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2011年力拓抬價對武鋼海外收購影響分析
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2011-5-3

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　3月29日，力拓宣布其對澳大利亞焦煤生產(chǎn)商Riverdale的收購進入無約束期，如果其在4月6日19時(悉尼時間)前獲得超過47%的股權(quán)，收購價格將增至16.5澳元。而截止目前，力拓已經(jīng)確保了40.1%的股權(quán)，這也意味著最早參與該項目收購談判的中國鋼企武鋼極大可能將出局。

　全球礦業(yè)并購領(lǐng)域近年來頻頻上演“宮心計”。繼必和必拓攪黃中鋁注資力拓之后，這一次輪到力拓抬價力壓武鋼，截和其收購澳大利亞焦煤生產(chǎn)商RiverdaleImmingled(RML)。

　力拓施壓武鋼并購
　　
　2010年6月，武鋼率先和RML公司簽訂了一份非約束性的諒解備忘錄。按照該協(xié)議，武鋼將以每股10澳元的價格獲得RML的8%股份，同時武鋼還將擁有ZAMBEZE煤礦40%的股權(quán)，并且有權(quán)買入RML擁有的BENGA煤礦至少10%的焦煤儲量，總出資額高達8億美元。
　　
　對于與武鋼的這筆交易，當時RML礦業(yè)公司總裁MichaelO'Keeffe在聲明中表示：通過和中國合作伙伴合資，RML獲得了開發(fā)煤礦和買下贊比西煤礦部分產(chǎn)品的資金。武鋼方面則希望利用位于莫桑比克的焦煤資源供應(yīng)其防城港項目及巴西鋼廠項目的煉鋼需求。
　　
　當年10月底，MichaelO'Keeffe在接受外媒采訪時也還透露，武鋼已經(jīng)為這筆交易完成了盡職調(diào)查，雙方的談判是誠懇的，該協(xié)議獲得中國政府批準也只是走一個流程。
　　
　然而，2010年12月6日，RML發(fā)出聲明表示，力拓向其提出15澳元/股(約15.3美元/股)的收購要約，總收購價在35億澳元(合34.8億美元)。此后，力拓方面似乎對拿下RML勢在必得，接連兩次加價，將15澳元/股的收購價一路提高至目前的16.5澳元/股。
　　
　力拓能源首席執(zhí)行官DougRitchie在本月29日發(fā)布的公司聲明中則稱：“現(xiàn)在，收購建議是無條件的，我會鼓勵那些尚未接受股價的股東盡快表態(tài)，力拓期待著開發(fā)這個項目�！�

　武鋼棄購可能性極大
　　
　相比力拓方面“來勢洶洶”的挑戰(zhàn)，武鋼方面卻一直頗為沉默，只有武鋼集團總經(jīng)理鄧崎琳在今年兩會上籠統(tǒng)地表示并未放棄收購RML。
　　
　不過，有業(yè)內(nèi)人士日前表示，武鋼方面此前調(diào)查該處礦產(chǎn)后認為，每股10澳元(約10.24美元)的出價已經(jīng)相對合理，武鋼很難給出比力拓更高的收購價格。
　　
　我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春昨日在接受記者采訪時亦表達類似觀點：“在力拓半路殺出來之后，武鋼應(yīng)該就認為沒有必要出更高的價格。”
　　
　而分析人士普遍認為，如果無法給出更為誘人的價格，武鋼已經(jīng)基本無緣RML。
　　
　值得一提的是，安永會計師事務(wù)所本月29日發(fā)布一份報告稱，2010年中國金屬和采礦業(yè)完成并購交易總額為128.4億美元，同比大幅下降20%。其中，對外并購完成交易額為45億美元，同比大幅下降55%。
　　
　對此，安永表示，去年中國采礦企業(yè)面臨艱難的并購環(huán)境，盡管中國采礦企業(yè)憑借充足的資金成為2009年的市場主力，但是2010年這個優(yōu)勢已經(jīng)失去。因為各地的采礦業(yè)公司均已修復了財務(wù)狀況，并獲得了充沛的利潤。
　　
　另一方面，對于中國企業(yè)來說，與2009在海外買礦時表現(xiàn)出的“財大氣粗”、“不差錢”相比，現(xiàn)在他們的海外投資行動也已變得越來越謹慎。
　　
　同是在今年兩會上，鄧崎琳就曾表示，目前武鋼擁有的8個礦山點已鎖定權(quán)益資源量數(shù)百億噸，如果找不到比這8個點更便宜、更好的礦山，武鋼會暫停海外買礦。他強調(diào)：“現(xiàn)在最重要的事情是把這8個點逐步開發(fā)，保證3-5年內(nèi)有大規(guī)模生產(chǎn)，然后再考慮逐步上市�！�

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