出口減速、通脹上升使亞洲國(guó)家央行很難減息以刺激經(jīng)濟(jì)。IMF亦一反常態(tài)，建議亞洲各國(guó)減稅、增加政府開(kāi)支.

　　亞洲多個(gè)國(guó)家目前正放寬政府開(kāi)支上的限制，希望本國(guó)能免受美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡的拖累。這些政府還希望本國(guó)消費(fèi)者能同心協(xié)力，擴(kuò)大消費(fèi)。

　　IMF贊同“亞洲式刺激方案”

　　菲律賓政府今年可能放棄平衡財(cái)政預(yù)算的計(jì)劃，阿羅約總統(tǒng)的內(nèi)閣正加速向公共工程和社會(huì)服務(wù)項(xiàng)目撥款；泰國(guó)政府已開(kāi)始將1.5萬(wàn)億泰銖（約合470億美元）的資金投入到公共交通和衛(wèi)生保健上；新加坡政府也在2月份拿出18億新元，給全國(guó)民眾分派了每人2000新元的新年紅包。

　　這些政策都意在創(chuàng)造更多的消費(fèi)需求，以彌補(bǔ)出口減少造成的影響。無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最近也一改其關(guān)于保持財(cái)政平衡的建議，鼓勵(lì)各國(guó)政府增加開(kāi)支。IMF認(rèn)為，創(chuàng)造更多可持續(xù)的國(guó)內(nèi)需求，能幫助亞洲的新興經(jīng)濟(jì)體減少對(duì)出口的依賴。

　　1997～1998年亞洲金融危機(jī)時(shí)IMF亞洲事務(wù)負(fù)責(zé)人、德意志銀行現(xiàn)任亞洲業(yè)務(wù)高級(jí)顧問(wèn)赫伯特·奈斯說(shuō)：“多數(shù)亞洲國(guó)家一直有保持財(cái)政平衡的傳統(tǒng)。但現(xiàn)在全球商品需求和出口的增長(zhǎng)都在放緩，所以很有必要刺激國(guó)內(nèi)的需求、消費(fèi)和投資。亞洲能夠做到這一點(diǎn)�！�

　　平均而言，出口在亞洲新興經(jīng)濟(jì)體GDP中所占的比例，是世界其他地區(qū)水平的兩倍�，F(xiàn)在，美國(guó)、日本和歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，而這三大市場(chǎng)占了亞洲新興經(jīng)濟(jì)體出口額的60％。中國(guó)、新加坡和印度的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)近來(lái)的下滑，已經(jīng)預(yù)示了亞洲新興經(jīng)濟(jì)體出口減速的趨勢(shì)。

　　亞洲國(guó)家出口的減速，加上通貨膨脹率上升，使得其央行很難采取減息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。1月份，IMF總裁斯特勞斯－卡恩建議亞洲各國(guó)政府以減稅和增加開(kāi)支來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)面臨的困難。

　　麥格理證券公司(Macquarie　Securities)　駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·貝爾徹里說(shuō)：“如果你擔(dān)憂通脹，那么解決之道也許是收緊貨幣政策，采用財(cái)政刺激手段�！�
　　據(jù)IMF估計(jì)，亞洲發(fā)展中國(guó)家今年的平均經(jīng)濟(jì)增速將從前兩年的9.6％降至8.6％。

　　新興經(jīng)濟(jì)體政府資金充足

　　亞洲金融危機(jī)結(jié)束以來(lái)，一些亞洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，這為它們此次采取財(cái)政手段提供了充足的資源。

　　亞洲金融危機(jī)期間，泰銖、印尼盾等貨幣大幅貶值，這些國(guó)家的企業(yè)大量破產(chǎn)，外國(guó)資本紛紛撤走。IMF以這些國(guó)家的政府收緊開(kāi)支為條件，向它們提供了一攬子援助。

　　而現(xiàn)在，僅新加坡一國(guó)，在今年3月底結(jié)束的2008財(cái)政年度預(yù)計(jì)就有64億新元（約合46億美元）的財(cái)政盈余，這一數(shù)額為至少10年來(lái)最高。

　　而印度目前的年度稅收總額已比現(xiàn)任總理辛格2004年上臺(tái)前增長(zhǎng)了一倍。印度政府準(zhǔn)備向4000萬(wàn)名農(nóng)民發(fā)放總額為6000億盧比（約合150億美元）的農(nóng)業(yè)貸款。印度財(cái)政部還提高了免繳個(gè)人所得稅的收入下限，并降低了藥品、小汽車的消費(fèi)稅稅率。

　　歐盟國(guó)家很難效仿

　　這種情況并非只在亞洲存在。墨西哥政府已準(zhǔn)備增加公共項(xiàng)目開(kāi)支；美國(guó)總統(tǒng)布什也簽署了總額為1680億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案；英國(guó)財(cái)政大臣達(dá)林上個(gè)月說(shuō)，英國(guó)的財(cái)政政策將著眼于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不是減少政府赤字；西班牙的兩大政黨在大選結(jié)果9日揭曉前，都在競(jìng)選活動(dòng)中許諾一旦勝選，將用財(cái)政資金幫助經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　但對(duì)于歐元區(qū)的15個(gè)成員國(guó)來(lái)說(shuō)，使用財(cái)政手段受到了歐盟法規(guī)的限制——根據(jù)歐盟要求，它們的財(cái)政赤字必須保持在GDP的3％以下。同樣的約束也適用于歐盟的10個(gè)中東歐新成員國(guó)，因?yàn)樗鼈內(nèi)粝爰尤霘W元區(qū)，就必須符合這一要求。

　　比利時(shí)、荷蘭合資的富通銀行駐新加坡的亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·譚說(shuō)：“亞洲的政府有錢(qián)、有能力來(lái)作這樣的開(kāi)支。而歐洲的政府需要遵守歐盟的財(cái)政政策，這樣整個(gè)貨幣體系才能穩(wěn)定�！�

　　慎蹈日本覆轍

　　不過(guò)，將財(cái)政資金大量注入經(jīng)濟(jì)以刺激增長(zhǎng)，并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。上世紀(jì)90年代，日本政府就曾試圖以這一手段幫本國(guó)經(jīng)濟(jì)走出蕭條，最終反倒使日本有了一個(gè)全球負(fù)債最高的政府（約有6.8萬(wàn)億美元），以及不少使用率極低的公路和橋梁。

　　新加坡財(cái)政部長(zhǎng)尚達(dá)曼已經(jīng)表示過(guò)這方面的擔(dān)憂。他說(shuō)，太多的政府開(kāi)支只會(huì)讓經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。

　　而且，并非所有亞洲國(guó)家都能減稅和增加開(kāi)支。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司新加坡分公司分析師周彬說(shuō)，斯里蘭卡、馬來(lái)西亞的財(cái)政穩(wěn)定性目前就比較脆弱。如果它們讓經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴于政府，就可能損害政府的信用等級(jí)。而這兩國(guó)政府的信用等級(jí)是在亞洲金融危機(jī)之后好不容易才重建起來(lái)的。

　　周彬強(qiáng)調(diào)：“亞洲國(guó)家必須謹(jǐn)慎，因?yàn)樗鼈儾扇〈胧﹣?lái)對(duì)付的，是全球經(jīng)濟(jì)放緩造成的暫時(shí)現(xiàn)象。而財(cái)政刺激手段一旦采用，將不易更改�！