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央企母公司股份制改革和整體上市情況分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-6-1
- 【搜索關(guān)鍵詞】:金融 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢(xún) 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
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2010-2015年后危機(jī)時(shí)代私人理財(cái)行業(yè)發(fā)展形勢(shì)分析 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個(gè)月了,隨著恐慌慢慢減小,資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始變得穩(wěn)定、形勢(shì)開(kāi)始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)2010-2015年后危機(jī)時(shí)代保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展形勢(shì)分析及投 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個(gè)月了,隨著恐慌慢慢減小,資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始變得穩(wěn)定、形勢(shì)開(kāi)始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)2010-2015年后危機(jī)時(shí)代醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展形勢(shì)分析 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個(gè)月了,隨著恐慌慢慢減小,資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始變得穩(wěn)定、形勢(shì)開(kāi)始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)2010-2015年后危機(jī)時(shí)代證券行業(yè)發(fā)展形勢(shì)分析及投 金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生近18個(gè)月了,隨著恐慌慢慢減小,資產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始變得穩(wěn)定、形勢(shì)開(kāi)始反轉(zhuǎn)。盡管發(fā)達(dá)加快推進(jìn)大型國(guó)有企業(yè)特別是中央企業(yè)母公司層面的公司制股份制改革。加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理,強(qiáng)化境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管等基礎(chǔ)性制度建設(shè)。
央企產(chǎn)權(quán)多元化步驟可能會(huì)繼續(xù)加快。
根據(jù)國(guó)務(wù)院要求,國(guó)資委牽頭加快推進(jìn)大型國(guó)有企業(yè)特別是中央企業(yè)母公司層面的公司制股份制改革。這也是國(guó)務(wù)院國(guó)資委今年工作的重點(diǎn)。
早在去年年末,國(guó)資委主任李榮融在央企負(fù)責(zé)人會(huì)議上布置2010年工作時(shí),就曾將加大中央企業(yè)母公司層面的公司制股份制改革,引入社會(huì)資本,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化作為推進(jìn)央企市場(chǎng)化改革步伐的關(guān)鍵點(diǎn)。
產(chǎn)權(quán)多元化可以“倒逼”央企按照現(xiàn)代化公司的管理機(jī)制運(yùn)作,并進(jìn)一步用市場(chǎng)化的方式改革央企現(xiàn)有人事和薪酬體系。
當(dāng)前,央企80%的資產(chǎn)已進(jìn)入上市公司,已有20多家央企實(shí)現(xiàn)了整體上市或主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)整體上市,越來(lái)越多的央企正在加速成為多元投資的公眾公司。
不過(guò),央企母公司股份制改革也有難點(diǎn)需要突破。比如,目前央企整體上市的比例不高,整體上市后亦存在母公司如何去留的問(wèn)題,F(xiàn)在實(shí)現(xiàn)整體上市的央企大多采取留有一個(gè)母公司作為持股機(jī)構(gòu)的模式,此時(shí)的母公司實(shí)際是一個(gè)“空殼公司”,還保留應(yīng)對(duì)央企在市場(chǎng)職能之外的行政任務(wù),公司制的改革并不徹底。
對(duì)此,李榮融在前述會(huì)議上表態(tài),將繼續(xù)支持符合條件的央企盡快實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市,積極探索國(guó)資委直接持有整體上市中央企業(yè)股權(quán)。這被認(rèn)為將打破目前“空殼公司”的關(guān)鍵。
同時(shí),直接持股的方式有助于國(guó)資委還原為一個(gè)干凈的出資人地位,促進(jìn)國(guó)資委從所有者資格而不是靠政府行政職能行使出資人權(quán)利。
當(dāng)然,國(guó)資委直接持股的前提條件,是國(guó)有控股公司完成整體上市。但在目前股市低迷的前提下,央企是否選擇整體上市可能還要根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略再三思考。
對(duì)于敏感的市場(chǎng)人士來(lái)講,“加快推進(jìn)大型國(guó)有企業(yè)特別是中央企業(yè)母公司層面的公司制股份制改革”的提法引起了他們對(duì)央企重組的再次關(guān)注。
渤海證券研究所所長(zhǎng)程文衛(wèi)認(rèn)為,這可能在短期內(nèi)會(huì)對(duì)央企重組題材個(gè)股具有一定的刺激作用。在他看來(lái),此次加快央企的股份制改革,也符合此前國(guó)資委制定的目標(biāo),即在今年年底,將中央企業(yè)調(diào)整到80至100家。而股份制改革以及央企整合則會(huì)給相關(guān)上市公司帶來(lái)并購(gòu)重組以及資產(chǎn)注入的良好預(yù)期。
但在昨日,相關(guān)央企重組概念板塊并沒(méi)有因?yàn)樯鲜鱿⒍霈F(xiàn)走強(qiáng)。在國(guó)海證券研發(fā)中心總經(jīng)理馬金良看來(lái),大型國(guó)企的股份制改革也并非利好,他更擔(dān)心由此帶來(lái)的擴(kuò)容壓力。
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