日前，央行再次加息，一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)到3.06%，扣除利息稅后為2.448%，這與壽險產(chǎn)品預(yù)定利率2.5%基本沒有多少空間。北京大學(xué)保險系副主任鄭偉表示，加息對低預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品構(gòu)成了競爭威脅，但同時也給分紅、萬能和投連等新型產(chǎn)品帶來了機會。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)品面臨威脅

　　記者：央行日前再次加息，扣除利息稅后的一年期存款基準(zhǔn)利率達到了2.448%。您認(rèn)為加息對保險業(yè)有哪些影響？普通消費者最關(guān)心的莫過于保險產(chǎn)品，那么，加息對保險產(chǎn)品會形成什么影響？

　　鄭偉：首先大家能夠想到的是加息對保險投資的影響。這個問題需要具體問題具體分析，因為保險投資分為許多具體的種類，比如銀行存款、固定收益類投資和股權(quán)類投資等，不同種類的投資具有不同的受影響程度。但是我們還是可以得出一個基本判斷：總體而言，在沒有出現(xiàn)投保人大量退保和保費收入持續(xù)增加的前提下，加息對保險投資的影響應(yīng)該是正向的。

　　保險投資結(jié)果趨好是從保險公司的視角來觀察的，而保險產(chǎn)品的表現(xiàn)則要從消費者的視角來觀察。所以，這里的關(guān)鍵是要看投資成果是否通過保險產(chǎn)品傳遞給消費者了。在保險投資結(jié)果趨好的情況下，加息對分紅、萬能、投連等新型壽險產(chǎn)品影響不大，因為保險公司好的投資結(jié)果可以通過保單紅利、賬戶結(jié)算利率和賬戶投資收益率等機制與消費者共同分享。

　　但是，加息對固定預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品，特別是對1999年之后銷售的低預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品則會產(chǎn)生較大的不利影響，因為1999年國家保險監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定"保險產(chǎn)品預(yù)定利率不得超過年復(fù)利2.5%"，預(yù)定利率一旦確定則不再變化，而此次加息即使扣除利息稅因素，實際利率也逼近2.5％的保險產(chǎn)品預(yù)定利率標(biāo)準(zhǔn)，這對低預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品已然構(gòu)成競爭威脅。

　　利率約束應(yīng)放開

　　記者：加息對未來保險產(chǎn)品設(shè)計的影響有哪些？您對此有哪些建議？

　　鄭偉：目前的情況是，監(jiān)管政策本意也許無偏，但事實上卻造成了明顯的偏向性，即，即使目前消費者對傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品有需求，即使保險公司愿意開發(fā)傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品，但由于有一個2.5%的預(yù)定利率的限制，使得在目前加息環(huán)境下開發(fā)出來的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品也注定是沒有市場發(fā)展空間的。

　　在"保險產(chǎn)品預(yù)定利率不得超過年復(fù)利2.5%"的禁令未取消的情況下，隨著加息抬高市場利率，低預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品將越來越無人問津，在這種情況下，壽險產(chǎn)品設(shè)計將必然偏向分紅、萬能、投連等新型壽險產(chǎn)品，固定預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品市場將進一步萎縮。

　　對此，我的建議是：放開自1999以來對壽險定價中2.5%的預(yù)定利率約束，同時加強保險公司的償付能力監(jiān)管。也就是說，類似2006年放開定價生命表而同時明確評估生命表的做法，我們可以將壽險定價利率放開，同時在評估準(zhǔn)備金時設(shè)一個基準(zhǔn)評估利率，由此一方面給保險公司開發(fā)產(chǎn)品留有足夠的馳騁空間，另一方面又可牢牢把握保險償付能力監(jiān)管的關(guān)鍵。

　　買保險應(yīng)因人而異

　　記者：您剛才提到，加息將對傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品構(gòu)成競爭威脅，而對新型壽險產(chǎn)品影響不大。在此情況下，消費者在購買保險時應(yīng)選擇哪種險種？

　　鄭偉：關(guān)于傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品與新型壽險產(chǎn)品孰優(yōu)孰劣，素來存在爭議。從理論上講，兩者本身并沒有高下之分，只是分別適合具有不同風(fēng)險偏好的消費群體。比如，傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品的投資風(fēng)險主要由保險公司承擔(dān)，更適合于風(fēng)險規(guī)避型的消費者；分紅和萬能壽險產(chǎn)品的投資風(fēng)險由保險公司和保單持有人共同承擔(dān)，更適合于風(fēng)險中立型的消費者；投連產(chǎn)品的投資風(fēng)險主要由保單持有人承擔(dān)，更適合于風(fēng)險喜好型的消費者。

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