基金表現(xiàn)差異趨大，封閉基金抗跌優(yōu)勢(shì)凸顯11月份上證指數(shù)環(huán)比下跌18.19%，滬深300 環(huán)比下跌16.72%，伴隨著市場(chǎng)的大幅震蕩下跌，各類基金的表現(xiàn)也不盡如人意，其表現(xiàn)的差異也越發(fā)擴(kuò)大，大多數(shù)基金的凈值增長為負(fù)值，只有為數(shù)不多的的基金的凈值增長為正值。其中封閉式基金的表現(xiàn)最稍強(qiáng)于其它類型的基金，其當(dāng)月算術(shù)平均凈值增長率為-9.16％，要明顯強(qiáng)于上證指數(shù)和滬深300的表現(xiàn)，其中月凈值增長最高的達(dá)到2.67%，最低的則為-24.62%，再次表明市場(chǎng)震蕩加劇階段，各類基金表現(xiàn)的差異趨于擴(kuò)大。

　　混合型基金的算術(shù)平均凈值增長率為-10.83%，其中只有1 只基金的凈值增長為正值，其余80 只的凈值均出現(xiàn)下降；股票型基金的算術(shù)平均凈值增長率-11.96%，158只基金的凈值增長均為負(fù)值；指數(shù)型基金的算術(shù)平均凈值增長率為-14.29%，其表現(xiàn)要明顯弱于其他偏股型基金，16 只基金的凈值增長均為負(fù)值；債券型基金的的算術(shù)平均凈值增長率為-0.53%，只有18 只基金的凈值增長為正值；只有貨幣型基金的算術(shù)平均凈值增長率為正值，即為0.33%，且51 只基金的凈值增長均為正值。

　　結(jié)合以上幾方面來看，我們認(rèn)為市場(chǎng)在4800 點(diǎn)附近的階段性底部已經(jīng)確立。雖然近期高層在輿論方面的暖意頻傳對(duì)市場(chǎng)信心起到一定鼓舞作用，但新股的密集發(fā)行、年底機(jī)構(gòu)資金回籠決定了年內(nèi)市場(chǎng)資金面不會(huì)很寬裕，再考慮到年底繼續(xù)加息的可能和股指期貨即將推出的因素，12 月份市場(chǎng)出現(xiàn)小幅度反復(fù)的可能性依然較大，不過4800 點(diǎn)的階段性底部已經(jīng)基本確立，總的來看，市場(chǎng)將一改前期弱勢(shì)，市場(chǎng)信心將逐步恢復(fù)，震蕩上行將是主基調(diào)。近期市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，也是市場(chǎng)后期繼續(xù)大幅上漲的重要契機(jī)，同時(shí)市場(chǎng)經(jīng)過相對(duì)充分的調(diào)整，基金投資的良機(jī)也再度浮現(xiàn)。

　　基于對(duì)后期股市仍較樂觀的判斷，除了重點(diǎn)配置封閉基金外，我們建議在12 月份積極增持指數(shù)型基金和大盤藍(lán)籌風(fēng)格類偏股型開放式基金�；�金配置以封閉基金、指數(shù)基金、大盤藍(lán)籌風(fēng)格偏股型基金為主。