綜合媒體5月16日?qǐng)?bào)道，自2002年以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新一輪強(qiáng)勁增長(zhǎng)，為鋼鐵行業(yè)起死回生并進(jìn)入史無(wú)前例的增長(zhǎng)景氣周期帶來(lái)了生機(jī)和動(dòng)力，這不但表現(xiàn)在美國(guó)、日本、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體的鋼鐵需求的旺盛增長(zhǎng)，更表現(xiàn)在以中國(guó)、印度、俄羅斯等為主的新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。由于這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其延續(xù)超過(guò)大多數(shù)人們的預(yù)期，由此引起集中度相對(duì)很高的鐵礦石資源供應(yīng)相對(duì)偏緊，從而出現(xiàn)鐵礦石價(jià)格持續(xù)大幅攀升的局面。這為鋼鐵工業(yè)良好的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn)并埋下隱患，特別是在世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩的跡象之際，鐵礦石價(jià)格的再度大幅上漲，容易加大鋼材市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度，從而增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    一、近年來(lái)世界鐵礦石市場(chǎng)供需特點(diǎn)：

    1、2007年世界生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)已明顯放緩。與鐵礦石需求直接相關(guān)的生鐵產(chǎn)量，連續(xù)9年保持增長(zhǎng)，但在2005和2006年增長(zhǎng)量分別達(dá)到7，670萬(wàn)噸和8，034萬(wàn)噸，創(chuàng)下2位數(shù)的增長(zhǎng)率新高后，增速開(kāi)始明顯放緩，2007年增長(zhǎng)率只有6.68％，顯示對(duì)鐵礦石的需求增長(zhǎng)有所減弱。

    2、鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量調(diào)節(jié)更加靈活。從增長(zhǎng)率來(lái)看，2000年以來(lái)，世界鐵礦石產(chǎn)量與生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)基本保持一致，且其變動(dòng)幅度要大于生鐵。比如2001年，生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)率下降到0.38％，鐵礦石產(chǎn)量增長(zhǎng)率則為-2.8％；而當(dāng)生鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)，鐵礦石產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯高于生鐵的產(chǎn)量增長(zhǎng)，2006年鐵礦石產(chǎn)量增長(zhǎng)比生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)高出5.5個(gè)百分點(diǎn)；2007年世界鐵礦石產(chǎn)量平均增長(zhǎng)率接近9％，仍舊高于同期生鐵增長(zhǎng)幅度�？梢�(jiàn)，鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量調(diào)節(jié)更加靈活，主要體現(xiàn)在緊緊圍繞需求而組織生產(chǎn)，使得市場(chǎng)鐵礦石供需基本保持平衡。從企業(yè)或地區(qū)來(lái)看，力拓和必和必拓?cái)U(kuò)產(chǎn)因應(yīng)需求增長(zhǎng)相對(duì)比較慢，這激發(fā)了其它地區(qū)，特別是中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量的大幅增長(zhǎng)，2004年以來(lái)，中國(guó)鐵礦石產(chǎn)量增長(zhǎng)接近世界平均增長(zhǎng)水平的2倍，2005和2006年增長(zhǎng)率分別達(dá)到37％和38％，這對(duì)緩解世界鐵礦石供需緊張局面、平抑世界鐵礦石價(jià)格大幅上漲起到了重要作用。

    3、2000年以來(lái)鐵礦石價(jià)格翻了5倍以上。不考慮匯率變動(dòng)和物價(jià)上漲等因素，2000年以來(lái)，世界鐵礦石長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)增長(zhǎng)了5倍（FOB），澳大利亞哈默斯利粉礦從2000年的27.35美分/干噸度上漲到2008年的133美分/干噸度（按65％增長(zhǎng)計(jì)算），巴西卡拉加斯粉礦從2000年的25.01美分/干噸度上漲到2008年的121美分/干噸度；而同期CRU的2000年1月份全球鋼材價(jià)格指數(shù)只有90，2008年3月底不到240，最近的價(jià)格指數(shù)也不到2000年初的3倍。可見(jiàn)，相對(duì)而言，鐵礦石價(jià)格上漲幅度明顯過(guò)大。如果與現(xiàn)貨礦的價(jià)格比，4月中旬，63.5％印度粉礦FOB報(bào)價(jià)148至153美元/噸，CIF價(jià)格高達(dá)190至195美元/噸，更是超過(guò)5倍。這說(shuō)明，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤(rùn)已向上游資源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

