新棉在9月初就要大量上市了，對(duì)新棉價(jià)格走勢(shì)成了業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)，在多方調(diào)查的基礎(chǔ)上，總結(jié)去年情況，筆者對(duì)新年度棉花價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行大膽的預(yù)測(cè)，供業(yè)內(nèi)參考評(píng)述。
一.新年度棉花價(jià)格
按照美國(guó)ICAC預(yù)測(cè)新年度全球種植面積減少，產(chǎn)量為2530萬噸，需求增加到2690萬噸，期末庫(kù)存為1060萬噸，比去年降低13%.全球庫(kù)存消費(fèi)比由去年的46%降到今年的40%，創(chuàng)93/94年度低點(diǎn).按照庫(kù)存結(jié)構(gòu)消費(fèi)比，去年COTLOOKA指數(shù)均價(jià)58美分，那新年度該指數(shù)均價(jià)應(yīng)為66美分，也就是說全球棉價(jià)均線上移8美分。去年COTLOOKA指數(shù)在54--64美分波動(dòng)，新年度應(yīng)是62---72美分之間.(這里用今年和去年同樣的狀態(tài)，沒有任何其他新因素存在的推算).與之相對(duì)應(yīng)的中國(guó)棉花價(jià)格均線，06/07年度是13000--13800元/噸波動(dòng)，均價(jià)在13190附近.用類比推理，新年度中國(guó)A指數(shù)328價(jià)格均線應(yīng)為13800元/噸，其波動(dòng)幅度應(yīng)為12600--15100元/噸，與之對(duì)應(yīng)的籽棉收購(gòu)價(jià)格應(yīng)在2.8---3.2元/斤，新年度籽棉中間價(jià)應(yīng)為3元/斤，新花上市接軌價(jià)格應(yīng)該在皮棉328的中間價(jià)13800元/噸，那新年度現(xiàn)貨開盤價(jià)應(yīng)該是3元/斤。
二.新年度影響價(jià)格的諸因素
(一).政策方面的因素
1、國(guó)家政策傾向
從國(guó)家發(fā)改委馬占平司長(zhǎng)在新疆會(huì)議的講話可以看出，新年度國(guó)家在棉花行業(yè)中的政策，一是保護(hù)棉農(nóng)利益，二是保證紡織原料供應(yīng)，三是規(guī)范棉花市場(chǎng)秩序和新棉花質(zhì)量體制改革，穩(wěn)定棉花價(jià)格是首要責(zé)任，在保證供應(yīng)的同時(shí)盡量使價(jià)格穩(wěn)定.這就告訴人們，新年度棉花市場(chǎng)更會(huì)趨于穩(wěn)定，其波動(dòng)幅度將更小。
2、滑準(zhǔn)稅率
過去的一年里，滑準(zhǔn)稅率對(duì)國(guó)有棉花起到了保護(hù)作用，使國(guó)內(nèi)棉花銷售順暢，銷售速度加快，銀行資金得到較好的回籠，棉企在此政策下采取勤進(jìn)快銷策略減少了風(fēng)險(xiǎn)，紡織用棉首先考慮了國(guó)內(nèi)資源.有效地控制了外棉的進(jìn)入對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊期，使整個(gè)年度價(jià)格比較均衡，市場(chǎng)比較平穩(wěn).但所反映出來的問題有待于克服。一是滑準(zhǔn)稅率的上浮至6%--40%，有效地抵擋住了進(jìn)口棉的進(jìn)入，紡織在質(zhì)量?jī)?yōu)先價(jià)格優(yōu)先的采購(gòu)中，前期對(duì)進(jìn)口棉的采購(gòu)不積極，從而導(dǎo)致了后期的進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)棉的失衡.而新年度國(guó)際棉價(jià)整體上浮，那滑準(zhǔn)稅率的如何變動(dòng)成了影響市場(chǎng)變化的一大因素，若上浮勢(shì)必造成老問題重復(fù)出現(xiàn)，若下浮國(guó)內(nèi)棉價(jià)就要受到外棉的較大影響，無論怎樣浮動(dòng)都影響著新棉價(jià)格；二是棉花收購(gòu)過程中，棉企參照的是進(jìn)口花滑準(zhǔn)稅率下最低的價(jià)格，來收購(gòu)農(nóng)民的籽棉，滑準(zhǔn)稅率的高低對(duì)農(nóng)民直接影響不大，對(duì)農(nóng)民的利益保護(hù)作用也就相應(yīng)不大，但過低的外棉在收購(gòu)過程中大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)會(huì)減緩收購(gòu)進(jìn)程，從而影響棉農(nóng)的交售心態(tài)，或許影響棉花價(jià)格.這里還有個(gè)進(jìn)口配額發(fā)放節(jié)拍的問題，但考慮到目前紡織手里還有一定量的6%的配額，在07年底不會(huì)實(shí)施新的滑準(zhǔn)稅率政策；三是國(guó)內(nèi)資源和進(jìn)口資源相互使用才有利于紡織的應(yīng)用，有利于市場(chǎng)的均衡，有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定，那么怎樣才??整等綜合運(yùn)做。僅靠一項(xiàng)滑準(zhǔn)稅來解決棉花市場(chǎng)穩(wěn)定問題，是不可能做到的；四是紡織心態(tài)，去年手里有配額，在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格低的時(shí)候并沒有伸手購(gòu)買，到后來不買不行非買不可了也只好被動(dòng)采購(gòu)。
