內(nèi)外兼修　天津凸顯“基金集散地”雄心

　　天津在金融改革試點方面的雄心和步伐正變得越來越大。除了在昨日大規(guī)模舉辦中國企業(yè)國際融資洽談會（下稱“融洽會”），以吸引大量私募基金，并積極探索渤海產(chǎn)業(yè)基金之外，天津近日也加快了金融控股公司成立的步伐。

　　建基金集散地

　　“北方經(jīng)濟中心”功能定位蒂落天津之后，《天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗方案》在幾經(jīng)修改后，于4月28日再次上報國家發(fā)改委�！拔覀円苍诘却�好消息。”天津市副市長崔津渡昨日對《第一財經(jīng)日報》表示。

　　6月6日，融洽會在天津濱海新區(qū)召開。在此前天津召開的金融工作會議上，天津曾在《天津關(guān)于全面搞好金融配套改革試驗　促進金融業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展的意見（征求意見稿）》（下稱《意見稿》）中提出，“要爭取設立全國性行業(yè)組織，把天津定為洽談會常年舉辦地，努力建成各類基金發(fā)展的集散地�！�

　　“國務院要求天津在金融領(lǐng)域改革創(chuàng)新，在直接融資領(lǐng)域特別是產(chǎn)業(yè)基金、私募股權(quán)基金方面開展先行先試�！薄√旖蚴惺姓�府副秘書長陳宗勝表示，“從總體上看，此次融洽會的目的就是對國務院《關(guān)于推進天津濱海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見》的落實，是對批準天津濱海新區(qū)為全國綜合配套改革試驗區(qū)重大決定的貫徹。”　

　　天津市市長戴相龍眼中的藍圖不僅如此。在開幕式上，戴相龍?zhí)岢�，要使“融洽會”為京津冀都市圈、環(huán)渤海區(qū)域經(jīng)濟和東北亞區(qū)域發(fā)展，創(chuàng)造一個國際化、專業(yè)化的資本融資環(huán)境。

　　會議當天，來自全球1390家各類企業(yè)參會，包括基金類投資機構(gòu)207家，這些機構(gòu)管理著4712億美元基金；工商企業(yè)918家，它們擁有總資產(chǎn)8387億元；中介機構(gòu)381家。

　　“本次融洽會目標就是在天津建立一個直接融資的平臺，”崔津渡表示，一方面把國際上私募股權(quán)投資基金大規(guī)模引進中國，破解民營經(jīng)濟和中小企業(yè)融資難問題；另一方面，國際資本流動不是單向的。在未來，要爭取使中國私募走向海外世界。

　　《意見稿》稱，天津要積極利用國家重視發(fā)展直接投融資的有利條件，發(fā)展各類基金和投資機構(gòu)，開拓資金運用的新渠道，大力發(fā)展股權(quán)投融資，將更多的社會資金轉(zhuǎn)化為資本。

　　值得一提的是，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金蟄伏的時間也許即將結(jié)束。“公司運作很正常，”崔津渡表示，“一旦有了投資項目，兩三個項目或許會用完全部資金�！�

　　崔津渡表示，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金已在環(huán)渤海區(qū)域內(nèi)有了目標，金額在10億～20億元人民幣，希望在不太遠的將來投資，從而進行下一次募集。

　　“整合”金融控股

　　在上個月的天津金融會議上，戴相龍表示要整合天津各類地方金融企業(yè)股權(quán)，設立金融控股公司。

　　崔津渡對《第一財經(jīng)日報》作了更詳細的解讀。

　　“天津近二十年來，已有的不同出資人或機構(gòu)，投資于不同的金融機構(gòu)，從而導致股權(quán)分散，資源不集中，”崔津渡說，“整合為金融控股后，這種現(xiàn)象將發(fā)生改變�！�

　　據(jù)《意見稿》稱，天津?qū)⒊闪⒁粋�金融控股集團公司，進行金融業(yè)綜合經(jīng)營試點。整合津聯(lián)集團公司、一德集團公司、國際投資公司、國有資產(chǎn)管理公司等金融資源，逐步發(fā)展成為主業(yè)優(yōu)勢突出的金融控股集團。

　　崔津渡透露，新成立的金融控股公司，泰達控股持股63.1％左右，“爭取在年內(nèi)完成�！彼�表示，現(xiàn)在正著手于“整合”的第一期，不會在此期間引進戰(zhàn)略投資者。

