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鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈全球競爭要點分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-8-7
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 鋼鐵業(yè) 寶鋼 鐵礦石 新日鐵 武鋼 鋼材 鋼管
- 中研網(wǎng)訊：
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自2007年以來，全球鋼鐵行業(yè)焦點不斷。最近發(fā)生的幾件大事，彰顯出行業(yè)競爭已從企業(yè)層面延伸至整個產(chǎn)業(yè)鏈，恰如近年來所提出的競爭新理念：“鏈條對鏈條的競爭”和“以全球應(yīng)對全球”。鋼鐵大王、印度人米塔爾正是憑借這套“組合拳”，在起步晚和缺少本土政府支持的環(huán)境下，在短短十幾年的時間內(nèi)顛覆了全球鋼鐵行業(yè)，并使鋼鐵這樣一個百年傳統(tǒng)行業(yè)步入全球化競爭時代。具體而言，在米塔爾鋼鐵的引領(lǐng)下，全球鋼鐵行業(yè)業(yè)已展現(xiàn)出的鏈條對鏈條競爭趨勢，主要表現(xiàn)在以下3個方面。
首先，產(chǎn)能進一步整合，“米塔爾效應(yīng)”充分顯現(xiàn)。
在過去一年，全球大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)紛紛加速全球市場布局，以強化全球競爭力，其主要表現(xiàn)為：1）并購日趨活躍，安賽樂-米塔爾依然活躍在并購的舞臺，幾乎在全球各地區(qū)，如亞洲、大洋洲、東歐以及南美都有滲透，收購的鋼廠產(chǎn)品更專業(yè)化，向不銹鋼、鋼管等細分市場重點布局。2）日、韓鋼廠擴大聯(lián)盟抵御并購。日本新日鐵致力于與國內(nèi)、韓國浦項及巴西鋼廠的聯(lián)盟，加強業(yè)務(wù)合作和資本聯(lián)盟。3）印度的其它鋼廠海外擴張風頭正勁，最為突出的是印度塔塔鋼鐵集團，以113億美元收購歐洲第二大鋼鐵公司英荷科魯斯集團（Corus），從而使其產(chǎn)能超越中國寶鋼，躍居世界第五。4）俄羅斯鋼廠繼續(xù)瞄準北美更高端的下游市場，加速向海外擴張，鞏固北美下游市場地位。
對于行業(yè)整合與全球化競爭趨勢，“鋼鐵大王”米塔爾預(yù)言，“21世紀全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)正如20世紀的汽車業(yè)，將會整合為3、4家效率極高的超級巨頭，年產(chǎn)250~300萬噸的鋼鐵企業(yè)將失去競爭力，而米塔爾是其中的先鋒�！�
全球鋼鐵生產(chǎn)業(yè)加速整合的趨勢充分展現(xiàn)了“米塔爾模式”的魅力。即通過全球并購快速擴充產(chǎn)能，強化生產(chǎn)企業(yè)對市場控制力，同時以龐大的產(chǎn)能優(yōu)勢強化對產(chǎn)業(yè)鏈上游鐵礦石資源的控制，從而避免自身陷入行業(yè)周期性波動之中。在此基礎(chǔ)上，以最優(yōu)的生產(chǎn)管理與鐵礦石成本優(yōu)勢的“組合拳”，改變行業(yè)傳統(tǒng)的價值鏈組合方式，給以競爭對手更加的經(jīng)營壓力，進而繼續(xù)推進更大規(guī)模的行業(yè)整合。
“米塔爾模式”在20世紀90年中期開始顯現(xiàn)威力。在此之前，鋼鐵制造業(yè)仍主要以區(qū)域市場競爭為主，行業(yè)周期性波動明顯，制造企業(yè)常常受到產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)自身經(jīng)營行動的制約�！懊姿柲Ｊ健备淖兞诉@一切。隨著行業(yè)整合潮流興起，產(chǎn)能快速集中，主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)借助全球化運營管理，使全球鋼鐵行業(yè)供求關(guān)系實現(xiàn)了動態(tài)平衡，保持了十多年的景氣向上發(fā)展趨勢。
另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈控制力的增強提升了米塔爾鋼鐵的盈利能力，并大大增強了其在全球市場的競爭力。目前，米塔爾鋼鐵所需鐵礦石的60%可以自給。而其在在烏克蘭、利比里亞、波斯尼亞、墨西哥和哈薩克斯坦等地擁有的礦山增產(chǎn)后，鐵礦石自給率將達到80%。
