近幾年，受國(guó)際上城市生活垃圾處理領(lǐng)域的技術(shù)轉(zhuǎn)型，即向資源回收再利用循環(huán)型社會(huì)方向發(fā)展理念的影響，城市生活垃圾的收集與處理方式在系統(tǒng)層面有了很大調(diào)整，即在采用最終無害化處理之前，應(yīng)盡量促進(jìn)其減量化和循環(huán)使用。所以，符合循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念的新技術(shù)選擇與投資越來越受青睞，隨之而來的是我國(guó)城市生活垃圾處理的投資方式、投資體制也將迎來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

    多元化投資日顯活力

    從上世紀(jì)80年代末到90年代初，日本、德國(guó)、加拿大等國(guó)家和世界銀行等國(guó)際金融組織開始支持我國(guó)的城市生活垃圾處理設(shè)施的建設(shè)。如北京在1991年利用世界銀行貸款建成的大屯轉(zhuǎn)運(yùn)站和阿蘇衛(wèi)填埋場(chǎng)投入使用。國(guó)家相關(guān)部門在這一階段也相繼出臺(tái)了相關(guān)政策和文件，以加大外資投資力度。資金渠道開始拓寬，國(guó)債和國(guó)外政府的貸款推動(dòng)了城市生活垃圾處理設(shè)施的建設(shè)步伐。

    上世紀(jì)90年代以后，一部分發(fā)達(dá)國(guó)家嘗試建立公共部門與私人部門伙伴關(guān)系(PPP)，代替原來的政府部門建設(shè)運(yùn)營(yíng)的傳統(tǒng)模式。2002年12月27日，建設(shè)部發(fā)布《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的意見》指出，鼓勵(lì)社會(huì)資金、外國(guó)資本采取獨(dú)資、合資、合作等多種形式，參與市政公用設(shè)施的建設(shè)，形成多元化的投資結(jié)構(gòu)。城市生活垃圾處理領(lǐng)域作為市政公用行業(yè)之一也成為改革的對(duì)象。

    2002年以來，市政公用事業(yè)的開放政策、投資體制改革政策、特許經(jīng)營(yíng)政策的出臺(tái)和實(shí)施，使民營(yíng)企業(yè)和外商等多種資本和力量也開始活躍在生活垃圾處理領(lǐng)域。

    政策性督導(dǎo)需加強(qiáng)

    垃圾處理的無害化和資源化技術(shù)選擇與垃圾成分、城市土地資源情況、財(cái)政實(shí)力等諸多因素有關(guān)。生活垃圾處理與污水處理相比，其公共物品屬性更強(qiáng)。從我國(guó)的情況來看，生活垃圾處理與污水處理同樣適用投融資、企業(yè)改制、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)管理、收費(fèi)、特許經(jīng)營(yíng)、監(jiān)管等政策。但實(shí)際上，由于生活垃圾處理領(lǐng)域的特殊性以及政府責(zé)任與企業(yè)責(zé)任的界定邊界不清，生活垃圾處理費(fèi)收繳困難等都給投資企業(yè)帶來了一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)化項(xiàng)目的推進(jìn)有一定的困難。

    垃圾成分隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈不斷變化趨勢(shì)。目前，我國(guó)的生活垃圾處理費(fèi)尚未與垃圾產(chǎn)生量掛鉤，收費(fèi)難度大，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)很低。政府所支付的生活垃圾處理服務(wù)費(fèi)從45元／噸到240元／噸不等，主要是由于服務(wù)邊界條件設(shè)定不一致以及現(xiàn)有政策的不明確性，造成項(xiàng)目相互之間依據(jù)和參考指標(biāo)存在較大差異，同時(shí)也給政府和投資企業(yè)帶來困惑。政府部門需要全面了解行業(yè)的成本現(xiàn)狀，圍繞如何實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)獲得經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)效益最大化來考慮城市垃圾的處理流程，并選擇最優(yōu)的生活垃圾處理技術(shù)路線。

