簡單幾招，不少散戶竟跑贏大市。今年以來低價股的“一飛沖天”，讓酷愛低價股的“小散”吐氣揚(yáng)眉。

　　散戶戰(zhàn)績好，多源于牛市之瘋，源于散戶弱點(diǎn)未露。不過，滬指已到4000點(diǎn)之上，市場波動及風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。散戶注重投機(jī)、頻繁操作、風(fēng)險(xiǎn)意識低等特點(diǎn)是否會令他們陷入困境呢？

四千點(diǎn)上散戶生存法則
　　
　　滬指已上4000點(diǎn)，而在新開戶數(shù)與日俱增的情況下，越來越多的新股民進(jìn)入了市場。

　　隨著居民理財(cái)意識的空前高漲以及Ａ股市場自股改后翻天覆地的變化，大批儲戶資金蜂擁入市，生怕趕不上牛市的班車。正是不少沒有充分準(zhǔn)備和投資歷練的新股民，僅僅通過簡單的那幾招，在今年以來的行情中“小試牛刀”，并且收成頗豐。

　　從實(shí)證角度看，由于散戶總有這樣或者那樣的缺陷，從長期看，散戶能夠長期戰(zhàn)勝股市的概率相當(dāng)?shù)�。而總結(jié)一下種種發(fā)生在散戶身上的股市操作方法和思維，可以為市場提供一些思考和借鑒。

　　比如，盲目攀比后忽視市場風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)注意市場波動長期和短期之間的關(guān)系。那些身邊的人已經(jīng)在牛市賺到錢，往往是因?yàn)槠浔容^早地意識到股市之中的機(jī)會，從而在2000點(diǎn)以下入市。但對于新股民來說，由于大盤因資金大規(guī)模進(jìn)入而水漲船高，因此介入股市的成本已經(jīng)急劇抬高，而股市在經(jīng)過大規(guī)模上漲后，其內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)也在不斷凝聚之中。

　　對自己能力“過度自信”，也是投資者的一個通病。從長期看，由于機(jī)構(gòu)投資者往往奉行的是價值投資理念，以期從長期的角度戰(zhàn)勝市場，因此，過分對自己的投資能力保持信心，當(dāng)未來市場發(fā)生重大變數(shù)時，個人投資者就可能遭遇窘境。

　　參與風(fēng)險(xiǎn)市場，量力而行也相當(dāng)重要。從有的消息看，部分投資者通過抵押房產(chǎn)等途徑獲得股市交易資金，甚至有的把“家底”全部殺入股市。殊不知，舉債方式往往放大了個人的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且行情一旦有大波動，投資者就可能進(jìn)入到相當(dāng)不利的境地，也給平時的工作和生活增加煩惱，甚至給家庭帶來嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。

　　此外，離市太近也是個人投資者無法避免的一個難題。由于天天琢磨市場短期波動，往往會忽略行情發(fā)展的大趨勢，也會使得生活質(zhì)量下降。而且，由于離開市場太近，總會被來自各方面的消息所牽引。有時候，過分沉溺其中，會令自己的主業(yè)荒廢。這對于個人未來的發(fā)展來說，是相當(dāng)不明智的。

　　行情發(fā)展有其自身規(guī)律。在股海之中，投資者既能享受到一定的“沖浪”樂趣，同時也需要了解到，市場風(fēng)險(xiǎn)也每天存在。除了股市外，生活還是有更多的組成部分。所謂“功夫在詩外”，與股市保持一定距離，可能讓自己在股市中收獲更多，那又何樂而不為呢？

散戶炒股五大“患”

持股分散：150萬買入518只股

　　518只！即使基金等機(jī)構(gòu)投資者也難以企及的持股只數(shù)，卻在北京南城某證券營業(yè)部一位持股市值近150萬的普通投資者的投資中出現(xiàn)了。當(dāng)然，這518只中既包括股票，又包括了基金和權(quán)證。

