面孔。

　　B股市場(chǎng)后市將如何運(yùn)行？證券分析師劉景德認(rèn)為，B股是向境內(nèi)外投資者開(kāi)放的，是否擴(kuò)容、是否與A股合并目前并沒(méi)有明確說(shuō)法。在沒(méi)有擴(kuò)容的情況下，市場(chǎng)容量比較小，日益增多的開(kāi)戶(hù)資金對(duì)股價(jià)的推動(dòng)作用巨大，將來(lái)會(huì)出現(xiàn)暴漲過(guò)程。但如果市場(chǎng)沒(méi)有大發(fā)展的話，卻也很難吸引更多的大資金，因?yàn)檫M(jìn)著容易，出去難；此外，大資金進(jìn)場(chǎng)，小容量的市場(chǎng)也比較難以承受長(zhǎng)期暴漲。因此，B股市場(chǎng)面臨一些選擇。如果市場(chǎng)將來(lái)沒(méi)有大發(fā)展的話，B股市場(chǎng)補(bǔ)漲過(guò)后，也許將很難吸引更多資金。

三板市場(chǎng)：垃圾變黃金的“資產(chǎn)泡泡屋”

　　日漸活躍的三板市場(chǎng)，亦是值得關(guān)注的“資產(chǎn)泡泡屋”。垃圾變黃金的童話劇，或許，可以在這個(gè)“泡泡屋”里誕生。

　　也許，不少老股民的腦海里還有珠海鑫光、鞍一工、金田等虧損摘牌股票的影子。而對(duì)新股民來(lái)說(shuō)，特別是不關(guān)心*ST股票的投資者，或許壓根就不知道他們?cè)��?jīng)是上市公司。這類(lèi)公司如今在哪里？他們退到了俗稱(chēng)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的三板市場(chǎng)。

　　在三板市場(chǎng)，過(guò)去曾于主板市場(chǎng)紅紅火火的哈慈股份、達(dá)爾曼、國(guó)嘉實(shí)業(yè)、大洋B等老企業(yè)，依然十分活躍。記者在相關(guān)網(wǎng)頁(yè)上看到，在4月24日至30日期間，這些公司都曾因價(jià)格連續(xù)三日達(dá)到漲幅限制而發(fā)布警示公告。

　　專(zhuān)家們說(shuō)，其實(shí)，三板公司回歸主板，一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，也是炒作的題材。

　　三板行情始于2006年9月。而今年以來(lái)，隨著A股市場(chǎng)的火爆，三板市場(chǎng)也跟隨出現(xiàn)了一波大幅飆升行情。特別是賬戶(hù)合并利好新政的出臺(tái)，A股B股賬戶(hù)將可以直接買(mǎi)賣(mài)三板股票，再次給三板市場(chǎng)注入“興奮劑”。

　　4月25日，深交所發(fā)布了“關(guān)于做好股份轉(zhuǎn)讓賬戶(hù)與主板證券賬戶(hù)合并技術(shù)準(zhǔn)備的通知”。該通知表明，現(xiàn)有的主板A、B股賬戶(hù)將來(lái)可以直接買(mǎi)賣(mài)三板股票。有業(yè)內(nèi)人士評(píng)論預(yù)測(cè)，該通知對(duì)三板市場(chǎng)是重大利好，主板和三板之間的資金流動(dòng)通道被打通，主板資金有望流向三板市場(chǎng)，給三板市場(chǎng)注入新鮮血液。而主板資金最快7月份就可以炒三板。

　　但三板市場(chǎng)是否具有投資價(jià)值呢？如何才能“掏到金礦”呢？

　　據(jù)介紹，相比ST類(lèi)股票，三板市場(chǎng)的股價(jià)更低，從目前的情況來(lái)看，來(lái)自主板退市的公司股價(jià)一般在1元到2元之間，來(lái)自原NET、STAQ系統(tǒng)的股票資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較好，股價(jià)也較高，投資這類(lèi)股票的投資者主要是希望于將來(lái)它們滿(mǎn)足上市要求后到主板上市，從而獲得利潤(rùn)，即使不能上市，也可以不用擔(dān)心公司破產(chǎn)，這樣的股票主要有大自然、長(zhǎng)白、粵傳媒等。

　　而從主板退下來(lái)的三板股票也分為兩種，一種是剛剛退下來(lái)的，這種股票往往是暫停上市，如扭虧半年內(nèi)還可以回到主板，這類(lèi)股票的價(jià)格相對(duì)較高；另一種是終止上市的，這樣的公司需要盈利記錄才能重新上市，手續(xù)相對(duì)復(fù)雜，其股價(jià)也相對(duì)偏低，但這類(lèi)公司如果有優(yōu)秀公司伸手并購(gòu)重組，就會(huì)變成殼資源。

　　從目前交易方式來(lái)說(shuō)，三板市場(chǎng)和主板不同，掛牌公司有的可以天天交易，有的一周交易三次，而有的只能一周交易一次，買(mǎi)賣(mài)并不便利。但有分析師稱(chēng)，目前主板上已經(jīng)很難找到4元以下的股票，而在三板的世界，質(zhì)地相似，殼資源價(jià)值略遜一籌的眾多股票卻僅有1元多的身價(jià)，投資三板市場(chǎng)，也許比投資*ST類(lèi)公司更加劃算。

　　專(zhuān)家指出，從長(zhǎng)期看，三板升級(jí)預(yù)期及其掛牌公司直接融資制度將成為支撐“三板”掛牌公司吸引公眾眼球的基礎(chǔ)，但題材落實(shí)尚需時(shí)日。

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