明日，中國平安（601318.SH，2318.HK，下稱“平安”）關(guān)于擬公開增發(fā)不超過12億股A股和412億元分離交易可轉(zhuǎn)債的再融資方案將在股東大會上進行正式表決。從分析目前平安的持股結(jié)構(gòu)和了解到的情況看，這一引發(fā)市場強烈反響的再融資方案獲得通過的可能性正逐步增大。

　　按相關(guān)規(guī)定，此次股東大會將進行分類表決。即再融資方案通過，需要贊成票數(shù)分別占參與投票的全體股東三分之二以上、A股股東三分之二以上和H股股東三分之二以上這三項表決全部通過。

　　由于再融資計劃在A股市場展開，平安H股股東是“獲益者”，不出意外的話，H股股東不會對再融資方案有異議。因此，決定再融資方案能否通過的關(guān)鍵是另兩項投票結(jié)果，更確切地說是A股股東的投票結(jié)果。

　　需要指出的是，平安的持股情況非常分散，第一大股東匯豐保險控股僅持有總股本的8.43%。

　　有市場人士表示，與股改時的情況相同，股權(quán)分散不利于上市公司與股東溝通。不過，平安情況較為特殊，持有者較為固定，而且持股多為上市前的老股東，相互之間非常熟悉。這對平安的溝通是有利的。

　　根據(jù)去年半年報，在平安前十大股東中，匯豐旗下的匯豐保險控股和香港上海匯豐銀行分列前兩大股東，合計持有總股本的16.79%；分列第四和第六大股東的深圳市新豪時投資發(fā)展有限公司（持有總股本的5.30%）和深圳市景傲實業(yè)發(fā)展有限公司（持有總股本的4.51%），均為按員工持股計劃持有平安的公司；平安還有一個高管激勵計劃，高管持股平臺為江南實業(yè)，雖未進入前十大股東之列，但持有平安超過1.39億股，占總股本的1.89%。

　　這5個股東合計持有平安總股本的28.49%，合計持有的A股占A股股本的17.96%，對再融資方案投贊成票的可能性極大。

　　平安前十大股東中的其他6個股東均為上市前的老股東：深圳市投資控股有限公司（第三大股東，持有總股本的7.40%）和深圳市深業(yè)投資開發(fā)有限公司（第七大股東，持有總股本的4.11%）均有深圳市政府背景，前者的董事長陳洪博兼任平安副董事長，后者的董事長胡愛民兼任平安非執(zhí)行董事；第五大股東為源信行投資有限公司，持有總股本的5.17%；另外3個股東有2個地處深圳、1個地處廣州。

　　上述6個股東多與平安同處深圳，人脈關(guān)系應(yīng)不錯，溝通也便利。在業(yè)內(nèi)看來，這6個股東與平安溝通下來投贊成票應(yīng)不成問題。如此，上述所有股東合計持股占總股本超過53%，合計持有A股占比A股股本超過55%。

　　這還沒有包括剛剛解禁的戰(zhàn)略配售部分的股權(quán)，其中不乏看好平安再融資的泰康人壽保險（持股2000萬）、中國太平洋人壽保險（持股1500萬）、中國人民財產(chǎn)保險（持股1000萬股）、中國再保險集團（持股1000萬股）等保險公司，以及易方達、鵬華、嘉實和博時4家為社�；�金持股平安的基金。

　　也許是同行業(yè)更為了解，保險公司多數(shù)看好此次平安再融資。持有平安的某家保險公司的投資總監(jiān)日前在接受專訪時表示，人民幣升值趨勢未變，平安此次再融資無論是補充子公司資本金還是收購境外資產(chǎn)都是劃算的。但他強調(diào)，后者是建立在買對并且市盈率較低的公司的基礎(chǔ)上。

　　昨日本報致電平安投資者關(guān)系部詢問公司與股東溝通情況。相關(guān)人士表示，溝通情況良好。在被問到各家機構(gòu)對表決的表態(tài)時，該人士并未直接回答，稱“個人理解，多數(shù)股東堅定支持公司的長遠發(fā)展”。

　　昨日本報致電持股平安的幾家機構(gòu)均以敏感為由未透露即將投票的決定，表示結(jié)果出來后自然清楚。

　　此前多數(shù)A股普通投資者對平安再融資持有非常大的異議。相關(guān)人士指出，由于統(tǒng)計結(jié)果是按參與投票的分類表決計算，目前在溝通上已存明顯優(yōu)勢。如果期望方案被否，普通投資者的投票顯得異常關(guān)鍵。