　　該證券營業(yè)部的前臺交易負(fù)責(zé)人稱，在柜臺打開別人的賬戶時都很迅速，但要打開這位投資者的賬戶一次，電腦甚至要反應(yīng)較長時間。

　　而以150萬市值買入518只股票，如果平均下來計(jì)算，每只股票的市值還不到2900元，甚至對于一些高價股，連一手都買不到。

　　“其實(shí)現(xiàn)在很多散戶手里的股票都不少，雖然像這種有幾百只的比較罕見，但有個十幾二十只股票的投資者也多的是。其實(shí)總結(jié)起來，這些人一個主要心理還是害怕把資金都集中投到一兩只股票上會有很大風(fēng)險(xiǎn)�！痹摻灰棕�(fù)責(zé)人表示。

　　分散持股，對于大資金投資的一種可行方法卻不一定適合小資金。該營業(yè)部一位有著多年投資經(jīng)驗(yàn)的副總就認(rèn)為，對于該投資者持有的資金規(guī)模來講，即使想做分散投資，也不過同時持有三五只股票就可以了。如果持有股票只數(shù)過多，投資者需要分散更多精力去研究各只股票的不同基本面情況以及技術(shù)走勢，如果股價同時下跌更會顧此失彼。而即使在很多專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者那里，對于不同股票的研究也是要由很多專業(yè)人士分工完成的。

　　同時，如上述投資者過于分散的投資，如交易頻繁還會增加傭金費(fèi)用。

　　該營業(yè)部副總稱，如果能夠集中選擇幾只不錯的股票進(jìn)行長期持續(xù)關(guān)注，高拋低吸，應(yīng)該是這類投資者一個很好的投資策略。他們通過長期關(guān)注，首先會對該上市公司的基本面有個比較清晰的了解。同時，結(jié)合股指漲跌，每只股票的長期走勢中也是可以找到一些規(guī)律可循的。

偏愛低價：像挑白菜那樣挑股

　　一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家跟他的學(xué)生閑談時說，今年的股市中，賣白菜的都掙錢了，因?yàn)樗麄兿矚g便宜貨，而近期正是許多“便宜股”在大漲。

　　鐘情低價——這正是散戶炒股的一大現(xiàn)狀。

　　2006年12月29日（去年最后一個交易日），兩市共有14只個股股價低于2元，154只個股介于2到3元之間。而昨日正常交易的所有A股股票中，股價最低的是工商銀行（601398.SH），收盤價為5.56元。

  　曾經(jīng)的低價股，以未股改的S股和績差的ST類股為主要群落。股改和資產(chǎn)重組預(yù)期在牛市中如干柴烈火，越燒越旺。4月13日，完成股改復(fù)牌的*ST長控（600137.SH）復(fù)權(quán)漲幅達(dá)到1083.84%，*ST一投（600515.SH）也大漲了326％。兩只股票在股改過程中都經(jīng)歷了資產(chǎn)重組。

　　預(yù)期與榜樣給散戶以動力。

　　民生證券研究所所長袁緒亞認(rèn)為，散戶喜好低價股，也是受資金所限，多數(shù)散戶資金很少，如果買高價股只能買很少的量甚至一手都買不了。而且在全流通環(huán)境下，上市公司和大股東的“市值管理”壓力比較大，對公司進(jìn)行“改造”的動力比較足。

　　在去年年報(bào)中，不少S類和ST類公司承諾了股改、重組等事項(xiàng)。但是另一些公司則沒有給出明確預(yù)期。甚至在預(yù)期被“澄清”的情況下，有的股票還在不屈不撓漲個不停。

　　比如*ST丹化（000498.SZ）。3月初，*ST丹化公告被訴還款2.87億元；3月21日，*ST丹化否認(rèn)了重組傳聞；5月19日，*ST丹化澄清：雖然化纖市場發(fā)展態(tài)勢良好，但是公司處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，無法改善經(jīng)營和收益狀況。

　　但是*ST丹化股價除了偶有幾日小幅調(diào)整外，一路從2月底3.26元奔到昨日收盤價7.68元；最近幾日更是連續(xù)漲停。

　　或許這便是凱恩斯所言的“空中樓閣”。在他看來，職業(yè)投資者并不把全部精力花在估計(jì)“內(nèi)在價值”上，他們更樂意估計(jì)大眾投資者未來的行為模式，把他們賺錢的希望建成空中樓閣。成功投資者能夠估計(jì)哪些股票最可能成為空中樓閣，然后搶先購買這些股票。

