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鋼材價(jià)格下滑原因分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-7-23
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 鋼材 唐山 首鋼 寶鋼 鋼鐵業(yè) 螺紋 熱軋
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鋼材價(jià)格再次全面下滑：
本周國(guó)內(nèi)鋼市繼續(xù)走弱，鋼材價(jià)格再次全面下滑。冷軋市場(chǎng)呈現(xiàn)陰跌走勢(shì)，特別在華東地區(qū)有100元左右的價(jià)格下滑；冷卷成交價(jià)格較上周下跌1.38%，跌幅最大。涂鍍市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷，價(jià)格出現(xiàn)50-100元的下調(diào)，其中鍍鋅板較上周下跌1.07%，彩涂板較上周下跌0.56%。建筑鋼材市場(chǎng)受下游需求疲軟影響，本周跌幅也居前，高線和螺紋較上周分別下跌0.80%和0.56%。其他大部分鋼材價(jià)格均出現(xiàn)一定幅度的下跌，只有中厚板和硅鋼價(jià)格勉強(qiáng)與上周持平。
本周原材料市場(chǎng)繼續(xù)高位盤整，價(jià)格漲跌不一：
本周原材料市場(chǎng)繼續(xù)高位盤整，價(jià)格漲跌不一。硅鐵市場(chǎng)成交萎靡、觀望氣氛濃厚，低價(jià)拋售情況較為嚴(yán)重，價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6周下跌，本周下跌5.81%，跌幅最大；為全面遏止這一情況，國(guó)內(nèi)幾家大型生產(chǎn)企業(yè)在西寧開會(huì)，協(xié)商減少生產(chǎn)，希望保證后市硅鐵價(jià)格的穩(wěn)定。廢鋼市場(chǎng)出現(xiàn)穩(wěn)中小幅上漲，主要是由于近期國(guó)內(nèi)廢鋼資源緊張，以及鋼廠不得不上調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格來(lái)維持一定的庫(kù)存，廢鋼價(jià)格本周上升1.21%。因?yàn)殇搹S采購(gòu)不積極、貿(mào)易商處于觀望狀態(tài)，進(jìn)口現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格小幅下跌0.35%；其他大部分原材料價(jià)格與上周持平。
海運(yùn)費(fèi)沒(méi)有持續(xù)上周的大幅上升，價(jià)格在高位盤整，市場(chǎng)人士認(rèn)為短期內(nèi)太平洋地區(qū)海岬型船市場(chǎng)運(yùn)力供應(yīng)過(guò)剩；周末，巴西圖巴朗和西澳丹皮爾至北侖、寶山的鐵礦石運(yùn)價(jià)為86.333美元/噸和30.659美元/噸，同比下降3.22％和3.03％。本周我國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為6651萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存6603萬(wàn)噸增加48萬(wàn)噸。
板塊估值比較：
鋼鐵行業(yè)本周的預(yù)測(cè)市盈率為9.31，下降4.22%；全部A股本周的預(yù)測(cè)市盈率為17.18，下降2.66%。鋼鐵行業(yè)本周和上周的預(yù)測(cè)市盈率對(duì)于全部A股的相對(duì)市盈率分別為54.19%和55.07%，本周比上周下滑0.88個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)由于短期估值下滑幅度較大將導(dǎo)致鋼鐵板塊有技術(shù)性回調(diào)需求。
本周其他重要事件：
14日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布今年前5個(gè)月鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況分析。報(bào)告認(rèn)為鋼鐵工業(yè)總體上繼續(xù)保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，但也存在出口逐月增加且規(guī)避關(guān)稅傾向比較明顯，投資繼續(xù)去年的反彈趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)難度加大，兼并重組多局限于省內(nèi)等四個(gè)方面的問(wèn)題。
