一、審慎看待行業(yè)前景

　　 受全球金融危機(jī)影響,在國(guó)內(nèi)文具行業(yè)的3000余家企業(yè)中,一大批過(guò)去靠低價(jià)取勝的中小外向型文具企業(yè)處境艱難,關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)的比例已高達(dá)20％以上。目前我國(guó)文具市場(chǎng),70％以上的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在普通文具產(chǎn)品上,低端產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩,缺少優(yōu)質(zhì)品,缺少設(shè)計(jì)講究、創(chuàng)意獨(dú)特的產(chǎn)品。而高端市場(chǎng)除被國(guó)際品牌占據(jù)外,以“齊心文具”為代表的民族品牌雖然也占有一定份額,但根據(jù)“文具制造行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)排名”來(lái)看,無(wú)論是銷售收入前十位企業(yè)還是利潤(rùn)前十位企業(yè)中均難尋其蹤影。

    金融危機(jī)下的中國(guó)文具產(chǎn)業(yè)發(fā)展到了瓶頸,主要存在以下幾個(gè)方面:一是文具企業(yè)家對(duì)行業(yè)的關(guān)注度降低,企業(yè)家接班青黃不接,漸離主業(yè)的離心力在提高;二是產(chǎn)品升級(jí)看不到前景,絕大部分企業(yè)技術(shù)改造沒(méi)有預(yù)算;三是市場(chǎng)營(yíng)銷停留在傳統(tǒng)的水平,沒(méi)有品牌、創(chuàng)新和可控渠道。

　　 從2009年法蘭克福文具展覽會(huì)上傳來(lái)的消息稱:因全球金融危機(jī)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)影響巨大,預(yù)計(jì)2009年歐洲對(duì)中國(guó)文具采購(gòu)量將是負(fù)增長(zhǎng)10％。從外部環(huán)境來(lái)看,印度正在成為文具制造大國(guó),印度辦公用品企業(yè)的崛起和發(fā)展給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了很大的壓力。分析人士認(rèn)為,世界范圍內(nèi)的原油、礦產(chǎn)品、造紙?jiān)�料價(jià)格上漲,以及人民幣升值,給中國(guó)文具制造企業(yè)的盈利能力造成了巨大壓力。齊心文具的原材料主要包括P P塑料粒子、P V C、BO PP薄膜等化工類原材料,其受原油價(jià)格波動(dòng)影響較大。

　　 二、財(cái)務(wù)控制有待加強(qiáng)

　　 翻看公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),2006年至2008年?duì)I業(yè)總收入雖然呈逐年遞增的態(tài)勢(shì),分別為3.55億元、5.11億元、6.35億元,2008年是2006年的1.79倍,但三項(xiàng)費(fèi)用（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）卻均超過(guò)2006年各項(xiàng)費(fèi)用的3倍還多;2008年末存貨有1.21億,同比增加近29％。因此公司應(yīng)加大內(nèi)部費(fèi)用的壓縮力度,在內(nèi)部控制和全面預(yù)算管理上下功夫,才有助于公司長(zhǎng)期的發(fā)展。

　　 三、家族企業(yè)能走多久？

　　 “陳氏五兄弟”陳欽鵬、陳欽奇、陳欽發(fā)、陳欽徽、陳欽武因收益頗豐而倍受關(guān)注。據(jù)招股說(shuō)明書(shū)介紹,“陳氏五兄弟”持有公司7433.33萬(wàn)股,占IPO發(fā)行前總股本的79.64％,發(fā)行后總股本的59.69％。

　　 其中,陳欽鵬占據(jù)“大頭”。據(jù)招股說(shuō)明書(shū),齊心文具控股股東為深圳市齊心控股有限公司,在本次發(fā)行前持有公司65.93％的股份。陳欽鵬持有齊心控股51％的股份,是齊心文具的實(shí)際控制人,相當(dāng)于陳欽鵬間接持有齊心文具3138萬(wàn)股,市值為6億多元。

　　有一個(gè)問(wèn)題縈繞在投資者心頭:據(jù)美國(guó)一所家族企業(yè)學(xué)院的研究顯示,約有70％的家族企業(yè)未能傳到下一代,88％未能傳到第3代,只有3％的家族企業(yè)在第4代及以后還在經(jīng)營(yíng)。麥肯錫咨詢公司研究結(jié)論是:家族企業(yè)中只有15％能延續(xù)三代以上。家族企業(yè)從開(kāi)創(chuàng)到成長(zhǎng)、擴(kuò)展,由小到大、由弱變強(qiáng),影響家族企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)、制約家族企業(yè)規(guī)�；�發(fā)展的主要阻力集中于:狹窄的資本獲取渠道、高度集中式的企業(yè)產(chǎn)權(quán)、雜亂的人力資源管理、含混不清的經(jīng)營(yíng)策略及發(fā)展模式這四塊堅(jiān)冰之上。因此,投資者不禁聯(lián)想到齊心文具是否也有此弊端呢？

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