    生活垃圾處理領(lǐng)域也是國(guó)債支持的主要領(lǐng)域之一。上世紀(jì)90年代末至今，城市生活垃圾處理設(shè)施建設(shè)得到了各級(jí)財(cái)政的重視。這一階段，國(guó)債成了生活垃圾處理設(shè)施建設(shè)的重要資金來源之一，支持了一批城市生活垃圾處理設(shè)施的建設(shè)，城市生活垃圾處理領(lǐng)域也迎來了大規(guī)模投資建設(shè)的時(shí)代。

    垃圾的無害化處理是政府的責(zé)任，中央政府給地方政府提出了較高的建設(shè)目標(biāo)與要求。1998年到2005年期間，中央政府為改善城市生活垃圾處理基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后的狀況，累計(jì)批準(zhǔn)總投資408．84億元，其中國(guó)債資金58．4億元，地方配套124．77億元。

    國(guó)債在生活垃圾處理設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域呈逐年上升趨勢(shì)，國(guó)債積極推動(dòng)了城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，但也出現(xiàn)了國(guó)債資金投資與使用效率低的問題。因此，在地方政府沒有有效的融資渠道的情況下，國(guó)債應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)垃圾無害化處理設(shè)施的建設(shè)投資，并盡快從機(jī)制上提高國(guó)債投資和使用效率。

    理性投資控制風(fēng)險(xiǎn)

    目前，我國(guó)的城市生活垃圾處理投資環(huán)境商機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)并存，商機(jī)大、風(fēng)險(xiǎn)也大，風(fēng)險(xiǎn)控制無疑成為保證這一行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。

    鑒于城市生活垃圾處理相關(guān)政策還不是很完善，這些都有可能給投資人帶來不確定的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)體制的制度設(shè)計(jì)中，核心的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則是讓每一種風(fēng)險(xiǎn)都能夠由最有能力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的合作方來承擔(dān)，項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)才能達(dá)到最低。

    一般來講，在生活垃圾處理中，投資企業(yè)方應(yīng)該承擔(dān)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)(包括成本、工期、質(zhì)量等)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；政府應(yīng)該承擔(dān)政府部門的規(guī)劃、計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)，法律變更的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)物價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

    盡管面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，但是我國(guó)的生活垃圾處理仍然吸引著全球生活垃圾處理強(qiáng)有力的投資。以上海為例，截至2005年，代表著不同投資方的世界先進(jìn)處理技術(shù)或世界知名的生活垃圾處理企業(yè)，都在上海城市垃圾無害化處理產(chǎn)業(yè)中融資。

    2005年6月，上海環(huán)境投資有限公司和美國(guó)金州控股集團(tuán)有限公司投資6億元，簽約成立上海環(huán)境再生能源有限公司，從事固體廢物再生能源項(xiàng)目；由上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司和上海振環(huán)實(shí)業(yè)總公司組成的投資方，以總投資7.5億元建設(shè)上海江橋生活垃圾焚燒廠；美商國(guó)際集團(tuán)以總投資2.3億元建設(shè)千噸級(jí)垃圾綜合處理廠；上海環(huán)境(集團(tuán))有限公司重組，并以委托運(yùn)營(yíng)、B0T、B00和T0T方式在上海、成都、杭州和常州投資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)11個(gè)城市生活垃圾處理項(xiàng)目；威立雅環(huán)境服務(wù)、中信泰富、上海環(huán)境集團(tuán)的聯(lián)合體負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、施工和運(yùn)營(yíng)上海老港填埋場(chǎng)四期工程。

    2003年5月26日，北京市第一個(gè)垃圾焚燒處理項(xiàng)目——北京高安屯垃圾焚燒處理項(xiàng)目公司正式成立，金州公司將采用BOO運(yùn)作模式自行投資興建。

    這些活躍的資本背后顯示了我國(guó)生活垃圾處理市場(chǎng)存在的巨大商機(jī)，預(yù)示著中國(guó)生活垃圾處理市場(chǎng)良好的前景，也顯示了支撐生活垃圾處理行業(yè)的商業(yè)金融市場(chǎng)，必將逐步走向成熟。 

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