20日，寶鋼宣布，商務(wù)部已同意寶鋼以8%的比例入股湛江港(集團(tuán))股份有限公司，成為其第三大股東。武鋼防城港項(xiàng)目水土保持方案通過(guò)專家評(píng)審。首鋼股份發(fā)布公告稱，公司2008年奧運(yùn)期間將限產(chǎn)，以最大限度減少奧運(yùn)期間污染物排放。
有報(bào)道稱，受奧運(yùn)限產(chǎn)政策影響，唐山地區(qū)約有19座高爐已經(jīng)熄火，合計(jì)6500立方米，約造成45萬(wàn)噸/月的鐵水產(chǎn)量受到影響。我們挑選唐山地區(qū)鋼廠擬于2008年7月28日-30日組織聯(lián)合調(diào)研，希望能通過(guò)這次活動(dòng)為大家提供一個(gè)準(zhǔn)確及時(shí)了解上述情況的直接溝通機(jī)會(huì)。
一、本周國(guó)內(nèi)鋼市繼續(xù)走弱，鋼材價(jià)格再次全面下滑
本周國(guó)內(nèi)鋼市繼續(xù)走弱，鋼材價(jià)格再次全面下滑。冷軋市場(chǎng)呈現(xiàn)陰跌走勢(shì)，特別在華東地區(qū)有100元左右的價(jià)格下滑；冷卷成交價(jià)格較上周下跌1.38%，跌幅最大。涂鍍市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低迷，價(jià)格出現(xiàn)50-100元的下調(diào)，其中鍍鋅板較上周下跌1.07%，彩涂板較上周下跌0.56%。建筑鋼材市場(chǎng)受下游需求疲軟影響，本周跌幅也居前，高線和螺紋較上周分別下跌0.80%和0.56%。其他大部分鋼材價(jià)格均出現(xiàn)一定幅度的下跌，只有中厚板和硅鋼價(jià)格勉強(qiáng)與上周持平。
與上月相比，國(guó)內(nèi)鋼市在鋼材成本持續(xù)推高的影響下，價(jià)格并沒(méi)有大幅上漲，反而出現(xiàn)盤整后的下滑�？梢�，進(jìn)入7月淡季的市場(chǎng)上缺乏旺盛的需求，市場(chǎng)交易無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，并且有進(jìn)一步走弱的趨勢(shì)；北方地區(qū)交通運(yùn)輸困難、運(yùn)費(fèi)居高不下，南方地區(qū)洪澇災(zāi)害，更進(jìn)一步縮減了下游用戶的需求；已處在高位的鋼材價(jià)格，也逐漸受到下游行業(yè)的抵制。雖然部分經(jīng)銷商看好后市，但如果沒(méi)有需求相配合的話，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)以高位盤整為主，而且價(jià)格向下探的可能性逐步增加。鋼廠生產(chǎn)成本增加、以及部分鋼廠上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，能否對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格起一定支撐作用，將是我們持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。
二、本周國(guó)際鋼鐵產(chǎn)品價(jià)差再創(chuàng)歷史新高
本周末國(guó)內(nèi)外鋼材指數(shù)差值為129.19點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高；其中，長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)差價(jià)為168.24點(diǎn)，比上周末小幅增加0.29%；板材價(jià)格指數(shù)差價(jià)為109.41點(diǎn)，比上周末減少0.08%。
本周國(guó)內(nèi)外價(jià)差增加0.04%，達(dá)到一個(gè)新的高點(diǎn)。高位運(yùn)行的價(jià)差，理論上將使得我國(guó)鋼材出口量出現(xiàn)短期反彈，從而減少部分國(guó)內(nèi)的供給，一定程度上推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2008年6月份中國(guó)出口鋼材522萬(wàn)噸，比5月份減少34萬(wàn)噸，與去年同期相比減少114萬(wàn)噸，同比下降17.9%，也比原先預(yù)期的出口數(shù)量有所減少。我們認(rèn)為一定程度上反應(yīng)了國(guó)際需求的疲軟，以及高差價(jià)引發(fā)的國(guó)際貿(mào)易摩擦導(dǎo)致鋼材出口受阻，我們將在具體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布后進(jìn)行詳細(xì)分析。
三、本周原材料市場(chǎng)繼續(xù)高位盤整，價(jià)格漲跌不一
