湖南、江西兩地少量新季早稻已開始上市，收購價(jià)普遍在75元/百斤之上，湖南寧遠(yuǎn)、常德地區(qū)普通早稻收購價(jià)達(dá)到78元/百斤。去年同期湖南、江西等地早稻的開秤價(jià)基本為70元/百斤，很明顯，今年早稻收購價(jià)同比呈高開之勢，并且幅度較大。7月上旬在江西九江舉行的早稻形勢分析會上，與會人士也基本一致認(rèn)為今年早稻收購市場將競爭激烈，開秤價(jià)將高于去年4-5元/百斤。今年早稻收購價(jià)高開已經(jīng)成為事實(shí)，如何看待今年早稻收購價(jià)高開局面？筆者認(rèn)為：

　　一、托市稻銷售是今年早稻價(jià)格高開的基石

　　2006年最低收購價(jià)早稻自2007年1月17日開拍以來，截止到7月11日共舉行了23固定場次交易會（除節(jié)假日以外，每周一場），累計(jì)成交226萬噸（未統(tǒng)計(jì)網(wǎng)上掛牌成交量）。2006年國家共托市收購早稻363萬噸。

　　2006年托市早稻的銷售底價(jià)為1470元/噸，2006托市早稻早期成交率很低，后期有了較大幅度的提高，基本維持在60%以上。成交率為什么呈現(xiàn)前低后高的現(xiàn)象？由于前期市場上托市稻以外的供給較為充足，且實(shí)際成本要低于托市稻的交易成本，因此需求方傾向于從托市稻以外的渠道進(jìn)貨，這是前期成交率低的主要原因；后期，隨著托市稻以外的市場供給日趨枯竭，托市稻變得緊俏，成交率也隨之上升。因此后期隨著托市稻在大米加工企業(yè)原糧中的比例加大，企業(yè)生產(chǎn)成本有了一定程度上升，這也是導(dǎo)致近期大米價(jià)格整體走強(qiáng)的一個(gè)主要原因。

　　新稻上市前市場對托市稻的依賴與日俱增，托市稻的成交價(jià)格具有了標(biāo)桿的意義。托市稻對新稻收購的支撐作用在2006年就出現(xiàn)過。2006年銷售的是2005年的托市稻，而2005年托市稻和2006年托市稻銷售顯著不同之處在于二者的底價(jià)上。2005年托市早稻最初的底價(jià)是1400元/噸，到了2006年的11月份調(diào)整為1460元/噸；而2006年托市早稻一開始便是1470元/噸，并且維持這個(gè)價(jià)格至今未變。2006年新早稻上市前，當(dāng)時(shí)的托市稻（2005年）底價(jià)一直是1400元/噸，成交價(jià)格大多數(shù)也是1400元/噸，當(dāng)年新稻的開秤價(jià)普遍上是以70元/百斤開秤，托市稻對新稻的支撐在此得到了體現(xiàn)。

　　因此，筆者認(rèn)為今年早稻價(jià)格的高開很大程度是拜同比較高的托市稻銷售底價(jià)所賜，如果托市稻銷售底價(jià)同比不變，如此高開幅度是不可想象的。

　　二、農(nóng)民惜售現(xiàn)象促動(dòng)了今年早稻收購價(jià)的高開

　　許多文章認(rèn)為，今年早稻收購期間，農(nóng)民惜售行為將較為嚴(yán)重。理由是這兩年的收購價(jià)都是前低后高，農(nóng)民將會吸取教訓(xùn)，早期將不急于售糧。這個(gè)理由貌似合理，實(shí)則不然。收購價(jià)為什么會前低后高？主要是因?yàn)榍捌谑袌龉┙o大，后期市場供給小。

　　對于農(nóng)民惜售引致早稻價(jià)格高開的看法，筆者不敢茍同。筆者寧愿相信農(nóng)民在中晚稻銷售過程中的惜售，而不愿意相信早稻的惜售。因?yàn)椋�種植早稻的農(nóng)民，一般都會在早稻收割完畢后繼續(xù)種植晚稻，早稻生產(chǎn)過程中的農(nóng)業(yè)投資需要收回，同時(shí)晚稻的生產(chǎn)資金也急需到位，早稻售賣期間正是農(nóng)民一年當(dāng)中面臨資金壓力最為緊張的時(shí)期。

　　三、今年早稻減產(chǎn)是收購價(jià)高開的利好

　　關(guān)于今年早稻的產(chǎn)量，筆者對湖南、江西、廣東、廣西四個(gè)早稻主要產(chǎn)區(qū)的糧食企業(yè)有關(guān)人士調(diào)查結(jié)果顯示：湖南早稻實(shí)際播種面積有較大幅度的下降，減產(chǎn)已成定局；江西早稻播種面積也略有下降，加之前期受災(zāi)嚴(yán)重，減產(chǎn)的概率很大；廣東、廣西的早稻產(chǎn)量基本與去年持平。由于上述四省早稻產(chǎn)量占了全國早稻產(chǎn)量的絕大部分，因此從調(diào)查結(jié)果看來，今年全國早稻產(chǎn)量呈減產(chǎn)態(tài)勢。

