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華泰股份噸紙毛利將趨穩(wěn)定
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-9-25
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 華泰股份 噸紙 紙業(yè)
- 中研網(wǎng)訊：
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2008-2010年中國鑄鐵管制造行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國涂鍍板行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國陶瓷行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國廢鋼行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)對公司07年以來的成本及毛利測算顯示，今年的提價確實增加了噸紙毛利，進(jìn)一步體現(xiàn)了盈利的基礎(chǔ)是供需改善而非成本推動。當(dāng)前纖維及能源價格的高位運行并沒有減低噸紙毛利，提價6000元/噸以上獲得成功后噸紙毛利仍在上升。
我們假設(shè)未來產(chǎn)品價格穩(wěn)定，而各類成本繼續(xù)上行，則噸紙毛利仍可維持在740元。我們因此判斷，未來一段時期噸紙毛利上升困難但快速下跌也同樣困難，大致處于750～950元較穩(wěn)定的水平上。
安全邊際為52％因擔(dān)心產(chǎn)能回轉(zhuǎn)量超預(yù)期，我們在盈利預(yù)測中調(diào)減產(chǎn)品價格，同時基于原料市場供需關(guān)系判斷而調(diào)增產(chǎn)品成本，最終調(diào)低公司08~10年的EPS，它們分別是1.06元、1.25元和1.42元。 - ■ 與【華泰股份噸紙毛利將趨穩(wěn)定】相關(guān)新聞
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