鋼材價格強勁上漲五大風(fēng)險若隱若現(xiàn)

    今年中國鋼材市場需求依然旺盛，生產(chǎn)成本進一步增加以及美元的繼續(xù)貶值，使得鋼材行情繼續(xù)高位運行。新年伊始，全國鋼材價格在鐵礦石漲價的鼓舞下，普遍上漲400~500元/噸，不僅完全消化了新增成本因素，而且還有富余。

    但是我們不能過于樂觀。在近期鋼材市場急劇升溫的同時，也要注意到此輪漲價的宏觀背景與以往的明顯不同，關(guān)注今年中國鋼材市場可能面臨的風(fēng)險。

    世界經(jīng)濟可能明顯減速。這是此輪鋼材漲價與上輪漲價所面臨的最大的宏觀背景的不同，也是今年中國鋼材市場行情可能遭遇的最大風(fēng)險因素。

    美國次貸危機蔓延、消費者捂緊錢袋、全球股市暴跌，各種導(dǎo)致世界經(jīng)濟減速的壞消息不絕于耳。盡管美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)多次降息，但由于住房領(lǐng)域尚未出現(xiàn)穩(wěn)定的跡象，金融形勢也還沒有穩(wěn)定，美國經(jīng)濟的下行風(fēng)險依然很大。種種跡象表明，如果次貸危機的負(fù)面影響大大超出預(yù)期，今年美國經(jīng)濟就有可能陷入衰退，甚至是嚴(yán)重衰退，從而拖累世界經(jīng)濟顯著減速。這就使得今后的中國鋼材價格走勢，具有很大的變數(shù)。

    有觀點認(rèn)為,美國經(jīng)濟發(fā)生衰退對中國鋼材價格影響不大，這不符合實際情況。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年中國對美國出口商品額為2327億美元，相當(dāng)于去年中國全部出口總額12180億美元的19.1%，成為中國最大的出口目的國。由于對美國出口具有舉足輕重的地位，因此，一旦美國經(jīng)濟出現(xiàn)大的問題，消費能力大幅下降，必然波及中國外貿(mào)出口，進而導(dǎo)致中國鋼材價格的較大波動。今年初的數(shù)據(jù)已經(jīng)開始顯現(xiàn)了這方面的消極影響。海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年1月份，中國對美國出口額為191.6億美元，同比增長僅5.4%，增幅比去年回落了9個百分點。

    如果今年美國經(jīng)濟陷入嚴(yán)重衰退，世界經(jīng)濟顯著減速，預(yù)計全年鋼鐵產(chǎn)品出口下降幅度超過30%，出口量回落到5000萬噸以下水平，甚至減少得更多。不僅如此，在直接鋼鐵產(chǎn)品出口減少的同時，中國汽車、船舶、機械、家電、小五金等耗鋼產(chǎn)品的間接出口，也會因為美國經(jīng)濟衰退和世界經(jīng)濟減速而相應(yīng)減弱。

    國內(nèi)房價處于觀望期，可能引發(fā)鋼材消費力度減弱。固定資產(chǎn)投資是現(xiàn)階段中國鋼材消費的主要動力之一，而房地產(chǎn)投資又占據(jù)了其中的很大比重。在連續(xù)多年的飆升以后，近期中國房價終于顯現(xiàn)了一些“反轉(zhuǎn)”跡象，有關(guān)房價“拐點”的爭論開始見著報端。

    盡管今年中國房價是否真的出現(xiàn)“拐點”還處于爭論之中，但這場爭論本身已經(jīng)足以使得消費者放緩購房，以等待局勢的明朗。有關(guān)資料顯示，在品牌開發(fā)商全國率先降價的同時，北京2月樓市遭遇“倒春寒”，4個樓盤長達兩周成交為零。購房者的觀望等待，直接導(dǎo)致樓盤入市量的減少，從而影響開發(fā)商的施工進度和新盤開建，勢必會對建筑鋼材的消費產(chǎn)生重大負(fù)面影響，打壓鋼材價格的強勁上漲勢頭。

