備受關(guān)注的中國銀行資本金補充問題終于水落石出。1月22日晚，該行低調(diào)宣布再融資方案——擬在A股市場公開發(fā)行不超過400億元的可轉(zhuǎn)債以補充資本金。

    此消息一出，一石激起千層浪。去年底，中行再融資傳聞曾重挫股市。不過，此次融資額明顯小于市場預(yù)期，有業(yè)內(nèi)人士表示，在中國銀行的“示范”下，其他銀行未來也可能效仿這種融資方式，從而減少銀行直接股權(quán)融資的可能及給市場帶來的憂慮。

    其實中行再融資市場早有預(yù)期，但以何種方式進(jìn)行則更加牽動市場的神經(jīng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在目前的A股市場環(huán)境中，中行通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債完成再融資是較好選擇。發(fā)行可轉(zhuǎn)債可使股本擴(kuò)大的攤薄效應(yīng)在一定程度上被緩釋；可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價格不低于二級市場A股價格，攤薄效應(yīng)最小，融資效率高；預(yù)計對市場的影響小于直接股權(quán)融資。

    此前曾有研究員測算，銀行業(yè)2010年的融資缺口將在1290億元（以12%資本金充足率算），還有行業(yè)人士指出，銀行的實際融資計劃很可能高于這一底線。

    目前，各家銀行均有強烈的融資需求，中原證券策略分析師劉峰認(rèn)為，在目前市場阻力較大的情況下，其他銀行效仿中行融資方式的可能性很大。

    東北證券銀行業(yè)分析師唐亞韞也表示，中行此舉必然引發(fā)其他銀行的“追趕”，不過在時間上預(yù)計不會過于密集。她表示，中行此次再融資方案出爐事實上是“靴子落地”， 在一定程度上消除了市場的不確定性，且此融資方式和金額較市場預(yù)期要好很多，因此預(yù)計對A股市場影響中性偏空，并非如投資者預(yù)期的十分悲觀。相對于此次的可轉(zhuǎn)債方案，更應(yīng)關(guān)注的是中行的后期融資計劃。

    除了擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債之外，中行日前還就包括根據(jù)一般性授權(quán)發(fā)行新H股在內(nèi)的可能的融資計劃進(jìn)行了可行性研究。400億元融資對于中行來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。據(jù)傳中行1月25日將召開分析師會議，對再融資事宜再進(jìn)行研究探討。

    劉峰還認(rèn)為，目前銀行整體已處于估值洼地，下跌空間不大，融資這類消息不會對銀行基本面產(chǎn)生太大影響，而后市有加息預(yù)期跟進(jìn)，對銀行股也構(gòu)成利好。短期內(nèi)銀行股大跌的可能性不大，A股市場的利空反應(yīng)可能會更多地體現(xiàn)在其他漲幅較大的個股上。

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