這種現(xiàn)象聰明的紡織不會(huì)在今年繼續(xù)延續(xù)，相應(yīng)的國(guó)家滑準(zhǔn)稅政策和配額發(fā)放辦法也應(yīng)應(yīng)時(shí)出臺(tái)�？傊�，滑準(zhǔn)稅在新年度仍然是影響年度棉花市場(chǎng)價(jià)格的主要因素之一。但國(guó)家依然是以保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，保護(hù)農(nóng)民利益為出發(fā)點(diǎn)的，因此就是有新的滑準(zhǔn)稅率政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)也是起到積極作用的。
3、儲(chǔ)備政策
隨著我國(guó)對(duì)國(guó)際棉花市場(chǎng)的依賴度增高，儲(chǔ)備應(yīng)該加大，最低應(yīng)該在300萬噸，并且逐年提高，這樣才能最有效地平衡資源，穩(wěn)定市場(chǎng)。儲(chǔ)備來源不僅是新疆，應(yīng)該是面向全球，當(dāng)然也包括國(guó)內(nèi)，哪里價(jià)格低就在哪里收，并且隨時(shí)收。拋售也應(yīng)有所改觀，只要市場(chǎng)需要隨時(shí)都可以拋售。這樣全年度內(nèi)棉花價(jià)格才會(huì)穩(wěn)定，資源才得到保證，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)才得到保護(hù)�？紤]到06/07年度的狀態(tài)，國(guó)家很可能在儲(chǔ)備上做相應(yīng)調(diào)整。那么新年度市場(chǎng)價(jià)格將更加平穩(wěn)，棉企囤棉意愿將被削弱。因此，國(guó)家儲(chǔ)備政策也是影響新年度棉花價(jià)格的重要因素。其收儲(chǔ)價(jià)格，也就是棉花最低保護(hù)價(jià)應(yīng)該不低于滑準(zhǔn)稅下最低價(jià)格�？紤]今年各種物價(jià)普漲因素和國(guó)際棉花價(jià)格上調(diào)因素，其最低收儲(chǔ)價(jià)格在13100元/噸以上為宜.13100元/噸正是籽棉收購(gòu)價(jià)格2.8元/斤，該價(jià)格對(duì)棉農(nóng)利益有一定的保護(hù)作用。
4、農(nóng)發(fā)行政策。
農(nóng)發(fā)行信貸政策是影響棉花收購(gòu)的主要因素，其資金投放棉花收購(gòu)量占據(jù)了棉花收購(gòu)資金總量的70%以上，可以說舉足輕重。去年由于農(nóng)發(fā)行資金普遍發(fā)放遲緩，使得收購(gòu)前期籽棉價(jià)格較低。今年農(nóng)發(fā)行到底還有沒有新的政策出臺(tái)，比如：全球棉價(jià)都提高了的情況下，還在使用過去的550元/擔(dān)的收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)格？或者國(guó)家制定了最低保護(hù)價(jià)，是不是收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)也隨之調(diào)整.在棉企自有資金普遍缺少的情況下，還在實(shí)行配套資金、點(diǎn)包放貸、以銷定貸以效定貸的政策？在去年的分時(shí)段還貸和到期雙結(jié)零的政策下，皮棉在后期出現(xiàn)國(guó)內(nèi)外的資源失衡，今年應(yīng)該有所改進(jìn)。在收購(gòu)過程中，資源和資金矛盾是影響價(jià)格的主要矛盾，因此農(nóng)發(fā)行的信貸政策有無調(diào)整也是影響新年度棉花價(jià)格重要因素。但總體看，下半年貨幣從緊是央行控制整體物價(jià)上漲、經(jīng)濟(jì)過熱的首要措施。因此，農(nóng)發(fā)行的資金既要符合國(guó)家大的宏觀政策，又要完成棉花收購(gòu)，把棉農(nóng)手里的棉花收上來，同時(shí)還要有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這樣看來，收購(gòu)資金在今年棉花價(jià)格較高的情況下不會(huì)充裕。很可能受資金的限制，棉花價(jià)格在收購(gòu)到一定時(shí)期會(huì)落到最低點(diǎn)，也就是2.8/斤或還要低.