    急劇漲價的“雙刃劍”效應(yīng)，將對需求產(chǎn)生抑制。高物價本身就是一把“雙刃劍”。中國鋼材價格的急劇性強勁上漲，逐步向最終消費品傳導(dǎo)，將會在刺激供應(yīng)的同時，抑制消費的增長。比如石油價格突破100美元/桶之后，就引發(fā)了人們對經(jīng)濟需求前景的擔(dān)憂，全球股市應(yīng)聲跌落。

    不僅如此，近期國內(nèi)鋼材價格漲幅過大、漲速過快，勢必引起決策部門的高度重視。在中央重點防范全面通貨膨脹的大環(huán)境下，就有可能導(dǎo)致新的抑制措施的出臺，比如進一步提高鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅，從嚴(yán)控制鋼鐵行業(yè)（含流通）的貸款發(fā)放等。

    鋼鐵產(chǎn)能過剩，可能在今年浮出水面。近些年來，在旺盛需求和高價位的刺激下，中國鋼鐵產(chǎn)能迅速膨脹，年均增幅在15%以上，特別是熱軋產(chǎn)品產(chǎn)能大量釋放，如去年全國熱軋薄板產(chǎn)量增幅達到45%，呈現(xiàn)“井噴”局面，這是此輪鋼材漲價明顯不同于上輪鋼材漲價的另一個宏觀背景。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段中國鋼鐵新增產(chǎn)能的釋放嚴(yán)重依賴國際市場需求和房地產(chǎn)投資。如上所述，去年全國鋼材和鋼坯的直接出口量就達到6908萬噸，折合粗鋼接近8000萬噸，完全消化了同期粗鋼增加量還有富余。另一方面，去年全國住宅投資21239億元，比上年增長3..3%，遠遠高出同期15.7%的粗鋼產(chǎn)量增幅。隨著今年中國鋼鐵產(chǎn)品直接出口量和間接出口量的大幅下降，如果房地產(chǎn)投資增幅也明顯回落，就會完全改變鋼材市場供求形勢，使得鋼鐵產(chǎn)能過剩問題在今年浮出水面。

    產(chǎn)能過剩有可能引發(fā)國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的價格競爭，由此產(chǎn)生市場行情的向下性調(diào)整要求。歷史上多次上演過這類利空循環(huán)。

    人民幣升值速度加快，沖減成本增加力度。近期以來，人民幣升值速度明顯加快。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自去年4季度以來，人民幣對美元升值達到5%，按年計算達到15%。其中今年1月份升值幅度在2%左右，按年計算超過20%。與此同時，人民幣對歐元也升值了6%，扭轉(zhuǎn)了前一段時期人民幣對歐元的貶值局面。

    雖然美元貶值拉高了國際市場冶煉材料價格，增加了生產(chǎn)成本，但人民幣的較大幅度升值，則在另一方面對沖美元貶值的通脹效應(yīng)，減弱鐵礦石、廢金屬、煤炭等原材料進口價格的上漲幅度。

    由此可見，在國內(nèi)外鋼材價格強勁上漲的背后，隱現(xiàn)著上述五大風(fēng)險。尤其是如果美國經(jīng)濟陷入嚴(yán)重衰退，以及現(xiàn)階段樓市中的濃厚觀望氣氛，將會對中國鋼材需求總量（含出口）產(chǎn)生重大沖擊，“反轉(zhuǎn)”鋼材價格形勢。有關(guān)資料表明，1998年美國經(jīng)濟衰退曾導(dǎo)致油價下跌了約50%。在這種情況下，鐵礦石、鋼材產(chǎn)品價格也不可能安然無恙。

    當(dāng)然，我們提示美國經(jīng)濟有可能出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，世界經(jīng)濟存在明顯的減速風(fēng)險，以及國內(nèi)房物價形勢出現(xiàn)“拐點”，并不意味著這種情況馬上就會發(fā)生。如果世界各國齊心協(xié)力，措施得當(dāng)，也有可能避免糟糕局面的出現(xiàn)。但是，中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商們，一定要高度重視風(fēng)險的存在。要未雨綢繆，謹(jǐn)慎應(yīng)對，避免盲目炒做，被高位“套牢”。