進(jìn)入5月份后，鋼市風(fēng)云突變，迎來(lái)了一波快速、猛烈的下跌行情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月4日~5月19日，全國(guó)24個(gè)主要城市ф20mmHRB335螺紋鋼價(jià)格累計(jì)下跌約400元/噸，全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋卷累計(jì)下跌約280元/噸。那么，到底是什么原因?qū)е铝诉@波價(jià)格調(diào)整呢？其中幾個(gè)重要的影響因素如下：

　　一是對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的利空預(yù)期過(guò)大。本輪鋼價(jià)下跌過(guò)程中以螺紋鋼和線材價(jià)格下跌最為厲害。5月4日，全國(guó)24個(gè)主要城市ф20mmHRB335螺紋鋼平均價(jià)格為4507元/噸，而到5月19日已跌到了4107元/噸，跌幅達(dá)到8.9%。與此同時(shí)，先前緩慢下降的庫(kù)存也開(kāi)始重啟上升通道，結(jié)束了鋼價(jià)反彈以來(lái)持續(xù)8周的庫(kù)存下降期。

　　從當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，樓市成交減少，房?jī)r(jià)下行還不夠明顯，政府可能會(huì)再啟調(diào)控。目前樓市利空還未切實(shí)反映到鋼材需求上，因?yàn)榉康禺a(chǎn)建設(shè)周期較長(zhǎng)。當(dāng)前鋼市成交不旺，更多的是由于貿(mào)易商因房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控而改變的預(yù)期。另外在鋼價(jià)下行的過(guò)程下，下游用戶采取觀望的心態(tài)也加劇了鋼價(jià)下跌。

　　二是高產(chǎn)量、高庫(kù)存壓制鋼市運(yùn)行。4月份，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5540.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27%；日產(chǎn)粗鋼達(dá)184.68萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。與之伴隨的卻是鋼價(jià)開(kāi)始連續(xù)下跌，在5月初的50元/噸左右的試探性下跌之后，鋼價(jià)開(kāi)始連續(xù)大幅下跌，個(gè)別地區(qū)單個(gè)品種的單日最高降幅達(dá)到110元/噸。在寶鋼6月出廠價(jià)“平盤”之后，后續(xù)鋼廠6月份出廠價(jià)都以下調(diào)為主，盡管鋼廠出廠價(jià)格在下調(diào)，但與目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格比較，“倒掛”依舊存在。

　　反觀2009年，高產(chǎn)量、高庫(kù)存一直制約著國(guó)內(nèi)鋼市運(yùn)行，鋼價(jià)也一直在谷底徘徊。今年初以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升，加上原燃料價(jià)格大幅上漲的拉動(dòng)，鋼廠在高成本支撐和下游需求預(yù)期的促使下，開(kāi)始漲價(jià)增產(chǎn)�？墒侨绱烁叩膬r(jià)格和產(chǎn)量超過(guò)了下游實(shí)際需求的漲幅和承受能力，市場(chǎng)調(diào)整勢(shì)在必行。不過(guò)從上周開(kāi)始，已經(jīng)陸續(xù)看到有鋼廠檢修的消息。在螺紋鋼價(jià)格跌破成本價(jià)后，一些中小鋼廠也將被迫減產(chǎn)保價(jià)，但是現(xiàn)在的高庫(kù)存會(huì)削弱鋼廠減產(chǎn)的效果。

　　三是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)帶來(lái)干擾。歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的憂慮導(dǎo)致了歐美股市和鋼材金融產(chǎn)品價(jià)格大跌。受此影響，國(guó)內(nèi)的股市和鋼材期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)反復(fù)震蕩，對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生了一定影響。雖然歐盟通過(guò)了7500億歐元的救助計(jì)劃，但是以壓縮財(cái)政支出和過(guò)高的借貸成本維繼的救助計(jì)劃有可能把其他歐盟國(guó)家拖下水，進(jìn)而延緩歐盟乃至全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。

　　歐盟國(guó)家作為中國(guó)最大的出口市場(chǎng)，如果其不能很快的從債務(wù)危機(jī)中脫身，就勢(shì)必會(huì)影響到它的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，其購(gòu)買力會(huì)受到較大影響，這將對(duì)我國(guó)的出口很不利。具體到鋼材市場(chǎng)上看，上周歐洲、北美市場(chǎng)鋼材價(jià)格持續(xù)上漲。最近的鋼材出口持續(xù)好轉(zhuǎn)，就是因?yàn)橥鈬�市�?chǎng)的需求增加、國(guó)內(nèi)外的價(jià)差不斷擴(kuò)大，所以說(shuō)外圍市場(chǎng)持續(xù)增加的需求對(duì)今年剛開(kāi)始復(fù)蘇的鋼材出口至關(guān)重要。從目前PMI指數(shù)（全國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）等先行指標(biāo)來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)還在復(fù)蘇的上升通道之中，后期整體的需求還在增加。

　　國(guó)內(nèi)鋼材期貨市場(chǎng)5月19日、20日經(jīng)歷兩連陽(yáng)，截至5月24日發(fā)稿，鋼材、期貨行情又有所反彈，這預(yù)示著現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn)苗頭初現(xiàn)。不過(guò)，筆者認(rèn)為，目前鋼價(jià)真正企穩(wěn)回升的條件還不夠充分，上述制約因素短期內(nèi)難以完全消除，市場(chǎng)重啟上行步伐仍需時(shí)日。 

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