本周原材料市場(chǎng)繼續(xù)高位盤整，價(jià)格漲跌不一。硅鐵市場(chǎng)成交萎靡、觀望氣氛濃厚，低價(jià)拋售情況較為嚴(yán)重，價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6周下跌，本周下跌5.81%，跌幅最大；為全面遏止這一情況，國(guó)內(nèi)幾家大型生產(chǎn)企業(yè)在西寧開會(huì)，協(xié)商減少生產(chǎn)，希望保證后市硅鐵價(jià)格的穩(wěn)定。廢鋼市場(chǎng)出現(xiàn)穩(wěn)中小幅上漲，主要是由于近期國(guó)內(nèi)廢鋼資源緊張，以及鋼廠不得不上調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格來(lái)維持一定的庫(kù)存，廢鋼價(jià)格本周上升1.21%。因?yàn)殇搹S采購(gòu)不積極、貿(mào)易商處于觀望狀態(tài)，進(jìn)口現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格小幅下跌0.35%；其他大部分原材料價(jià)格與上周持平。
海運(yùn)費(fèi)沒(méi)有持續(xù)上周的大幅上升，價(jià)格在高位盤整，市場(chǎng)人士認(rèn)為短期內(nèi)太平洋地區(qū)海岬型船市場(chǎng)運(yùn)力供應(yīng)過(guò)剩；周末，巴西圖巴朗和西澳丹皮爾至北侖、寶山的鐵礦石運(yùn)價(jià)為86.333美元/噸和30.659美元/噸，同比下降3.22％和3.03％。本周我國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量為6651萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存6603萬(wàn)噸增加48萬(wàn)噸。
據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)26個(gè)主要鋼材市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，本周末線材庫(kù)存為87.492萬(wàn)噸，比上周末上升6.833萬(wàn)噸，漲幅為8.47%；冷軋庫(kù)存為94.745萬(wàn)噸，比上周末上升2.427萬(wàn)噸，漲幅為2.63%；中板庫(kù)存為99.160萬(wàn)噸，比上周末上升0.241萬(wàn)噸，漲幅為0.24%。只有螺紋和熱軋的庫(kù)存略有減少，分別下降2.68%和0.99%。
本周社會(huì)鋼材庫(kù)存730.470萬(wàn)噸，較上周小幅上升0.03%。社會(huì)鋼材庫(kù)存略有上升，并不能證明企業(yè)和經(jīng)銷商看好后市，在資金松動(dòng)的情況下增加庫(kù)存。預(yù)計(jì)鋼材庫(kù)存將持續(xù)盤整，我們對(duì)此會(huì)繼續(xù)關(guān)注。
五、板塊估值比較
我們選取全部A股和其他8個(gè)主要行業(yè)板塊同鋼鐵行業(yè)板塊進(jìn)行估值比較。通過(guò)比較08年預(yù)測(cè)市盈率，我們發(fā)現(xiàn)本周比上周均有所下降。鋼鐵行業(yè)本周的預(yù)測(cè)市盈率為9.31，下降4.22%；全部A股本周的預(yù)測(cè)市盈率為17.18，下降2.66%。鋼鐵行業(yè)本周和上周的預(yù)測(cè)市盈率對(duì)于全部A股的相對(duì)市盈率分別為54.19%和55.07%，本周比上周下滑0.88個(gè)百分點(diǎn)。
六、本周其他重要事件
14日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布今年前5個(gè)月鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況分析。報(bào)告認(rèn)為鋼鐵工業(yè)堅(jiān)持以結(jié)構(gòu)調(diào)整為中心，根據(jù)市場(chǎng)需要及時(shí)調(diào)整鋼材生產(chǎn)，通過(guò)強(qiáng)化管理和機(jī)制創(chuàng)新努力消化增支因素，大力推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和節(jié)能減排，總體上繼續(xù)保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。同時(shí)報(bào)告也指出鋼鐵行業(yè)目前存在出口逐月增加且規(guī)避關(guān)稅傾向比較明顯，投資繼續(xù)去年的反彈趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)難度加大，兼并重組多局限于省內(nèi)等四個(gè)方面的問(wèn)題。
