隨著航空租賃業(yè)整體規(guī)模的擴(kuò)大，深層次的制度問(wèn)題開(kāi)始浮出水面。受制于現(xiàn)有的金融、財(cái)稅等制度，國(guó)內(nèi)金融租賃機(jī)構(gòu)正在不平等條件下與外資金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

　　高稅負(fù)困局

　　金融租賃公司進(jìn)口飛機(jī)時(shí)所遭遇的稅收困境，其實(shí)已有多年。近一兩年來(lái)，金融租賃公司進(jìn)口飛機(jī)數(shù)量的激增，則讓此問(wèn)題顯得更加突出。

　　根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，航空公司進(jìn)口特定規(guī)格的飛機(jī)時(shí)，可以享受進(jìn)口關(guān)稅1%和增值稅4%的優(yōu)惠稅收，合計(jì)約5%；而金融租賃公司進(jìn)口同樣規(guī)格的飛機(jī)則執(zhí)行進(jìn)口關(guān)稅5%和增值稅17%的稅收政策，合計(jì)約22%。

　　一位航空租賃業(yè)內(nèi)人士表示，單架飛機(jī)價(jià)格動(dòng)輒上億美元，二者相差17個(gè)百分點(diǎn)造成的結(jié)果便是，金融租賃公司進(jìn)口飛機(jī)將需要多支付數(shù)千萬(wàn)乃至上億元人民幣。

　　最終，租賃公司繳納的這筆巨額稅費(fèi)，將作為購(gòu)置成本均攤進(jìn)租金，這就使得國(guó)內(nèi)租賃公司的報(bào)價(jià)高出國(guó)外10%~20%。顯然，在與外資競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，國(guó)內(nèi)租賃公司在價(jià)格上處于明顯劣勢(shì)。

　　這種狀況在2010年初稍獲緩解。2010年1月15日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，允許金融租賃公司在境內(nèi)保稅區(qū)設(shè)立項(xiàng)目公司(SPV)。這意味著，通過(guò)SPV，金融租賃公司可以將一次性全額納稅轉(zhuǎn)化為按租金分期納稅。

　　以一架價(jià)值2.36億元的灣流G450為例，租賃期限在8年以內(nèi)，分期繳納進(jìn)口稅的方式，可以使承租人在飛機(jī)引進(jìn)初期不需要一次性支出相當(dāng)于飛機(jī)價(jià)值22.85%的約5400萬(wàn)元人民幣巨額資金，這筆資金將在今后的8年內(nèi)陸續(xù)支出，這樣大大減輕了承租人的資金壓力。

　　"出海"限制重重

　　在境內(nèi)保稅區(qū)設(shè)立SPV，只能解決部分問(wèn)題。

　　招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華認(rèn)為，不允許在境外設(shè)立特殊目的公司，這使得我國(guó)金融租賃公司無(wú)法完全享受到SPV所能夠帶來(lái)的多元化融資渠道、全球化資產(chǎn)運(yùn)作、稅收優(yōu)惠、行業(yè)集聚效應(yīng)等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　而對(duì)于外資租賃公司而言，可在全球范圍選擇合適地區(qū)設(shè)立特殊目的公司。

　　馬蔚華認(rèn)為，飛機(jī)和船舶融資市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，通過(guò)全球化資產(chǎn)運(yùn)作，能夠在全球范圍分配資源，最大化分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益，基于此，SPV通常選擇在與其他簽署稅收優(yōu)惠雙邊協(xié)議較多且稅率較低的國(guó)家設(shè)立，以提升金融租賃公司的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　若能在境外設(shè)立SPV，也可以整體降低稅負(fù)，例如，愛(ài)爾蘭的所得稅只有12.5%。民生金融租賃公司航空租賃部總經(jīng)理何敏表示，國(guó)際上，大多數(shù)租賃公司在愛(ài)爾蘭設(shè)立SPV，這樣就降低了成本。

　　除境外設(shè)立SPV之外，隨著經(jīng)營(yíng)的逐漸國(guó)際化，金融租賃公司到境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的呼聲也逐漸高漲。

　　2007年修訂實(shí)施的《金融租賃公司管理辦法》規(guī)定，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，金融租賃公司可設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。但能否設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)，以及設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)的條件一直未明確。

　　而在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或者操作平臺(tái)，可以更好地把握承租人風(fēng)險(xiǎn)和承租人所在地的政策、法規(guī)環(huán)境。