在市場向好，全球鐵礦石價格與鋼材價格交替漲價的背景下，“米塔爾模式”的價值進一步提升。目前，全球主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)紛紛開始向產(chǎn)業(yè)鏈上游擴張，加入鐵礦石爭奪戰(zhàn)。例如，日本新日鐵結(jié)盟韓國浦項制鐵，與全球三大鐵礦石供應(yīng)商達成包括開發(fā)鐵礦在內(nèi)的合作協(xié)議，在每年全球鐵礦石價格談判中占據(jù)了主動地位。印度塔塔鋼鐵也正在巴西、澳大利亞、加拿大和非洲各地尋求鐵礦石和煤炭資源，與相關(guān)企業(yè)建立投資合作關(guān)系以確保原材料供應(yīng)。
第二，鐵礦石企業(yè)加速整合。
全球最大礦業(yè)公司必和必拓（BHP Billiton）于2007年11月向其主要競爭對手、全球第二大礦業(yè)公司力拓（Rio Tinto）提出換股收購，報價接近1500億美元。收購一旦達成，新公司將成為全球最大鐵礦石、銅、鋁生產(chǎn)商，在煤炭、鋅、鉆石行業(yè)占據(jù)重要地位。其中，二者共同控制全球鐵礦石市場37%供應(yīng)量。
近年來，受中國市場強勁需求推動，全球鋼鐵行業(yè)景氣向上，由此推動全球鐵礦石價格不斷上漲，且有進一步被抬高的預(yù)期。為此，鐵礦石需求方與供應(yīng)商之間每年年底進行的價格談判，已成為全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)上下游之間博弈的重要體現(xiàn)。對于鐵礦石自給率較低的鋼鐵企業(yè)而言，原材料價格持續(xù)上漲和市場談判中的被動地位，不啻為最大經(jīng)營挑戰(zhàn)。
此次必和必拓競購力拓，使業(yè)已緊繃的全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系愈加復(fù)雜。表面上看，鐵礦石價格上漲趨勢對產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)長期利好。然而，深入分析全球鋼鐵行業(yè)競爭的內(nèi)在邏輯與競爭結(jié)構(gòu)，“米塔爾模式”的穿透力則更加凸顯。
鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)之間的全球整合提高了行業(yè)集中度，米塔爾這樣的大型鋼鐵企業(yè)已具備較強行業(yè)控制力。而圍繞“金磚四國”新興市場戰(zhàn)略布局的完成，又將全球大型鋼鐵企業(yè)推向新的發(fā)展周期。這意味著，主要鋼鐵企業(yè)全球競爭力的提升與生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，將會進一步提高與上游鐵礦石供應(yīng)商的討價還價能力。另一方面，主要鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)向上游擴展，提高鐵礦石自給率，又擠壓了現(xiàn)有鐵礦石供應(yīng)商的市場空間。在此背景下，必和必拓競購力拓，將可能導致更為激烈的產(chǎn)業(yè)鏈競爭的出現(xiàn)。
第三，海運競爭成為新焦點。
鐵礦石、鋼鐵供求量連年增加，也推高了海運市場價格。由于坐擁鐵礦石資源，三大礦業(yè)巨頭在全球鐵礦石海運市場中漸成主導力量。一方面，三大巨頭通過控制鐵礦石出貨量來影響海運期貨市場價格，致使鐵礦石海運費大起大落，而其自身則在海運期貨市場頻繁出手謀取暴利。另一方面，必和必拓、力拓兩家公司已擁有自己的海運船隊，在鐵礦石海運市場贏得競爭主動地位。這種“自上而下”的鏈條競爭思路，與米塔爾鋼鐵“自下而上”的行業(yè)整合相得益彰，各具優(yōu)勢。
不過，目前真正掌控全球鐵礦石海運市場的則為日本海運巨頭。自上世紀90年代初，日本海運企業(yè)就開始了在中國石油和鐵礦石運輸市場布局。通過建立完善的海運市場及中介服務(wù)體系，日本海運企業(yè)逐步擁有了通過對運輸價格的期貨買賣操縱特定領(lǐng)域運價的能力。近年來，中國鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能巨增，對海外鐵礦石和鋼鐵的海運需求快速增加。日本海運企業(yè)則通過港口布點、簽訂長期協(xié)議和擴大運能等方式，逐漸控制了中國鋼鐵進口原料運輸業(yè)務(wù)。日本三大海上航運企業(yè)——日本郵船、川崎汽船和商船三井在近年來中國“鋼鐵熱”中獲利豐厚。
以上分析可見，無論是米塔爾鋼鐵，還是必和必拓，或是日本海運企業(yè)，盡管身處產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)，但圍繞鋼鐵業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈價值轉(zhuǎn)移而展開的競爭，已使全球鋼鐵行業(yè)進入了真正意義上的“鏈條對鏈條”的全球化競爭時代。在新的競爭模式下，資本的快速流動打破了傳統(tǒng)的價值邊界，使行業(yè)競爭超越單純的制造、運輸或采礦。而那些固守區(qū)域市場和單一產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)企業(yè)，則可能反復(fù)受到產(chǎn)業(yè)鏈價值轉(zhuǎn)移的振蕩，直至被競爭所淘汰。