　　然而，并非所有人都能“建立空中樓閣”，或者猜到別人的想法。伯頓·麥基爾在《漫步華爾街》寫道：“這個世界總是在不斷地產(chǎn)生一些容易受騙上當(dāng)?shù)娜耍�他們以高出你買入價的價格買進(jìn)股票。只要有人肯買，任何成交價格都不算高�！庇谑牵�“所有潛在問題似乎對樂觀派來說都不是問題。”

　　但是伯頓·麥基爾提醒，“千萬不要陷入空中樓閣建立者的圈套�！�

　　對于那些似乎不是“空中樓閣”、曾有重組等承諾的股票，袁緒亞提醒，有的承諾未必會實(shí)施，有的重組也未必能夠成功。如果在2007年半年報(bào)公布的時候，統(tǒng)計(jì)一下這些公司在去年年報(bào)中作出的承諾有多少得到兌現(xiàn)，有多少有兌現(xiàn)的舉動，便可以分辨出這些“低價概念”是實(shí)體概念還是虛幻概念。

頻繁換股：緊跟消息的突擊手

　　“為何人家天天漲停，我的股票卻不見動。”整天盯著大盤，股民老汪大部分時間在嘀咕這句牢騷話。

　　自今年3月入市以來，老汪已經(jīng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)了多只股票，盡管屢有微利，但總是難以實(shí)現(xiàn)他年內(nèi)翻番的目標(biāo)。在老汪眼中，必須要抓住滬東重機(jī)（600150.SH）、吉林敖東（000623.SZ）這類大牛股，才算“賺錢”。

　　于是，老汪大部分時間在打聽各種“內(nèi)幕”消息，一有風(fēng)吹草動，便大舉買入。收市后，老汪想得最多的是“明天會不會是個漲停板？”

　　而真實(shí)盤面常常讓他失望。朋友告訴老汪，漲停不是逮來的，而是等來的。一開始，老汪覺得此話頗有道理，今天不漲就等明天后天吧，不相信等不來一個漲停板。于是，每天早上準(zhǔn)時看盤，成了老汪的習(xí)慣。盯著大盤的那種激動與期待，一開始帶給老汪莫大的刺激甚至是滿足感。老汪曾調(diào)侃說“人生就是要有追求，有希望”。

　　可是，老汪的追求與希望，總是無法戰(zhàn)勝他的迫不及待，以及看著其他朋友手握牛股而帶給自己的失落感�！暗�，不是一個辦法。也許我買到的就是一只爛股票，即便上漲也要等上好長一段時間。這樣會錯失掉多少機(jī)會呀。”老汪決定調(diào)倉換股，朋友買什么他就買什么，或者市場什么最熱他就買什么。

　　老汪開始變得像一個股市突擊手，哪里有消息有熱點(diǎn)，就有老汪的身影。兩個多月來，老汪的股票換了不少，賺錢的次數(shù)也的確不少，可是老汪無奈地發(fā)現(xiàn)，幾乎每只他買過的股票到現(xiàn)在都從他拋出的位置漲了很多，如果當(dāng)時沒有拋出，他的收益會比現(xiàn)在多出很多。

　　老汪計(jì)算，這兩個多月他的手續(xù)費(fèi)就已經(jīng)是一筆不小的數(shù)字，而在調(diào)倉換股的過程里，還時時有被套然后砍倉的記錄，這也是一筆不小的損失，沖抵了他有限的盈利。

　　最后，還是朋友的話讓老汪終于醒悟：做股票歸根結(jié)底不是投機(jī)，而是一項(xiàng)中長期的權(quán)益投資。在牛市里，最簡單的方式就是選好股票長期持有。

時刻盯盤：把股票當(dāng)寵物

　　“很多同事都是兼職工作、全職炒股了�！币晃辉谀惩鈬�領(lǐng)事館工作的包女士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》說。

　　這輪全民炒股熱潮中，很多人投入股市的資金多多少少在自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力之上，因此買入以后無法做到泰然處之，焦躁的情緒牽扯著他們時刻惦記著股市行情。股票就像他們的寵物，恨不得時刻都要看一看。