20日，寶鋼宣布，商務(wù)部已同意寶鋼以8%的比例入股湛江港(集團(tuán))股份有限公司，成為其第三大股東。據(jù)悉，寶鋼將出資現(xiàn)金3.5億元。湛江港是大西南地區(qū)及廣東西部最重要的出海門戶，是目前內(nèi)地距澳洲鐵礦石進(jìn)口最近的地方。湛江港集團(tuán)2006年貨物吞吐量逾5000萬(wàn)噸，其中鐵礦石、石油等大宗散貨業(yè)務(wù)占八成左右，是寧波以南最大的鐵礦石、石油接卸港。此前國(guó)家發(fā)改委已允許寶鋼集團(tuán)開展廣東湛江千萬(wàn)噸級(jí)鋼鐵基地的前期工作，同時(shí)寶鋼集團(tuán)將兼并重組韶鋼和廣鋼這兩家廣東鋼鐵企業(yè)，廣鋼淘汰全部煉鐵、煉鋼和軋鋼生產(chǎn)能力，韶鋼進(jìn)行技術(shù)改造，淘汰落后高爐和小轉(zhuǎn)爐，實(shí)施結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。廣東省要結(jié)合湛江鋼鐵的項(xiàng)目建設(shè)淘汰省內(nèi)落後煉鋼能力1000萬(wàn)噸。
武鋼防城港項(xiàng)目水土保持方案通過(guò)專家評(píng)審。７月１９日至２０日，國(guó)家水利部水土保持監(jiān)測(cè)中心在防城港市主持召開《武鋼防城港鋼鐵基地項(xiàng)目水土保持方案報(bào)告書》送審稿審查會(huì)。與會(huì)代表和專家組通過(guò)深入現(xiàn)場(chǎng)踏看、觀看圖片資料、聽取建設(shè)單位對(duì)項(xiàng)目背景前期進(jìn)展的情況介紹和編制單位關(guān)于《報(bào)告書》編制情況的匯報(bào)后，根據(jù)開發(fā)建設(shè)項(xiàng)目水土保持方案技術(shù)規(guī)范的相關(guān)要求，經(jīng)認(rèn)真評(píng)審，一致同意該《報(bào)告書》通過(guò)專家評(píng)審。
首鋼股份發(fā)布公告稱，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委"對(duì)首鋼搬遷、結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境治理的批復(fù)"和北京市"奧運(yùn)期間空氣質(zhì)量保障措施的通告"等文件精神，公司2008年奧運(yùn)期間將限產(chǎn)，以最大限度減少奧運(yùn)期間污染物排放，履行上市公司社會(huì)責(zé)任。
有報(bào)道稱，受奧運(yùn)限產(chǎn)政策影響，唐山地區(qū)約有19座高爐已經(jīng)熄火，合計(jì)6500立方米，約造成45萬(wàn)噸/月的鐵水產(chǎn)量受到影響。此前的6月末，河北唐山市政府發(fā)出通知，要求對(duì)全市267家污染企業(yè)實(shí)施停產(chǎn)整治，其中涉及66家鋼鐵企業(yè)，12家焦化廠等，并確保在7月8日前全部停產(chǎn)到位。鑒于目前市場(chǎng)上對(duì)上述各種情況的解釋和反饋有較大的差異，所以我們挑選唐山地區(qū)鋼廠擬于2008年7月28日-30日組織聯(lián)合調(diào)研，希望能通過(guò)這次活動(dòng)為大家提供一個(gè)準(zhǔn)確及時(shí)了解上述情況的直接溝通機(jī)會(huì)。
17日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(U.S.InternationalTradeCommission)表示，美國(guó)將向中國(guó)、韓國(guó)和墨西哥企業(yè)生產(chǎn)的薄壁矩形鋼管征收至多280%的關(guān)稅，因?yàn)橹斑M(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，這些在美國(guó)出售的薄壁矩形鋼管售價(jià)低于其成本。
美國(guó)兩家鋼廠宣布大幅上調(diào)8月份中厚板現(xiàn)貨價(jià)格，紐柯鋼公司宣布提價(jià)100美元/短噸，從8月1日開始執(zhí)行。提價(jià)的主要是為了反映需求旺盛以及成本增長(zhǎng)。在紐柯之后，耶弗拉茲美國(guó)公司Claymon宣布將普碳和低合金高強(qiáng)度中厚板價(jià)格上調(diào)100美元/短噸，從8月3日開始執(zhí)行。
鋼廠調(diào)價(jià)：12日濟(jì)鋼集團(tuán)閩源鋼鐵有限公司12mm小螺紋上調(diào)50元。17日濟(jì)鋼槽鋼所有地區(qū)所有規(guī)格下調(diào)150元，球扁鋼出廠價(jià)格下調(diào)300元。
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