　　外匯、審批瓶頸

　　與商務(wù)部直管的租賃公司不同，銀行系金融租賃公司母公司均為大型商業(yè)銀行，且歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。然而，即使背靠總資產(chǎn)高達(dá)數(shù)萬(wàn)億元的大型商業(yè)銀行，金融租賃公司仍面臨融資乏術(shù)的難題。

　　確切地說(shuō)，金融租賃公司缺的不是人民幣，而是外匯資金，以美元為主。原因在于，現(xiàn)在大型設(shè)備，特別是標(biāo)準(zhǔn)化的大型設(shè)備，例如飛機(jī)，需要從國(guó)外進(jìn)口，但金融租賃公司缺少外匯。若用人民幣去換外匯，面臨較大的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。

　　一位金融租賃業(yè)內(nèi)人士表示，歸根到底，外幣籌資都是依靠銀行貸款，這樣的話，資金成本與境內(nèi)銀行和一些外資金融租賃公司相比不具備優(yōu)勢(shì)。

　　"解決的關(guān)鍵在于，實(shí)現(xiàn)租賃公司融資方式、融資渠道和融資幣種的多元化。"工銀租賃董事長(zhǎng)李曉鵬認(rèn)為，需進(jìn)一步增加應(yīng)收租賃款的轉(zhuǎn)讓、信托加理財(cái)?shù)雀黜?xiàng)業(yè)務(wù)渠道。

　　"在境外設(shè)立SPV將是融資多元化的一條道路。"一位金融租賃公司高管表示，在中立國(guó)設(shè)立SPV，便于在全球范圍擴(kuò)展融資渠道，同時(shí)可以選擇資產(chǎn)證券化環(huán)境成熟的地區(qū)來(lái)拓展融資渠道。

　　此外，國(guó)家對(duì)進(jìn)口飛機(jī)同樣存在法規(guī)上的限制。如目前金融租賃公司無(wú)法直接獲得民航局的飛機(jī)引進(jìn)批文，必須通過(guò)有公務(wù)機(jī)運(yùn)營(yíng)資質(zhì)的航空公司申請(qǐng)才能獲取，產(chǎn)權(quán)和批文不相符。

　　顯然，這些法規(guī)限制大大削弱了國(guó)內(nèi)飛機(jī)租賃公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。民生金融租賃公司主管航空租賃業(yè)務(wù)的副總裁王新宇建議，應(yīng)降低行業(yè)準(zhǔn)入，允許金融租賃公司直接申請(qǐng)飛機(jī)引進(jìn)批文及機(jī)電進(jìn)口許可證。(

• ·2010-2015年中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)汽車(chē)租賃行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資評(píng)估深度研究報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)殘疾人用車(chē)行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告
• ·2011-2015年叉車(chē)行業(yè)前十大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析及行業(yè)投資潛力研究報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)磁控健身車(chē)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)腳踏船產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2012年璃鋼手劃船行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)研究課題
• ·2010-2015年中國(guó)汽車(chē)租賃產(chǎn)業(yè)調(diào)研及發(fā)展前景分析
• ·2010-2015年中國(guó)汽車(chē)音響行業(yè)深度評(píng)估及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)油田注水車(chē)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展研究報(bào)告

• · 2010年1-9月我國(guó)汽車(chē)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析
• · 2010年9月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析
• · 2010年9月中國(guó)MPV汽車(chē)市場(chǎng)分析報(bào)告解讀
• · 2010年9月中國(guó)SUV汽車(chē)市場(chǎng)分析報(bào)告解讀
• · 2010年上半年我國(guó)船舶融資市場(chǎng)回暖情況分析
• · 2010年中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化路徑解析

• · 2010年1-3季度我國(guó)整車(chē)出口情況簡(jiǎn)述
• · 2010年我國(guó)商用車(chē)生產(chǎn)投資概況簡(jiǎn)述
• · 2010年9月我國(guó)五大汽車(chē)集團(tuán)月度市場(chǎng)占有率統(tǒng)計(jì)
• · 2010年9月我國(guó)輕型載貨車(chē)企業(yè)銷(xiāo)量前十名統(tǒng)計(jì)
• · 民航國(guó)際客貨運(yùn)輸概況簡(jiǎn)述
• · 2010年1-8月國(guó)內(nèi)卡車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量統(tǒng)計(jì)

• ·2010年1-8月重慶汽車(chē)制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-8月四川汽車(chē)制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-8月海南汽車(chē)制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-8月廣西汽車(chē)制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-8月廣東汽車(chē)制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2010年1-8月湖北汽車(chē)制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)