從已漸清晰的競爭趨勢來看，全球鋼鐵行業(yè)全球化競爭給中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)帶來了巨大挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在三個方面。首先，與米塔爾、新日鐵等行業(yè)領(lǐng)先跨國公司相比，中國鋼鐵企業(yè)在經(jīng)營管理、生產(chǎn)規(guī)模、成本控制、盈利能力等多方面，均存在不小差距。小而散的市場狀態(tài)，削弱了中國鋼鐵行業(yè)整體的全球競爭力。第二，產(chǎn)業(yè)鏈控制力較弱，特別是在鐵礦石資源方面處于明顯弱勢地位。第三，我們的本土企業(yè)參與全球競爭的戰(zhàn)略視野與策略還主要局限于以中國應(yīng)對世界，這種視野與競爭策略的局限性，可能會使中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)與跨國公司之間的差距漸被拉大。
有鑒于此，中國鋼鐵行業(yè)應(yīng)積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)發(fā)展思維，以新視野和新思維，認真面對鋼鐵行業(yè)的全球化競爭本質(zhì)；以“全球應(yīng)對全球”和“鏈條對鏈條的競爭”這套“組合拳”，積極參與業(yè)已激烈的全球產(chǎn)業(yè)鏈競爭。具體而言，應(yīng)從以下幾方面加速戰(zhàn)略變革。
第一，重視“鏈條對鏈條的競爭”，加快向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展，在全球范圍內(nèi)參與鐵礦石資源爭奪。去年，武鋼、寶鋼、鞍鋼和首鋼4家國內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)聯(lián)合設(shè)立北京鋼企聯(lián)礦產(chǎn)資源投資公司，集合力量海外開拓礦產(chǎn)的做法，是一個好的開端。從積極的角度看，這種思維上的超越意義遠遠大于可能獲得的海外鐵礦石資源。而從更加深遠的戰(zhàn)略角度看，中國鋼鐵企業(yè)（推而廣之更多中國民族企業(yè)）還需要“以全球視野”和“鏈條對鏈條的戰(zhàn)略”來重新思考發(fā)展策略。
更為積極的做法是，政府應(yīng)從戰(zhàn)略高度推進民族鋼鐵企業(yè)的全球鐵礦石資源整合，在外匯管理、政府間溝通等層面給與支持。同時，包括國家投資公司在內(nèi)的有實力投資機構(gòu)，可聯(lián)合海外PE等投資機構(gòu)，參與競購力拓等礦產(chǎn)資源型跨國公司，或參與海外鐵礦石資源開采，提高鐵礦石自給率。近期，中國鋁業(yè)近期參股力拓的做法，值得推廣。從投資角度看，必和必拓、力拓等公司2007年動態(tài)市盈率不足15倍，其較強的盈利能力與戰(zhàn)略儲備資源，是可以考慮的投資目標。
第二，“以全球應(yīng)對全球”。充分利用龐大的中國鋼鐵需求市場，加速民族鋼鐵企業(yè)的海外擴張。有規(guī)模的國內(nèi)鋼鐵集團，可以考慮以國內(nèi)市場為杠桿，與行業(yè)領(lǐng)先的跨國公司交叉持股，一方面盡快提升自身的管理能力，另一方面可提高全球視野，應(yīng)對更為復(fù)雜的全球競爭。例如，寶鋼集團可以考慮和米塔爾鋼鐵交叉持股，形成“你中有我，我中有你”利益共同體。即可以分享市場整合收益，又可以借力進入全球市場。更為重要的是，聯(lián)合米塔爾，可與新日鐵、浦項等主要對手展開競爭，以共同稱霸全球鋼鐵市場。
第三，加強國內(nèi)資源整合，提高鋼鐵企業(yè)應(yīng)對產(chǎn)業(yè)價值變動的能力。不久前，寶鋼集團與中國海運宣布組建合資公司，兩大央企的聯(lián)手將提升寶鋼集團在鐵礦石海運方面的成本控制能力。從全球競爭的角度看，此次寶鋼向產(chǎn)業(yè)鏈上游的邁進不僅是自身競爭力的提升，更體現(xiàn)出寶鋼戰(zhàn)略視野的拓展。今后，類似于此的資本與業(yè)務(wù)聯(lián)盟，改變單打獨斗的局面，也將有助于提升民族企業(yè)的全球競爭力。 - ■ 與【鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈全球競爭要點分析】相關(guān)新聞
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