從煤炭供給來(lái)看，近幾年是我國(guó)煤炭行業(yè)大規(guī)模投資階段，但投資增速已逐步放慢，國(guó)家也從源頭和終端同時(shí)對(duì)煤炭行業(yè)進(jìn)行限制，未來(lái)煤炭行業(yè)將會(huì)逐步進(jìn)入整合優(yōu)化階段，2007年，項(xiàng)目的投產(chǎn)和現(xiàn)有產(chǎn)能的關(guān)閉將同時(shí)對(duì)煤炭行業(yè)的產(chǎn)能發(fā)生作用，并不會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩的局面。

 

　　從煤炭需求來(lái)看，與煤炭消費(fèi)相關(guān)的電力、建材、冶煉、化工等行業(yè)均保持較高的增長(zhǎng)速度，煤炭市場(chǎng)供需仍然保持平衡狀態(tài)，局部地區(qū)和部分時(shí)段煤炭出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象。四季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以較快速度發(fā)展，各行業(yè)對(duì)基礎(chǔ)原材料的需求仍然比較強(qiáng)勁，煤炭需求也繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，而受季節(jié)性因素影響，煤炭市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，煤炭需求將會(huì)進(jìn)一步增加。

 

　　從煤炭?jī)r(jià)格來(lái)看，2007年以來(lái)，盡管不同煤種價(jià)格走勢(shì)略有差異，但是我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格總體上呈現(xiàn)小幅上漲的態(tài)勢(shì)，淡季中出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)外煤價(jià)齊漲的現(xiàn)象，煤炭行業(yè)處于景氣高位。預(yù)計(jì)四季度大部分地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格將呈現(xiàn)小幅上漲的態(tài)勢(shì)。

 

　　從資源價(jià)值來(lái)看，在全球大宗商品大幅上漲的過(guò)程中，作為與石油有替代關(guān)系的煤炭也面臨著巨大的升漲機(jī)會(huì)，國(guó)際原油價(jià)格的高位運(yùn)行使得煤炭的價(jià)格優(yōu)勢(shì)更為突出，能源消費(fèi)重心將繼續(xù)向煤炭轉(zhuǎn)移。國(guó)內(nèi)的煤炭?jī)r(jià)格的全面市場(chǎng)化和煤炭市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的初步形成將使得煤炭市場(chǎng)開(kāi)始沿著資源價(jià)值體系運(yùn)行，煤炭行業(yè)的運(yùn)行將和過(guò)去產(chǎn)生巨大的差異，煤炭資源的價(jià)值將得到真正的體現(xiàn)。

 

　　綜上所述，我們認(rèn)為四季度煤炭行業(yè)景氣度保持高位，在資源整合過(guò)程中和煤炭供求基本平衡下，煤炭對(duì)下游議價(jià)能力不斷增強(qiáng)，煤炭行業(yè)成本上升低于煤價(jià)上漲程度。