補(bǔ)貼電價(jià)從目前的0.44Euro(<100KW)/0.42Euro(100kw~10mw)下降到0.33Euro(屋頂系統(tǒng))/0.29(地面系統(tǒng))；

    全國2009年補(bǔ)貼的總規(guī)模可能限定為300MW以內(nèi)。

　　我們的觀點(diǎn)1.此為非正式消息，真正執(zhí)行的可能較小..我們查找了消息的源頭，只是媒體的報(bào)道，并非官方的正式公告；

    補(bǔ)貼政策的制定涉及不同利益集團(tuán)之間的利益沖突，因此存在不同意見很正常，大幅降低補(bǔ)貼的觀點(diǎn)也反映了西班牙政府內(nèi)部部分利益團(tuán)體的觀點(diǎn)，但其官方同樣有維持目前補(bǔ)貼或者僅小幅降低的聲音出現(xiàn)。

　　2.我們傾向于西班牙最終將小幅下降補(bǔ)貼、不設(shè)限

    德國EEG修正出臺之前也出現(xiàn)過不同聲音，但最后仍以小幅下降收場；

    我們認(rèn)為在全球大力發(fā)展新能源的當(dāng)下，西班牙作為全球光照條件優(yōu)越、新能源發(fā)展迅速的地區(qū)，采取如此倒退措施的概率不大。

　　3.若消息成真，對2009年全球太陽能行業(yè)將是重大打擊

    西班牙2007年新增光伏裝機(jī)580mw，我們預(yù)計(jì)2008年新增1000mw以上(具體受新政策影響)，占今年全球裝機(jī)的20%；

    若補(bǔ)貼政策維持，我們預(yù)計(jì)2009年西班牙新增裝機(jī)1340mw，而如果上限設(shè)為300mw則西班牙將下降1000mw，相當(dāng)于全球裝機(jī)比預(yù)期下降13%，影響非常大；

    西班牙及全球PV裝機(jī)預(yù)測情況請參閱下頁圖表。

　　4.鑒于可能的正常變化，西班牙市場銷售比例高的太陽能公司存在風(fēng)險(xiǎn)

    盡管我們傾向認(rèn)為西班牙最終不會采取如此激進(jìn)的補(bǔ)貼降低正常，但基于謹(jǐn)慎性原則，我們?nèi)蕴崾撅L(fēng)險(xiǎn)：西班牙市場銷售比例高的公司明年面臨可能的風(fēng)險(xiǎn)；

    從2007年銷售的數(shù)據(jù)看，YGE在我們覆蓋的公司中西班牙市場占比最高，達(dá)到64%，Trina較低，但也有40%，STP為35%。

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