從銷售來看，前7個(gè)月煤炭銷售與統(tǒng)計(jì)局的煤炭產(chǎn)量基本相當(dāng)，這與05年月度銷售大于統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量的現(xiàn)象明顯不一致，初步判斷可能是統(tǒng)計(jì)局的產(chǎn)量數(shù)據(jù)高估。

    煤炭庫(kù)存穩(wěn)定，但上下游的庫(kù)存出現(xiàn)不同的變化：7月煤炭社會(huì)庫(kù)存為1.53

    市場(chǎng)走勢(shì)億萬噸，與六月持平，但煤炭庫(kù)存出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化。鐵路運(yùn)輸局部緊張導(dǎo)致煤礦庫(kù)存大幅增長(zhǎng)58.73%；上游來煤量減少和港口發(fā)運(yùn)量增加導(dǎo)致港口庫(kù)存較去年年底下降了6.17%，尤其是秦皇島庫(kù)存從年內(nèi)接近600萬噸的高點(diǎn)下降至目前的不到400萬噸；電力行業(yè)庫(kù)存與6月份基本持平，但由于耗煤量增加導(dǎo)致電廠存煤天數(shù)（15.72天）明顯回落至合理水平。

    國(guó)內(nèi)國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化，近期煤炭股票跟隨澳煤走勢(shì)可能與05年底一樣錯(cuò)誤：國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格在8月份出現(xiàn)小幅上漲，大同動(dòng)力煤的坑口價(jià)格8月份上漲了25元至265元/噸，創(chuàng)了歷史新高，秦皇島的大同優(yōu)混8月份上漲了15元至470元/噸，恢復(fù)到年內(nèi)高點(diǎn)。但澳煤價(jià)格在4月份見高點(diǎn)53.5美元后高位盤整，之后從7月底52.7美元開始明顯下跌至8月底的48.4美元，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)指數(shù)再次跟隨澳煤BJ價(jià)格下跌。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)煤炭股的走勢(shì)應(yīng)該擺脫澳煤BJ價(jià)格走勢(shì)，而與國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)一致，近期煤炭股跟隨澳煤走勢(shì)可能與05年底一樣是錯(cuò)誤的。

    煤炭股票近期存在一波較強(qiáng)的反彈行情：近期煤炭股票的下跌提供了低位介入的機(jī)會(huì)。且國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，我們認(rèn)為目前煤炭股票近期存在一波較強(qiáng)的反彈行情。對(duì)于上市公司，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性較好的公司：蘭花科創(chuàng)、國(guó)陽(yáng)新能、神火股份、兗州煤業(yè)、大同煤業(yè)

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