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出口退稅政策對有色金屬的影響分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2007-6-29
- 【搜索關鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 出口退稅 有色金屬
- 中研網(wǎng)訊：
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自財政部和國家稅務總局、國家發(fā)改委、商務部、海關總署６月１８日頒布《財
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政部國家稅務總局關于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》以來， 距離出口退稅所規(guī)
定的實施日期還剩下不到一周的時間，業(yè)界普遍認為除了紡織業(yè)外，有色金屬將成為
該政策又一重大關系方。
五部委在解釋該政策出臺原因時，曾表示是為了“進一步控制外貿(mào)出口的過快增
長，緩解我國外貿(mào)順差過大帶來的突出矛盾，優(yōu)化出口商品結構，抑制“高耗能、高
污染、資源性”產(chǎn)品的出口，促進外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變和進出口貿(mào)易的平衡，減少貿(mào)
易摩擦，促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展”。而資源性的產(chǎn)品則將很大
一部分指向有色金屬。
受此政策影響，東方鉭業(yè)、云鋁股份、中孚實業(yè)、貴研鉑業(yè)、西藏礦業(yè)、豫光金
鉛、焦作萬方等曾被稱為兩市中堅力量的個股開始持續(xù)走弱，除了受近期大盤寬幅震
蕩的影響外，市場對于該政策“利空”指向部門有色金屬版塊上市公司的影響可見一
斑。
行業(yè)分析認為，出口退稅政策對于有色金屬產(chǎn)品的影響主要有兩類：１、取消非
合金鋁制條桿等簡單有色金屬加工產(chǎn)品的出口退稅，主要包括部分非合金鋁條、桿、
型材、柱形實心體鋁合金、其他鋁合金制條、桿、鋁絲等８個商品號商品，原出口退
稅率為１１％或８％；２、調(diào)低其他賤金屬及其制品（除已經(jīng)取消和本次取消出口退
稅商品以及鋁箔、鋁管、鋁制結構體等）出口退稅率至５％，主要包括鎳、鉛、鋅、
錫等５０多種初級金屬加工品，原出口退稅率為１３％、８％。
因此，此次政策對鋁行業(yè)影響大于其他金屬行業(yè)。據(jù)了解，我國鋁材出口比例較
高，一季度鋁材出口量約５５萬噸，原鋁產(chǎn)量為２８６萬噸，占比１９％左右，而其
他各金屬品種，諸如鎳、鉛、錫、鋅等的加工材出口量占產(chǎn)量的比例都很低。
事實上，從２００４年開始，對于鋁產(chǎn)品的出口調(diào)控已經(jīng)開始。２００４年１月
開始，管理層曾將原鋁出口退稅由１３％調(diào)減至８％，２００５年１月取消原鋁出口
退稅并加增８％關稅，２００６年１１月再次將出口關稅調(diào)升到１５％。
不少上市公司表示，由于此次調(diào)整出口退稅外界早有準備，很多企業(yè)已經(jīng)在６月
份提前出口，或在出口價格上留出空白，因此６月份貿(mào)易順差可能仍會高位運行，政
策真正起效果，還要看下半年。
根據(jù)中金在線的分析報告顯示，由于目前電解鋁出口已經(jīng)取消了出口退稅，并加
征了５％出口關稅，對電解鋁出口沒有影響。由于目前中國是銅和鋅的凈進口國，銅
和鋅以及銅材和鋅材出口量僅占國內(nèi)銅和鋅消費量的６％左右，降低出口退稅對銅和
鋅出口影響不大。
同時，中金國際丁申偉表示，出口退稅率的下調(diào)早在市場預料之中，市場已經(jīng)對
出口退稅可能造成的影響提前消化。另一方面，出口成本增加對出口量影響不大，退
稅率下調(diào)增加了出口企業(yè)成本３％－８％，如果要維持原有利潤率，有色金屬企業(yè)需
要將出口價格提高３％－８％，與目前有色金屬價格的每日４％左右的波動幅度相比，
影響不大。政策調(diào)整有３個月緩沖期，避免了短期內(nèi)對市場的影響。
中金國際維持對２００６－２００７年有色金屬價格預測，并維持有色金屬公司
的盈利預測和投資評級。 - ■ 與【出口退稅政策對有色金屬的影響分析】相關新聞
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