（二）紡織自身的狀態(tài)
2007年以來，我國(guó)紡織行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)從入世后的快速增長(zhǎng)階段回歸到了平穩(wěn)增長(zhǎng)階段。盡管行業(yè)發(fā)展面臨著人民幣升值、出口退稅調(diào)整、貿(mào)易壁壘升級(jí)、生產(chǎn)要素價(jià)格上漲等諸多不利因素，但行業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
（1）生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)，產(chǎn)銷銜接良好。2007年1-5月，我國(guó)規(guī)模以上紡織企業(yè)累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值11233.98億元，同比增長(zhǎng)23.95%；實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值10928.13億元，同比增長(zhǎng)24.3%；產(chǎn)銷率達(dá)97.28%，較去年同期提高了0.23個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷銜接良好。
�。�2）經(jīng)濟(jì)效益平穩(wěn)提升，運(yùn)行質(zhì)量有所改善。2007年1-5月，紡織行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額391.90億元，同比增長(zhǎng)43.86%，增幅比上年同期提高9.9個(gè)百分點(diǎn)。其中棉紡實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)104.3億元，增長(zhǎng)50.52%；服裝108.45億元，增長(zhǎng)29.54%；化纖51.16億元，增長(zhǎng)217.34%。
全行業(yè)在勞動(dòng)力、環(huán)境、資源等要素成本壓力不斷增加的條件下，注重產(chǎn)品內(nèi)涵的增長(zhǎng)和附加值的提升，行業(yè)效益平穩(wěn)提升。而今年以來，棉花價(jià)格的相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)外對(duì)部分化纖產(chǎn)品持續(xù)旺盛的市場(chǎng)需求，也為行業(yè)的效益增長(zhǎng)做出了積極的貢獻(xiàn)。2007年1-5月，行業(yè)利潤(rùn)率達(dá)3.66%，比上年同期提高0.41個(gè)百分點(diǎn)，其中棉紡、服裝、化纖的利潤(rùn)率分別為3.58%、4.29%和3.43%。在效益提升的同時(shí)，行業(yè)通過加強(qiáng)管理，提高生產(chǎn)效率，使行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步提高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年1-5月，在統(tǒng)計(jì)的42220家紡織企業(yè)中，虧損企業(yè)8984家，虧損面21.28%，比上年同期下降1.68個(gè)百分點(diǎn)；全行業(yè)的三費(fèi)比例為6.39%，下降0.26個(gè)百分點(diǎn)；勞動(dòng)生產(chǎn)率達(dá)25.67萬元/人，提高18.46%；總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率達(dá)9.61%，提高1.21個(gè)百分點(diǎn)。
�。�3）內(nèi)外部壓力增大，紡織出口增速放緩。今年1-5月，受到出口退稅率下調(diào)、人民幣匯率上升、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇、外貿(mào)環(huán)境不明朗等諸多因素影響，我國(guó)紡織品服裝出口573.7億美元，同比增長(zhǎng)15.6%，增速比上年同期下降了近9個(gè)百分點(diǎn)。其中紡織品出口206.68億美元，增長(zhǎng)11.1%，下降約9個(gè)百分點(diǎn)；服裝出口367.05億美元，增長(zhǎng)18.2%，下降約9個(gè)百分點(diǎn)。就單個(gè)月份而言，今年1―5月我國(guó)紡織行業(yè)出口增幅波動(dòng)較大。1月份，我國(guó)紡織品服裝當(dāng)月出口額比去年同期增長(zhǎng)19.65%；2月份，增長(zhǎng)72.16%；3月份，下降23.93%；4月份，增長(zhǎng)15.91%；5月份，增長(zhǎng)18.45%�？傮w而言，出口增速呈放緩趨勢(shì)。
