子行業(yè)復(fù)蘇先后不均

    對(duì)于行業(yè)下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍表示樂觀。中信證券（600030）行業(yè)分析師認(rèn)為，下半年，隨著石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃的進(jìn)一步實(shí)施，石化企業(yè)自主創(chuàng)新和技術(shù)改造的步伐加快，以及油氣定價(jià)機(jī)制的進(jìn)一步完善，石化行業(yè)的發(fā)展有望繼續(xù)向好。對(duì)于仍將繼續(xù)影響行業(yè)復(fù)蘇之路的國(guó)際原油價(jià)格，該分析師認(rèn)為，今年下半年，原油價(jià)格很難再現(xiàn)去年至今年上半年的極端油價(jià)，目前60美元至80美元的油價(jià)水平既有利于經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，更是企業(yè)業(yè)績(jī)彈性最大的油價(jià)區(qū)間。

    不過，正像上半年石化產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)沒有能夠均衡分享經(jīng)濟(jì)回暖的陽(yáng)光一樣，下半年，各子行業(yè)的復(fù)蘇步伐仍然不會(huì)齊頭并進(jìn)。

    分析人士認(rèn)為，對(duì)于上游的石油勘探生產(chǎn)部門，中長(zhǎng)期看好的前景毋庸置疑；隨著國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)，中游的煉油業(yè)也會(huì)因?yàn)槌善酚投▋r(jià)機(jī)制的執(zhí)行而獲得比較穩(wěn)定的收益；但中下游各子行業(yè)則會(huì)面臨差異較大的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，隨著包括出口在內(nèi)的終端消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，一些行業(yè)已開始逐步恢復(fù)，如化纖、輪胎等仍將向好，但化學(xué)原料等行業(yè)可能還要經(jīng)過一段時(shí)間后才能出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩個(gè)因素影響了下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)。國(guó)際因素有：一是世界市場(chǎng)需求疲軟，直接影響我國(guó)石化產(chǎn)品的出口，特別是對(duì)外市場(chǎng)依賴性較大的行業(yè)，如橡膠制品、無機(jī)原料制造、化肥等行業(yè)，需要一定的出口平衡國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)，以緩解產(chǎn)能相對(duì)過剩的矛盾。二是由于國(guó)際市場(chǎng)需求不振，國(guó)外部分石化產(chǎn)品大量涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，將會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、效益下滑、生產(chǎn)萎縮。國(guó)內(nèi)因素有：一是宏觀政策，上半年，國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)的財(cái)政、稅收等扶持政策措施。截至目前，石化行業(yè)已恢復(fù)和提高了1150個(gè)稅則號(hào)的石化產(chǎn)品出口退稅率；大部分化工產(chǎn)品出口退稅率已調(diào)整恢復(fù)到9%至13%。下半年，政府仍將堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和較為寬松的貨幣政策，宏觀政策以保持穩(wěn)定和連續(xù)性為主，但可能會(huì)根據(jù)情況在某些方面做些微調(diào)。二是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，總體來看，上半年國(guó)內(nèi)總需求的擴(kuò)大，對(duì)石化產(chǎn)品有一定的拉動(dòng)作用；下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)石化產(chǎn)品的需求可能會(huì)保持一種緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

    回升勢(shì)頭將延續(xù)但速度不會(huì)太快

    石化市場(chǎng)企穩(wěn)向好要有需求的支撐，從總體上看，目前回升的需求會(huì)否延續(xù)？

    汽車工業(yè)是石化產(chǎn)品的重要用戶。汽車行駛不僅要耗用成品油，而且其制作材料也越來越多地使用塑料和合成橡膠，汽車興則石化旺。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)字，今年上半年我國(guó)汽車銷量同比增長(zhǎng)17.69％，成為全球最大的新車市場(chǎng)。有專家表示，比較中國(guó)、日本和韓國(guó)汽車市場(chǎng)起飛后的特點(diǎn)，盡管我國(guó)汽車需求增速低于日本和韓國(guó)，但起飛期的延續(xù)時(shí)間將比日本、韓國(guó)長(zhǎng)。我國(guó)人均機(jī)動(dòng)車保有量將隨人均GDP呈S型增長(zhǎng)。目前汽車千人保有量為37.7輛，這標(biāo)志著汽車市場(chǎng)即將進(jìn)入起飛期，未來需求令人樂觀，石化行業(yè)必然因此受益。

    今年以來，中央出臺(tái)了一系列擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)政策措施，石油化工行業(yè)下滑勢(shì)頭得到初步遏制，降幅逐月縮小；部分石化產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回升；部分大宗產(chǎn)品需求有擴(kuò)大的跡象；化工行業(yè)投資增長(zhǎng)穩(wěn)定。對(duì)石化行業(yè)的發(fā)展前景，人們還是應(yīng)該抱有充分的信心。

    盡管石化產(chǎn)品需求出現(xiàn)了回升勢(shì)頭，但業(yè)內(nèi)專家比較一致的看法是，這僅僅是“低位緩步”的企穩(wěn)向好，回升幅度有限。上半年國(guó)內(nèi)石化市場(chǎng)總體需求疲弱的狀況還沒有根本改變，行業(yè)經(jīng)濟(jì)仍未走出金融危機(jī)的陰影，運(yùn)行基礎(chǔ)尚不穩(wěn)定，不確定因素仍然較多。

    從國(guó)際上看，金融危機(jī)走勢(shì)依然前程未卜，受此影響，國(guó)際油價(jià)反復(fù)振蕩的情況還會(huì)出現(xiàn)。油價(jià)過快上漲將導(dǎo)致上游產(chǎn)業(yè)提前復(fù)蘇，但高油價(jià)推動(dòng)下游成本增加，需求未有效復(fù)蘇會(huì)導(dǎo)致成本傳導(dǎo)不暢，反過來抑制下游需求恢復(fù)。事實(shí)上，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)石化產(chǎn)品需求疲軟的局面還沒有得到根本改變。

