濰柴動(dòng)力2011年1季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入184.5億元,同比增長(zhǎng)21.63%,實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)18.5億元,同比增長(zhǎng)14.43%。

　　2011年1季度公司發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)銷兩旺。根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì),2011年1季度公司控股的陜西重汽銷售重卡3.32萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)17%,公司所產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)由于受到市場(chǎng)追捧,我們預(yù)計(jì)1季度發(fā)動(dòng)機(jī)銷量在19萬(wàn)臺(tái)左右,同比增長(zhǎng)達(dá)到30%。

　　受陜西重汽毛利率下滑影響,公司本季度毛利率低于預(yù)期。公司本季度的毛利率為23.03%,同比減少2.08個(gè)百分點(diǎn),我們預(yù)計(jì)公司毛利率下滑主要是受到陜重汽毛利率下滑影響所致。從公司毛利率的下滑情況推算,我們預(yù)計(jì)陜西重汽的毛利率同比下滑超過4個(gè)百分點(diǎn),上漲的鋼材和橡膠價(jià)格已經(jīng)對(duì)整車廠帶來(lái)了較大的經(jīng)營(yíng)壓力。

　　2011年重卡行業(yè)很可能出現(xiàn)旺季不旺,淡季不淡的局面。從我們調(diào)研的情況看,春節(jié)過后的重卡市場(chǎng)啟動(dòng)較慢,其中牽引車的需求最為疲軟,自卸車表現(xiàn)稍強(qiáng),水泥攪拌車的需求最好。經(jīng)銷商反映由于近期公路運(yùn)價(jià)持續(xù)走弱,而柴油價(jià)格不斷上漲,運(yùn)輸企業(yè)的盈利不斷惡化從而導(dǎo)致牽引車需求疲軟。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)看,目前物流運(yùn)輸需求占重卡總需求量的60%,而物流需求中又以煤炭、鋼鐵及鐵礦石等大宗原材料的運(yùn)輸需求為主。我們認(rèn)為由于多數(shù)企業(yè)管理者在2010年判斷2011年是物價(jià)上漲的一年,因此在2010年3季度開始對(duì)大宗原材料進(jìn)行提前儲(chǔ)備,這導(dǎo)致2010年下半年的物流運(yùn)輸需求得到加強(qiáng),與此對(duì)應(yīng)的是2011年的物流運(yùn)輸需求的減弱。我們預(yù)計(jì)當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者從新儲(chǔ)備原材料庫(kù)存的時(shí)候,重卡需求將會(huì)被拉動(dòng),這一現(xiàn)象有可能出現(xiàn)在下半年,從而導(dǎo)致重卡銷量出現(xiàn)旺季不旺,淡季不淡的銷售局面。

　　我們預(yù)計(jì)2011年重卡銷量將表現(xiàn)出旺季不旺,淡季不淡的銷售特點(diǎn),全年銷量增長(zhǎng)5%。

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