分析認為，寶鋼此次四季度期貨價格調(diào)整，體現(xiàn)了以下幾個方面的考慮：

    首先，體現(xiàn)了寶鋼營建良好的鋼鐵行業(yè)發(fā)展大局，為宏觀經(jīng)濟又好又快的發(fā)展做出貢獻。一方面，寶鋼此次降價是為即將到來的新一輪鐵礦石談判打下基礎。鐵礦石價格在2005、2006、2007年分別持續(xù)上漲了71.5%、19%、9.5%，且海運費基本維持高位，盡管如此，近期鐵礦石、運費等繼續(xù)攀升，這種勢頭有蔓延至明年的跡象。這對即將開始的新一年度全球鐵礦石價格談判來說，對需方極為不利。另根據(jù)財政部7月底公布的數(shù)據(jù)，今年上半年鋼鐵行業(yè)利潤同比增長了116%，在原材料價格大幅上升的情況下，鋼鐵企業(yè)利潤的增長更快，這為鐵礦石供應方提供了更加充分的進一步提高鐵礦石價格的依據(jù)。此次寶鋼的降價策略，在某種程度上，能發(fā)揮“市場風向標”的作用，引導國內(nèi)企業(yè)適當降低鋼材價格，從而緩解供需雙方談判的不利局面；另一方面，寶鋼的定價起到穩(wěn)定鋼材市場價格的作用。作為國字號的鋼鐵行業(yè)的代表，寶鋼在三季度為了防止鋼材價格大幅波動，出臺了穩(wěn)住市場的價格政策，而近期，在鋼材市場價格普遍上漲之際，寶鋼卻出臺了四季度以小跌為主的價格政策，在某種程度上，有利于抑制鋼材價格過快上漲；再有，為宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行做出了貢獻。鋼材是基礎原材料，其價格對許多工業(yè)品的價格有直接影響。在我國經(jīng)濟可能出現(xiàn)由偏快向過熱發(fā)展的苗頭之際，寶鋼沒有受現(xiàn)貨價格上漲的影響，而進一步上調(diào)鋼材價格，無疑，不但為下游行業(yè)發(fā)展做出貢獻，也為防止經(jīng)濟過熱做出了努力。

    其次，寶鋼的定價是對四季度國內(nèi)外鋼材市場供需的反應。從寶鋼四季度的定價不難看出，寶鋼對四季度的電力行業(yè)和飲料行業(yè)的發(fā)展依然看好，因而小幅上調(diào)了電工鋼和鍍錫板的價格；對金屬制品、建筑、機械、造船、家電等行業(yè)謹慎看好，因而維持線材、寬厚板、鍍鋁板的市場價格；鑒于普通熱軋、冷軋及鍍鋅產(chǎn)能釋放加快以及下半年出口減少的擔心、進一步的宏觀調(diào)控政策，小幅下調(diào)了這些鋼材的價格。

    再有，不排除寶鋼四季度價格下調(diào)是對其分銷商和終端用戶的補償。由于寶鋼三季度價格明顯高于市場價格，一度導致其分銷商及終端用戶反應很大，其某些品種的訂貨也受到影響。為穩(wěn)定供應渠道，彌補分銷商及終端用戶的損失，寶鋼適度下調(diào)第四季度鋼材期貨價格，是一種積極的策略。

    最后，寶鋼四季度價格下調(diào)，可以緩解各方的經(jīng)營壓力。一方面，緩解對未來市場預期太離譜的壓力。如果價格繼續(xù)上漲，企業(yè)利潤就可能大大高于預期（本年度寶鋼股份一季度的凈利潤為36.76億元，比上年同期增長156.38%）這對一個進入世界500強的特大型國有企業(yè)來說，其決策水準決不應該出現(xiàn)太大的偏差；另一方面，緩解來年考核的壓力。把利潤留在來年是國企應對國家考核的做法之一。企業(yè)往往會努力在這一年度適量超過考核目標，但不會超過太多，否則會使來年的考核指標更高，從而存在不確定性。從近三年的價格調(diào)整來看，寶鋼每年都是在第四季度對一些主要產(chǎn)品的價格下調(diào)，這不能說僅是一種巧合；還有，緩解供應鏈上的利潤平衡。鋼鐵行業(yè)利潤增長過快，必將抑制下游行業(yè)的贏利能力，引起產(chǎn)業(yè)鏈上的不和諧發(fā)展，這對工業(yè)化進程是不利的。

    個人認為，寶鋼此次調(diào)整四季度價格，對其自身的利潤影響不大，現(xiàn)階段對市場的導向作用也不大，分析如下：

    一方面，此次調(diào)價對寶鋼全年利潤影響不會太大。第一，市場人士分析，雖然寶鋼的此次下調(diào)碳鋼產(chǎn)品價格的幅度超出了預期水平，但調(diào)整后的產(chǎn)品價格仍高于當前市場價格，寶鋼的每股收益影響在0.03元-0.05元之間；第二，原材料價格持續(xù)上漲的同時，公司新熱軋生產(chǎn)線的投產(chǎn)使得產(chǎn)品產(chǎn)量有所增加，這兩種情況同時存在會對公司四季度的業(yè)績產(chǎn)生一定的影響，但其影響程度尚在可以預期的范圍之內(nèi)；第三，如果今年的鐵礦石談判順利進行，未來成本的降低才是制造更大利潤空間的決定性因素。

    另一方面，此次調(diào)價對整個鋼鐵行業(yè)未來市場變化影響不會太大。誠然，寶鋼調(diào)價對整個鋼鐵市場的影響肯定是有的，但這需要一個反應期，一則是寶鋼調(diào)整的是四季度的期貨價格，二則是現(xiàn)在原材料成本價格紛紛上漲，支撐當前價格進一步上揚，三則是其他鋼鐵企業(yè)三季度價格與市場的價差明顯低于寶鋼，上調(diào)空間明顯要大。預計，隨著原材料價格的進一步上揚，將支撐當前的鋼材價格保持相對高位運行，這種態(tài)勢可能會延續(xù)到四季度中期。至于11、12月份的價格走勢，我們要密切關(guān)注出口及新增產(chǎn)能的變化，還有國家是否會進一步出臺新的宏觀調(diào)控的政策。