雖然通貨膨脹率高居不下，且最近一次會(huì)議紀(jì)要的語氣更為強(qiáng)硬，但英國(guó)央行(BOE)5月前加息的可能性不大。

    英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)的9位委員中，有6位在2月份投票贊成將基準(zhǔn)利率維持在0.5%，延續(xù)2009年3月以來的政策。英國(guó)央行公布的2月9-10日會(huì)議紀(jì)錄顯示，英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾(Spencer Dale)加入了森坦斯(Andrew Sentance)和威爾(Martin Weale)支持加息的隊(duì)伍。

    英國(guó)央行2月會(huì)議紀(jì)要顯示，央行官員對(duì)物價(jià)上漲的擔(dān)憂升溫，但希望在緊縮政策前先看到第一季度的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初步數(shù)據(jù)將在4月央行會(huì)議后公布，因此央行可能選擇在5月會(huì)議上做出緊縮決定。

    然而，投資者仍預(yù)計(jì)英國(guó)央行可能提前加息。截至1月份的12個(gè)月，英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上升4%。英國(guó)央行在其季度通貨膨脹報(bào)告中稱，今年的通貨膨脹率可能會(huì)比官方目標(biāo)2%高出不止一倍。央行預(yù)計(jì)，通貨膨脹率要到2012年才會(huì)回落至目標(biāo)水平，因?yàn)橄�費(fèi)稅上調(diào)、大宗商品價(jià)格飆升等推高物價(jià)的臨時(shí)性因素的影響要到那時(shí)才會(huì)開始消退。

    MPC委員分歧加大

    然而英國(guó)央行2月會(huì)議紀(jì)要凸顯出MPC9位委員在通貨膨脹前景和經(jīng)濟(jì)前景看法上存在的巨大分歧，這從MPC委員近來的一些公開講話中可見一斑。

    2010年6月以來每次會(huì)議都支持加息的強(qiáng)硬派人物森坦斯本月早些時(shí)候稱，英國(guó)央行對(duì)通貨膨脹的預(yù)期過于樂觀。1月和2月會(huì)議上投票贊成加息的威爾稱，現(xiàn)在小幅加息能夠減小未來需要大幅加息(可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生危害)的風(fēng)險(xiǎn)。

    MPC委員中立場(chǎng)最為溫和的普森(Adam Posen)周二表示，未來幾年通貨膨脹率可能會(huì)回落至目標(biāo)水平下方。他指出，外界對(duì)物價(jià)上漲將引發(fā)工人要求更高工資的擔(dān)憂過度，并敦促央行官員不要在壓力之下做出危險(xiǎn)的決定。

    2月會(huì)議上，MPC委員的分歧加大。1月會(huì)議上僅森坦斯和威爾兩人投票贊成加息，但在2月會(huì)議上英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴爾也加入了支持加息的陣營(yíng)。威爾和戴爾主張把利率調(diào)高至0.75%，而森坦斯則認(rèn)為應(yīng)把利率更大幅地調(diào)高至1.0%。會(huì)議紀(jì)要顯示，這三位委員認(rèn)為，未來通貨膨脹率繼續(xù)上升的風(fēng)險(xiǎn)要大于回落的風(fēng)險(xiǎn)。

    英國(guó)央行5月或開啟加息周期

    多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周三表示，英國(guó)央行可能會(huì)在5月份開啟加息周期，因央行官員屆時(shí)將從第一季度GDP初值等各項(xiàng)數(shù)據(jù)中，更好地了解英國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。

    Capital Economics資深英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vicky Redwood表示，存在央行5月加息的可能，但這完全取決于數(shù)據(jù)表現(xiàn)。例如，有證據(jù)表明，年初零售額反彈的勢(shì)頭正在迅速減弱。荷蘭商業(yè)銀行(ING Bank NV)經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依然很弱，因家庭實(shí)際可支配收入減少、房?jī)r(jià)下跌。

    然而，其他一些觀察人士把會(huì)議紀(jì)要當(dāng)作英國(guó)央行將提早加息的一個(gè)信號(hào)。Centre for Economics and Business Research經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shehan Mohamed就表示，央行最早可能在下月加息。隔夜銀行利率走勢(shì)顯示，金融市場(chǎng)現(xiàn)在認(rèn)為，央行下月加息的幾率大約在20%。

    若要令英國(guó)央行在3月加息，MPC強(qiáng)硬派陣營(yíng)必須再拉兩位支持者。蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland PLC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Richard Barwell表示，央行負(fù)責(zé)貨幣政策事務(wù)的副行長(zhǎng)畢恩(Charlie Bean)有可能會(huì)支持加息。畢恩本月早些時(shí)候表示，英國(guó)央行可能不得不通過加息來遏制通貨膨脹，即便通貨膨脹壓力主要由海外輸入。

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