    從國(guó)內(nèi)看，石化產(chǎn)品供應(yīng)增長(zhǎng)壓力逐步顯現(xiàn)。由于韓元貶值、歐美需求萎縮、中東新建產(chǎn)能進(jìn)入集中投產(chǎn)期，大量進(jìn)口石化產(chǎn)品沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。與此同時(shí)，今年世界新增乙烯產(chǎn)能1064萬噸，94%的裝置位于中東和中國(guó)，其中中國(guó)新增能力達(dá)300萬噸以上，這將不可避免地使石化產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)供過于求、競(jìng)爭(zhēng)劇烈、利潤(rùn)減薄的困難局面。

    滿足需求、引導(dǎo)需求、創(chuàng)造需求是石化企業(yè)生存和發(fā)展之本，應(yīng)該成為企業(yè)永恒的追求。面對(duì)不斷變化的復(fù)雜市場(chǎng)，石化企業(yè)惟有千方百計(jì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

    投資時(shí)機(jī)已經(jīng)涌現(xiàn)

    石化行業(yè)能夠繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因是，發(fā)展中國(guó)家的人們渴望不斷提高生活水平。盡管全球金融領(lǐng)域、大宗商品和信貸市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，石化行業(yè)也確實(shí)處在一個(gè)十分獨(dú)特的時(shí)期，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，石化產(chǎn)品需求仍將強(qiáng)勁。同時(shí)，亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也給很多身處亞洲的企業(yè)帶來了機(jī)遇，比如印度信誠(chéng)公司和中石化、中石油依托本地石化產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)提升了公司的地位，中東廉價(jià)油氣資源讓沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司迅速崛起。這種全球性的巨大變化也讓埃克森美孚看到了一個(gè)機(jī)遇。�？松�美孚是一個(gè)全球化的公司，也期望利用亞洲市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)來擴(kuò)大自己。

    雖然石化行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)十分困難的時(shí)期，但同時(shí)也有不少機(jī)會(huì)已經(jīng)涌現(xiàn)。�？松�美孚認(rèn)為，現(xiàn)在各種原材料和建設(shè)費(fèi)用相對(duì)低廉，尋找人才、發(fā)現(xiàn)人才相對(duì)容易，因此是投資的好時(shí)機(jī)。同時(shí)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來說，技術(shù)是區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的關(guān)鍵因素，其中不僅包括技術(shù)創(chuàng)新，也包括如何將創(chuàng)新成果應(yīng)用在已有的工藝上面，通過新的技術(shù)給客戶帶來新的產(chǎn)品和新的價(jià)值。因此，�？松�美孚一方面在推進(jìn)中國(guó)福建的一體化合資項(xiàng)目以及在新加坡、沙特阿拉伯和卡塔爾等國(guó)的投資項(xiàng)目，另一方面還不斷加大技術(shù)投資。他說，以前中國(guó)市場(chǎng)可能更看重價(jià)格問題，相對(duì)便宜的產(chǎn)品會(huì)更暢銷，但他們發(fā)現(xiàn)目前中國(guó)客戶對(duì)新產(chǎn)品顯示出越來越濃厚的興趣，中國(guó)客戶開始更愿意嘗試新技術(shù)。所以教會(huì)客戶如何使用這些新產(chǎn)品，對(duì)新的技術(shù)和產(chǎn)品來說，也是一個(gè)機(jī)會(huì)。

    隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、產(chǎn)能布局調(diào)整，通過不斷進(jìn)行技術(shù)調(diào)整和產(chǎn)品優(yōu)化組合，石化企業(yè)依舊可以給股東帶來高回報(bào)。比如�？松�美孚通過不斷健全各種裝置，提高工廠的運(yùn)行效率，應(yīng)用新的技術(shù)不斷開發(fā)并推出高附加值的新產(chǎn)品，改善運(yùn)營(yíng)和原料供應(yīng)，以及形成聚乙烯、聚丙烯這樣的大宗產(chǎn)品與抗周期性能力較強(qiáng)的特種化學(xué)品相結(jié)合的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2008年的投資回報(bào)率仍高達(dá)20%。業(yè)內(nèi)專家表示，石化行業(yè)雖然短期內(nèi)面臨挑戰(zhàn)，但長(zhǎng)期來講仍比較樂觀，危機(jī)過后石化業(yè)還會(huì)很賺錢。

• · 2009年我國(guó)石化行業(yè)年終綜述（1）
• · 目前塑料回收再利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及面臨問題分析
• · 2009年1-3季度我國(guó)塑料制品行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況淺析
• · 2010年我國(guó)塑料關(guān)稅面臨新調(diào)整
• · 2009年1-11月國(guó)內(nèi)成品油稅費(fèi)改革新增稅收收入情況分析
• · 石油巨頭收購(gòu)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向石油新種類儲(chǔ)備

• · 全球首個(gè)煤制烯烴項(xiàng)目進(jìn)展?fàn)顩r分析
• · 目前鞋出口回暖拉動(dòng)聚氨酯市場(chǎng)需求
• · 2010年起生產(chǎn)加工潤(rùn)滑脂須征收消費(fèi)稅
• · 2009年我國(guó)石化上下游產(chǎn)品價(jià)格差異情況分析
• · 2009年10-12月我國(guó)塑料工業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 2009年我國(guó)塑料制品出口情況分析

• ·2009年1-10月福建再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月安徽再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月浙江再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月江蘇再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月上海再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月黑龍江再生橡膠制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)