投資人買基金，都是希望通過投資基金在爭取本金安全的同時(shí)，努力進(jìn)取獲得更大收益。所以，“攻守兼?zhèn)洹笔腔�金投資的一個(gè)重要準(zhǔn)則，特別是在目前出現(xiàn)較大震蕩概率的行情之下。

    國海富蘭克林基金經(jīng)理黃林指出，在震蕩牛市中，平衡型基金是一個(gè)攻守兼?zhèn)涞暮眠x擇。廣大基民不妨考慮挑選“進(jìn)可攻、退可守”的平衡型基金，并且堅(jiān)持長期持有。

    平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金。這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價(jià)證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%到50%用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。

    因?yàn)槠胶庑突�金多采用股債均衡投資的方式，相對于純股票型基金具有資產(chǎn)配置靈活、有效規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)。平衡型基金除了精選個(gè)股外，還能選擇投資的時(shí)點(diǎn)，在股市債市進(jìn)行合理的跨市轉(zhuǎn)換。而在相同風(fēng)險(xiǎn)水平下，平衡型基金的收益回報(bào)往往要高過股票型基金。

    上投摩根基金管理公司副總經(jīng)理傅帆認(rèn)為，“平衡型基金今年更賺錢”。傅帆對股票型基金和平衡型基金過去幾年的業(yè)績進(jìn)行了一番對比，除了2006年單邊上揚(yáng)的股市，股票型基金以128%的收益率高于平衡型基金110%的收益率。其他年份，無論是單邊下跌，還是震蕩上升或震蕩下降的市場，平衡型基金業(yè)績均高于股票型基金。

    另外，在2006年的單邊牛市行情中，雖然平衡型基金收益回報(bào)低于股票型基金，但其平均波動(dòng)率要低很多，說明平衡型基金更加適合穩(wěn)健型投資者。

選擇優(yōu)質(zhì)基金才是硬道理

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對基金品種和投資方式的選擇僅僅是第一步。伴隨著股市行情的震蕩，今后即使在同一類型的基金種類之下，基金業(yè)績的分化也將不可避免，而優(yōu)質(zhì)基金的業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖��?/P>

    據(jù)民族證券分析師介紹，在影響基金未來業(yè)績的因素中，歷史業(yè)績占據(jù)首要地位。因此，通過評級公司對基金的評級和排名，能夠最大程度地篩選出優(yōu)秀基金。

    譬如，就晨星公司的評級標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行一次篩選，步驟如下：第一，查看基金的歷史，尋找優(yōu)秀基金經(jīng)理，如呂俊屬于上投摩根中國優(yōu)勢，王亞偉屬于華夏大盤(凈值持倉)精選等。

    第二，剔除以行業(yè)投資或主題投資為投資策略的基金。因?yàn)檫@些基金僅體現(xiàn)某一行業(yè)或主題最近受市場歡迎的程度，而當(dāng)這些熱門行業(yè)或主題開始冷卻時(shí)，基金業(yè)績難免受到影響。

    第三，對于積極成長型基金的評級小心看待，以防這類基金業(yè)績所表現(xiàn)出的不穩(wěn)定。

    第四，著重關(guān)注基金參加評級的時(shí)間以及它的平均分值。

    第五，參看這只基金的規(guī)模有無巨幅增長。通常來說，迅速增長的基金規(guī)模使得基金經(jīng)理很難維持原有策略，如富國天益(凈值持倉)在拆分后曾出現(xiàn)一段不佳的業(yè)績表現(xiàn)；邵健的嘉實(shí)策略(凈值持倉)增長基金在400億份時(shí)的業(yè)績表現(xiàn)和贖回到200多億份時(shí)的業(yè)績表現(xiàn)迥然不同。

    此外，參考?xì)v年排名靠前的基金不難發(fā)現(xiàn)，優(yōu)秀基金所具備的共同特點(diǎn)是：歷久彌新是普遍特征，如上投摩根中國優(yōu)勢、諾安平衡、華夏大盤精選等，普遍都經(jīng)歷過牛熊交替的考驗(yàn)，且都是老基金公司旗下的產(chǎn)品；基金經(jīng)理層相對穩(wěn)定，很多經(jīng)理人供職均在三年以上或同一基金經(jīng)理人事的更迭多不超過三次；旗艦基金多出現(xiàn)在基金規(guī)模40億至60億份或更小且日常贖回和申購相對平穩(wěn)的產(chǎn)品中，如招商成長基金的60億份、中信紅利(凈值持倉)精選的20億份、廣發(fā)小盤(行情凈值)成長的28億份等；中小基金公司首發(fā)產(chǎn)品多出黑馬，比如益民基金公司的第一只股票型基金益民紅利成長、中郵基金公司的中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選等都有上佳的表現(xiàn)。

波段式操作更多鎖定收益

    在目前的震蕩行情下，很多投資者炒基金像做股票投資一樣，頻繁買賣，樂此不疲。因此，“基金投資是否也要做波段”成為很多人爭論的焦點(diǎn)之一。

    基金要通過構(gòu)建投資組合來盡可能地分散個(gè)別品種的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，也就是說基金投資其實(shí)就是持有一籃子精心挑選的投資品種(股票或債券等)。所以，在大多數(shù)情況下，基金凈值波動(dòng)幅度不會像股票那樣大。波段操作機(jī)會很少，時(shí)間上很難把握，交易成本又比股票高，因此，不太適合把基金當(dāng)作股票炒。

    不少專家同時(shí)表示，目前的行情具有一定的特殊性，使得對基金投資進(jìn)行波段式操作也具有了一定的合理成分。

    從基金產(chǎn)品角度來看，封閉式基金和開放式股票基金由于在交易成本上、贖回資金到賬時(shí)間和價(jià)格決定因素等方面的差異，在市場行情波動(dòng)過程中，封閉式基金相對來說較適合波段操作。而對開放式基金來說，股票型基金適合波段操作，平衡型基金次之，債券型基金收益隨時(shí)間長短呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，適合長期持有。

    從客戶風(fēng)險(xiǎn)屬性來看，股票型基金是否需要波段操作，要因人而異，因行情而異。在單邊上漲的牛市行情中，激進(jìn)型、穩(wěn)健型、保守型客戶都應(yīng)該放棄波段操作的想法，長期持有。當(dāng)證券市場處于大箱體震蕩整理行情時(shí)，要根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)屬性不同，采取不同的波段操作策略：激進(jìn)型客戶可在持有期收益率超過15%時(shí)考慮贖回；穩(wěn)健保守型客戶可在持有期收益率超過10%時(shí)考慮贖回，從而盡可能在更大程度上鎖定收益。