　　據(jù)有關(guān)媒體調(diào)查顯示，為爭取更多的糧食補(bǔ)貼，部分地區(qū)對種糧補(bǔ)貼的下?lián)�，按照農(nóng)民承包耕地面積計(jì)算，而不是農(nóng)民的實(shí)際種植面積，從而使得糧食生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際種植面積。以湖南醴陵為例。該市2007年早稻官方統(tǒng)計(jì)種植面積為42.8萬畝，總產(chǎn)20.3萬噸。但據(jù)有關(guān)涉農(nóng)部門掌握的情況，受雙改單、種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、拋荒等因素影響，今年該市的早稻實(shí)際種植面積約10~12萬畝，而這相差近30萬畝！

　　據(jù)國家發(fā)改委的一項(xiàng)調(diào)研，2007年稻谷的實(shí)際直接生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)為546元/畝，按照去年國家的最低收購價(jià)70元/百斤計(jì)算，按畝產(chǎn)1000斤計(jì)算（這已經(jīng)是高估），每畝收入為700元，去掉成本每畝收益僅154元，如果算上農(nóng)民自己的人工管理成本，早稻種植收益相當(dāng)?shù)拖�，農(nóng)民的種植積極性受挫。基于此，筆者預(yù)計(jì)今年全國早稻播種面積不大可能在去年的基礎(chǔ)上有所增長，在氣候正常的情況下，早稻產(chǎn)量指望突破去年難度相當(dāng)大。

　　基于上面的分析，筆者傾向于今年早稻有可能減產(chǎn)的預(yù)期，這對今年早稻收購價(jià)格的走高是一大利好。

　　四、早稻庫存日趨減少，后期價(jià)格有望在高開基礎(chǔ)上穩(wěn)走

　　2006年國家在湖南、湖北、江西、安徽四省托市收購了363萬噸早稻，占四省早稻商品量的60%。2005年四省的早稻托市規(guī)模是457萬噸，大約占四省早稻商品量的76%。2005年托市早稻整體成交率一直不如2006年托市稻，直到2007年5月份，托市稻銷售市場上還能見到2005年稻谷的身影。然而2006年托市早稻的底價(jià)卻同比高出2005年托市早稻70元/噸，底價(jià)高，卻好賣，似乎有違常識。聯(lián)想到2005年托市稻在量上比2006年更具有壟斷性，2005年是壟斷了76%的商品量，2006年為60%，我們可以做個(gè)假設(shè)。如果一個(gè)生產(chǎn)年度的市場上只流通當(dāng)年生產(chǎn)的稻谷，那么2005年托市早稻在2005/2006年市場上應(yīng)該比2006年托市早稻在2006/2007年市場上好賣。因?yàn)?005/2006托市稻之外的市場供給要少于2006/2007托市稻之外的市場供給。

　　由此筆者進(jìn)一步推斷，造成這一現(xiàn)象的原因是2005/2006年市場上托市稻之外的早稻庫存顯著高于2006/2007年，正因?yàn)?006/2007年托市之外的庫存日趨減少，造成了2006年托市稻比同期的2005托市稻更受市場青睞。也就是說，今年的新稻收割前的早稻庫存要低于去年同期。這一點(diǎn)正好與小麥?zhǔn)袌鐾耆�不同，小麥�(zhǔn)袌稣秊橄�化龐大的庫存而頭疼。

　　事實(shí)也間接印證了筆者的上述判斷。據(jù)筆者掌握的情況，今年上半年各級儲備早稻輪換出庫的力度很大，早稻庫存普遍處于比較低的水平，下半年補(bǔ)庫的意愿普遍強(qiáng)烈，這也為早稻價(jià)格的高開高走提供了有利條件。

　　現(xiàn)在市場關(guān)注的焦點(diǎn)就是早稻的最低收購價(jià)政策何時(shí)出臺，去年國家3月份就公布了早稻的最低收購價(jià)，今年4月份溫總理及發(fā)改委相關(guān)人士均表示，今年糧食收購價(jià)不會低于去年。現(xiàn)在小麥最低收購價(jià)維持在去年的水平，早稻價(jià)格又呈現(xiàn)高開的勢態(tài)，無論今年早稻最低收購價(jià)保持在去年的水平或是高于去年水平，在早稻庫存不斷下降，較大減產(chǎn)可能性以及托市政策的支撐下，筆者預(yù)計(jì)今年早稻收購價(jià)格將呈穩(wěn)中趨升走勢，早稻價(jià)格在已經(jīng)高開的情況下，有望穩(wěn)走。

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