受到巴西、巴基斯坦等新興市場(chǎng)相繼使用提高關(guān)稅、限制進(jìn)口等壁壘限制，印尼、保加利亞、羅馬尼亞等市場(chǎng)轉(zhuǎn)口渠道被限制或封閉，其他非設(shè)限地區(qū)的市場(chǎng)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)減弱等諸多因素的影響，今年上半年，我國(guó)紡織品服裝對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的出口增速明顯加快。2007年1-5月，紡織品服裝出口美國(guó)85.33億美元，同比增長(zhǎng)31.06%，增速比上年同期提高29.91個(gè)百分點(diǎn)。（4）投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，投資增速趨于穩(wěn)定。今年年初，我國(guó)紡織行業(yè)投資增速反彈一度加劇，但很快趨于回落。2007年1-5月，我國(guó)紡織行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額達(dá)785億元，同比增長(zhǎng)29.3%，增速比上年同期下降15.1個(gè)百分點(diǎn)；在建項(xiàng)目4505個(gè)，比上年增加1236個(gè)；新開工項(xiàng)目2389個(gè)，比上年增加619個(gè)。
由此可以看出
1、紡織的穩(wěn)定增長(zhǎng)對(duì)棉花原料的需求繼續(xù)保持著強(qiáng)勁，紡織用棉在新年度仍然保持在11000噸左右。國(guó)產(chǎn)棉在710萬噸的狀態(tài)下，仍然需要進(jìn)口380萬噸。國(guó)內(nèi)供需缺口將長(zhǎng)期存在，隨著紡織的技改深化，高等級(jí)棉依然存在著定量的缺口。
2、新年度歐洲撤消對(duì)中國(guó)紡織的數(shù)量限制，勢(shì)必對(duì)紡織品出口產(chǎn)生有利的作用。
3、紡織在淡季庫(kù)存的商品，隨著秋冬季到來內(nèi)需的拉動(dòng)，隨著新年度棉花價(jià)格的普遍提高，將轉(zhuǎn)為優(yōu)勢(shì)，銷售更加快暢。
4、國(guó)內(nèi)整體物價(jià)提高和內(nèi)需的拉動(dòng)，勢(shì)必推動(dòng)紡織品的價(jià)格進(jìn)一步走高。
5、紡織在經(jīng)歷了過去的原料結(jié)構(gòu)配用問題后，正在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，將更加關(guān)注國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)變化，調(diào)整采購(gòu)思路.去年的隨用隨買會(huì)得到改善.甚至不斷將原料采購(gòu)延伸到種植、收購(gòu)、加工領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化運(yùn)做。
在內(nèi)外棉使用配比上，提早就會(huì)有更加合理的計(jì)劃，做到內(nèi)外棉合理搭配使用.這樣單一的國(guó)內(nèi)棉花銷售局面將不存在，進(jìn)口棉和國(guó)產(chǎn)棉在期初就要面臨著質(zhì)量、價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)。
（三）外棉企業(yè)
外棉企業(yè)在中國(guó)的收購(gòu)權(quán)得到后，會(huì)更加深入到國(guó)內(nèi)的主產(chǎn)棉區(qū)，他們利用現(xiàn)有的資金優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)的棉花市場(chǎng)注入新的活力，使市場(chǎng)更加多樣化、復(fù)雜化，市場(chǎng)變數(shù)將進(jìn)一步增加，跨期套利保值、跨市套利等現(xiàn)代化的交易手段將是新年度一大亮點(diǎn)。棉花市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
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1、隨著全球經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象在本年度內(nèi)依然存在，整體物價(jià)水平提高，要影響紡織品和棉花。
2、其他社會(huì)資金在看到棉花市場(chǎng)的利益存在時(shí)，會(huì)轉(zhuǎn)移到該領(lǐng)域，從而使該領(lǐng)域市場(chǎng)更加活躍。
3、市場(chǎng)波動(dòng)頻率增加而振幅減少是新年度的特征，棉企心態(tài)隨時(shí)需要調(diào)整，整個(gè)年度總處于一種茫然狀態(tài)。
三、如何應(yīng)對(duì)新年度的棉花市場(chǎng)
1、抓住機(jī)遇，適時(shí)收購(gòu)，順價(jià)銷售。
2、練好內(nèi)功，注重質(zhì)量，
3、利用現(xiàn)有電子盤規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
4、搞好聯(lián)合壯大實(shí)力。