　　即使是持有基金的投資者，在大盤沖上4000點(diǎn)之后，惴惴不安的情緒也開始蔓延到他們身上�！盎�金持有人也盯著大盤不放，顯示出的是普遍的短線心態(tài)。持有人不能著眼于長線投資，基金公司也不得不實(shí)時預(yù)備贖回。”深圳一家大型基金公司市場部人士對記者說。

　　無論哪種情況，股民和基民們將時間熱衷“實(shí)時看盤”，都反映出投資心態(tài)的一種扭曲。“在這輪資產(chǎn)價格持續(xù)增長的過程中，不能簡單地因?yàn)榕菽瓎栴}就要求老百姓不參與股市。但是也應(yīng)該提倡理性的投資心態(tài)和健康的投資習(xí)慣�！鄙鲜龌�金人士說。

　　“時刻看盤并不能增加收益，相反還會影響自己正確的判斷�！痹谏钲谡乒苤�一只小型私募基金的吳小姐對記者說，“通常我們的做法是看準(zhǔn)一個品種，然后設(shè)定獲利了結(jié)的價位。太多關(guān)注這之間的波動并沒有太大的意義�！�

　　吳小姐表示，她是職業(yè)的操盤手，全部工作就是炒股；退休在家的老人，把營業(yè)部當(dāng)作老年俱樂部也可以理解；但是很多白領(lǐng)把時間花在炒股上并不值得�！吧鐣�是有分工的，大家把自己擅長的事情做好才有效率。特別是對資產(chǎn)并不多的年輕人，奢求在本輪牛市中解決買房、買車的問題并不現(xiàn)實(shí)，他們還是應(yīng)該把自己的工作做好，這才是真正的前途�！眳切〗阏f。

追漲殺跌：火了才進(jìn)不管對錯

　　從去年6月份火爆起來的牛市行情，讓眾多的人開始耐不住寂寞。特別是大盤到了3000點(diǎn)之上，散戶大軍更是急匆匆全線進(jìn)入股市。

　　大學(xué)畢業(yè)才一年的李小姐，本身是中文專業(yè)出身。對于股市，也就是近期才知道的名詞。但是看到身邊的人放在股市里的錢成倍地往上翻，心理有些受不了了�！拔铱吹骄W(wǎng)上說風(fēng)險(xiǎn)很高，但還是忍不住去開了戶。放了3000塊，算是我全部積蓄了�！�

　　事實(shí)上，近期統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)表明，隨著滬指不斷急進(jìn)，一季度以來機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)在有步驟地減倉。一位券商人士表示，機(jī)構(gòu)投資者對于市場調(diào)整的預(yù)期較強(qiáng)，減倉是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是一些散戶卻只看到市場的火爆，而對風(fēng)險(xiǎn)“努力淡忘”。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，滬深兩市賬戶總數(shù)達(dá)到9873.42萬戶。而去年末這一數(shù)據(jù)僅為7584萬戶。

　　一位業(yè)內(nèi)人士表示，散戶已經(jīng)成為現(xiàn)在推動股市持續(xù)上漲的主要動力。由于散戶缺乏專業(yè)的研究能力，單純地以為股市將會是“提款機(jī)”，卻忽略了潛在的風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　李小姐就認(rèn)為，盡管股市有風(fēng)險(xiǎn)，但是既然股市漲這么高了，肯定會有人買進(jìn)。中國人的傳統(tǒng)心理就是“買漲不買跌”，因此不擔(dān)心自己手中的股票會被套牢。而有的股票價格其實(shí)也不算高，即使有風(fēng)險(xiǎn)，自己錢也少，因此肯定跑得也最快。　

　　然而，多位資深人士表示，資金推動型的股市缺乏基本面的有力支撐。一旦資金出現(xiàn)短缺，恐慌盤的推動將帶來災(zāi)難性的后果，在4000點(diǎn)上沖進(jìn)去的散戶顯然沒有預(yù)見到高位帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。博傻的理論雖然成為他們選擇的基本策略，但是市場不可能總是有更多的“傻子”出現(xiàn)。股民的人數(shù)是有限的，能夠投身股市的人會越來越少，不要指望接下最后一棒的不會是自己。　

　　“也許，壓垮駱駝的最后一根稻草，就是你自己。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

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