    4、迅猛上漲的鐵礦石海運(yùn)費(fèi)給鋼企生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大壓力。據(jù)瑞典原料集團(tuán)分析師Ericssont初步估計(jì)，2007年世界鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到16.45億噸，同比增11％；世界鐵礦石出口8.25億噸，同比增長(zhǎng)9％，而海運(yùn)貿(mào)易量為7.35億噸，同比增長(zhǎng)7.3％。隨著鐵礦石海運(yùn)量的增長(zhǎng)，海運(yùn)費(fèi)也持續(xù)大幅攀升。2007年，國(guó)際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)一路高歌猛進(jìn)，迭創(chuàng)新高的articleLink>行情可謂“波瀾壯闊”。巴西圖巴朗港至中國(guó)北侖、寶山港海運(yùn)費(fèi)于當(dāng)年11月16日創(chuàng)下96.163美元/噸的歷史新高，比上一輪歷史高點(diǎn)上漲107％；澳大利亞西澳港至北侖、寶山港海運(yùn)費(fèi)于12月4日創(chuàng)下38.809美元/噸的歷史新高，比上一輪歷史高點(diǎn)上漲71％。最高點(diǎn)與2002年上半年相比，海運(yùn)費(fèi)翻了8至13倍，比鐵礦石價(jià)格上漲更加迅猛。雖然近期鐵礦石海運(yùn)價(jià)格從高點(diǎn)處有所回落，但仍舊保持小幅向上的態(tài)勢(shì)。截止4月10日，巴西和澳大利亞到寶山、北侖港運(yùn)費(fèi)分別是73.15美元/噸和29.3美元/噸。除少數(shù)企業(yè)采取一些不合理的手段謀求高利潤(rùn)以外，海運(yùn)費(fèi)的高企，既有高油價(jià)的影響因素，也有運(yùn)力相對(duì)緊張的因素，同時(shí)還與中國(guó)出口關(guān)稅政策的調(diào)整、氣候條件等有關(guān)。無(wú)論如何，一度比鐵礦石本身價(jià)格還高的海運(yùn)費(fèi)，給鋼鐵企業(yè)增加了很大一塊生產(chǎn)成本，為他們的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)相當(dāng)大的壓力。

    5、2008年度粉礦協(xié)議價(jià)接近2007年中國(guó)鐵礦石進(jìn)口均價(jià)。1996至2003年，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量逐年小幅上升，而均價(jià)基本保持在25至30美元/噸，不過(guò)，進(jìn)口均價(jià)隨著進(jìn)口量的增加反而下降，這主要是由于當(dāng)期全球鋼鐵行業(yè)運(yùn)行不景氣所致。此后，隨著鋼鐵行業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的景氣周期，需求快速增長(zhǎng)，價(jià)格也快速上升，2004年進(jìn)口礦均價(jià)從上年大體上翻了一倍以上，從27.38美元/噸上升到61.03美元/噸。隨著2005年鐵礦石長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)上漲71.5％，此后鐵礦石進(jìn)口均價(jià)上漲幅度縮小，2007年鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為88.22美元/噸。2008年度鐵礦石談判大幅上漲了65至71％，粉礦協(xié)議價(jià)只比2007年進(jìn)口均價(jià)格低近10％左右，如果考慮到塊礦和球團(tuán)礦的價(jià)格，則協(xié)議價(jià)可能與進(jìn)口均價(jià)接近甚至更高，顯然，這是不合理的。

    二、2008年鐵礦石需求的主要影響因素分析。

    考察鐵礦石的需求，主要看兩方面，一是全球宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展；二是鋼材需求，下面簡(jiǎn)要加以分析。

    1、宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)次貸危機(jī)影響消費(fèi)和投資增長(zhǎng)。這是影響2008年全球經(jīng)濟(jì)的主要因素之一。研究表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速1個(gè)百分點(diǎn)，將導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)減速1/4至1/2個(gè)點(diǎn)，因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速可能對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成一定的影響。首先，進(jìn)入2008年，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了停滯現(xiàn)象，近來(lái)亞洲、拉美以及中東歐等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也趨于放緩。全球經(jīng)濟(jì)放緩，特別是美、日、歐經(jīng)濟(jì)減速，將引起消費(fèi)水平下降，這將對(duì)中國(guó)的外需產(chǎn)生較大的影響。由于對(duì)美、日、歐的出口占中國(guó)全部出口的近60％，預(yù)計(jì)這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下滑可能拖累2008年中國(guó)出口增長(zhǎng)率下降到20％以下。其次，美國(guó)次貸危機(jī)在全球范圍內(nèi)造成的損失約為1.1萬(wàn)億美元，據(jù)德國(guó)金融監(jiān)管局3月底的報(bào)告，目前銀行業(yè)已知損失為2，950億美元。其對(duì)金融領(lǐng)域的影響，可能會(huì)減少世界范圍內(nèi)的投資，并抑制鋼鐵產(chǎn)品需求增長(zhǎng)以及鐵礦石擴(kuò)產(chǎn)。

    能源和農(nóng)產(chǎn)品(000061行情，股吧)價(jià)格高企加大通漲壓力。目前，通貨膨脹已成為世界主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，能源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲被認(rèn)為是影響通貨膨脹的兩個(gè)主要因素。2007年以來(lái)，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平持續(xù)攀升。由于中國(guó)是能源和部分農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口大國(guó)，這些產(chǎn)品國(guó)際價(jià)格的上升勢(shì)必加大國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本，并最終導(dǎo)致下游產(chǎn)品價(jià)格的上漲，從而推高消費(fèi)品物價(jià)水平。如果全球價(jià)格上漲的趨勢(shì)得以持續(xù)，那么境外注入的通貨膨脹壓力將成為推動(dòng)中國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的重要因素。鋼鐵作為基礎(chǔ)工業(yè)原材料，其價(jià)格的傳導(dǎo)也會(huì)帶來(lái)較大范圍的影響，對(duì)中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程帶來(lái)不利影響。