　　“整合之后，集團是綜合經(jīng)營，但集團本身不自己直接做業(yè)務，”　崔津渡說，“集團有不同種類、行業(yè)的二級公司。二級公司則實行法人分業(yè)，這正與我們國家現(xiàn)行的監(jiān)管制度相吻合，發(fā)揮資源本身的連帶作用，這在股權(quán)形式方面會較有效�！�

　　按照在《意見稿》中的規(guī)劃，接下來，要探索金融企業(yè)之間通過股權(quán)投資進行合作，按照分業(yè)監(jiān)管原則搞好綜合經(jīng)營，提供綜合性、多元化金融產(chǎn)品和服務的途徑與經(jīng)驗。集中銀行、證券和保險等產(chǎn)品，提供“金融超市”服務。

　　不過，“目前我國有幾家金融控股公司，但對他們的監(jiān)管還沒形成正式的規(guī)范，”崔津渡表示，“我們需要解決幾個在監(jiān)管方面的技術(shù)問題。因為這個新機構(gòu)沒有以往業(yè)績，而我們的監(jiān)管和準入政策又要求以往業(yè)績，我們需要相關(guān)部門的支持。”

天津場外交易市場整體方案已上報

　　對于建立全國場外交易市場，天津仍在繼續(xù)努力。昨日，《第一財經(jīng)日報》了解到，關(guān)于柜臺交易市場的一系列制度框架天津方面已經(jīng)拿出了整套的設計，并于三月上報到國家發(fā)改委，目前正在等待有關(guān)部門的批準。

　　天津市副市長崔津渡于昨日在“中國企業(yè)國際融資洽談會”上透露了上述消息。他指出，這個設想中的柜臺交易市場與交易所市場有兩大不同之處，其一是不允許自然人投資，市場的參與者必須是法人投資機構(gòu)；其二則是以做市商制度作為基本的交易安排。

　　“具體的方案、制度設計以及調(diào)研報告，我們準備了一大摞的材料。我們方案是比較完整的，制度方面是一個章程九個制度，還有十個調(diào)研報告，所有的材料在三月份已經(jīng)上報了。”

　　做市商制度是不同于競價交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺交易市場所采用。與大部分主板市場都采用集合競價方式相對應，大部分創(chuàng)業(yè)板市場都采用了做市商制度。目前，做市商制度以納斯達克市場(NASDAQ)最為完善。

　　據(jù)了解，天津方面為構(gòu)建柜臺交易市場而專門成立一個研究小組，小組的成員來自南開大學、渤海證券研究部以及天津市證監(jiān)局等。據(jù)一位接近上述研究團隊的知情人士表示，該小組曾赴臺灣地區(qū)及美國等地對場外交易市場的制度安排進行考察，對交易規(guī)則、做市商制度的建立進行了深入的研究。

　　在上月召開的天津金融工作會議上，天津市政府下發(fā)的《關(guān)于全面搞好金融綜合配套改革試驗　促進金融業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展的意見（征求意見稿）》明確提出，要爭取設立全國柜臺交易市場、國際金融仲裁中心和金融行業(yè)組織等市場服務機構(gòu)。

　　“這件事情現(xiàn)在比較敏感�！鄙鲜鲋�情人士昨天對記者表示，“不光是天津有這個想法，很多地方都想搞場外市場。”

　　天津方面必須面對來自證券交易所和其他產(chǎn)權(quán)交易所的競爭。目前，上海、深圳、北京的相關(guān)部門都曾公開表示希望建立場外交易市場。而深交所更是依靠已有的股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)開展了專門針對高科技企業(yè)的、非上市公司股份代辦轉(zhuǎn)讓的試點。

　　昨日，崔津渡也曾明確表態(tài)，雖然做了相當多的準備工作，但是仍有值得改進之處�！拔覀冋�在積極爭取，希望在不太長的時間內(nèi)有好的結(jié)果�！�

　　同時，針對此前市場中流傳的，在構(gòu)想中的天津場外交易市場中，各種標準化的產(chǎn)品，例如基金、信托產(chǎn)品以及非上市公司的股權(quán)都可以在這個市場上交易的說法，崔津渡對《第一財經(jīng)日報》進行了否認。他說，只有非上市公司的股權(quán)可以在這個市場上交易。

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