    金融市場(chǎng)的變化令中國(guó)增加了調(diào)控的難度。首先是人民幣匯率的上升速度明顯加快，對(duì)中國(guó)的出口、企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升都將帶來(lái)影響。同時(shí)，美元走軟將加重美國(guó)通脹程度，并進(jìn)一步推高國(guó)際商品市場(chǎng)原油、金屬產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，中國(guó)的通脹水平也會(huì)被推高；其次是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)六次降息，導(dǎo)致美中兩國(guó)基準(zhǔn)利率相差189個(gè)基點(diǎn)（美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能繼續(xù)降息）。中美利率水平倒掛，無(wú)疑限制了中國(guó)央行對(duì)利率政策的充分運(yùn)用，同時(shí)，大幅的利差必然導(dǎo)致國(guó)際游資的大量涌入，考驗(yàn)央行的貨幣政策；再有，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)有可能影響國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

    國(guó)際貨幣基金組織調(diào)低對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的最新預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)2008年和2009年將分別增長(zhǎng)3.7％和3.8％，明顯低于07年4.9％的增速。這一預(yù)測(cè)與其2008年1月份的估計(jì)相比分別下降了0.5個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

    據(jù)預(yù)測(cè)，受此危機(jī)影響，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體下滑幅度最大，在住房市場(chǎng)調(diào)整繼續(xù)加大對(duì)金融市場(chǎng)壓力的美國(guó)尤其如此。在其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，西歐的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在減速，但日本經(jīng)濟(jì)尚有活力。在中國(guó)和印度的帶動(dòng)下，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體迄今受到的影響較小，經(jīng)濟(jì)仍在快速增長(zhǎng)，不過(guò)，有些經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已開(kāi)始放緩。

    另?yè)?jù)預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體08、09兩年的GDP平均增速均為1.3％，低于07年的2.7％。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率08、09兩年將為0.5％和0.6％，均大大低于07年的2.2％。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)08、09兩年預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)1.4％和1.2％，同樣均低于07年的2.6％。其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如日本、英國(guó)、加拿大，08、09兩年的經(jīng)濟(jì)增速也都將低于07年。

    2、鋼鐵產(chǎn)量增?2001年以來(lái)，中國(guó)焦碳產(chǎn)量保持持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，2007年全國(guó)焦碳產(chǎn)量約33，554萬(wàn)噸（約占全球焦碳總產(chǎn)量的60％左右），同比增產(chǎn)3，876萬(wàn)噸，增幅12.72％，低于粗鋼產(chǎn)量增幅3個(gè)百分點(diǎn)，這也是焦碳價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿χ�一�?008年1至2月份，受政府宏觀調(diào)控措施以及雪災(zāi)的影響，焦碳產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回落，但同比增幅仍達(dá)到12.6％，保持2007年全年的平均水平。不過(guò)，隨著國(guó)家節(jié)能降耗等調(diào)控政策的進(jìn)一步實(shí)施，特別是澳大利亞天氣影響煉焦煤的供應(yīng)（大約300萬(wàn)噸左右），以及煉焦煤價(jià)格的大幅上漲（POSCO與澳大利亞達(dá)成漲價(jià)200％的協(xié)議），將有可能制約鋼鐵生產(chǎn)，從而階段性反制鐵礦石的需求，預(yù)計(jì)將影響近600萬(wàn)噸左右的鐵礦石需求。

    奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)、廢鋼制約鐵礦石供需。為確保奧運(yùn)盛會(huì)的舉辦，中國(guó)政府控制炸藥的銷售和使用、北京周邊污染排放不達(dá)標(biāo)的企業(yè)在奧運(yùn)會(huì)和殘奧會(huì)期間停產(chǎn)，預(yù)計(jì)有可能會(huì)減少800萬(wàn)噸鐵礦石的需求。

    除上述分析外，還考慮到由于鐵礦石價(jià)格的上升，會(huì)導(dǎo)致廢鋼價(jià)格上漲，從而刺激廢鋼產(chǎn)量增加，進(jìn)而會(huì)減少對(duì)鐵礦石的依賴�？紤]到篇幅的問(wèn)題這里就不詳細(xì)分析。

    世界粗鋼產(chǎn)量預(yù)測(cè)。08年1至3月份，中國(guó)生鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)只有7.6％。中鋼協(xié)預(yù)測(cè)中國(guó)2008年粗鋼產(chǎn)量?jī)H可能增長(zhǎng)3，000至5，000萬(wàn)噸。其它新興市場(chǎng)，比如越南、印度、中東等地出現(xiàn)鋼材短缺，必將刺激鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)，而發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)量增長(zhǎng)雖然放緩，但也將保持一定的增幅。MRI與日本鐵鋼聯(lián)盟預(yù)測(cè)基本一致，2008年全球粗鋼產(chǎn)量在14.1億噸左右，較2007年13.4億噸增加7，000萬(wàn)噸左右。

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