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中國玻纖立足資本市場的全球行業(yè)龍頭
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2011-6-27
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2011-2015年中國新型綠色包裝材料蜂窩紙板市場需 【出版日期】 2011年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011-2015年中國新材料行業(yè)評估價值分析及投資潛 材料創(chuàng)新是推動人類文明進步的重要動力之一。材料是人類生產(chǎn)、生活的物質(zhì)基礎(chǔ),是直接推動社會發(fā)展2011-2015年中國新材料市場深度研究及投資商機研 【出版日期】 2011年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2011-2015年中國無機顏料市場發(fā)展?jié)摿Ψ治黾巴顿Y 【出版日期】 2011年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印自2010年初啟動重組項目以來,中國玻纖(600176,股吧)終于得償夙愿,將實現(xiàn)對巨石集團的全面控股。
6月24日,中國玻纖公告稱,公司于2011年6月22日收到中國證券監(jiān)督管理委員會批復文件,核準公司分別向巨石集團的其他股東發(fā)行股份,購買巨石集團剩余的49%的股權(quán)。
對于中國玻纖來說,拿下巨石集團,不僅意味著公司利潤將大幅增厚,同時借助資本市場的平臺,公司再獲重要助力,將進一步提高市場占有率,增強核心競爭力,促進轉(zhuǎn)型升級,成為全球玻纖行業(yè)的領(lǐng)軍者。
作為一種新型材料,玻璃纖維具有耐高溫、抗腐蝕、強度高、比重輕、吸濕低、延伸小、電絕緣及性價比高等諸多優(yōu)越特性。目前,在全球復合材料工業(yè)領(lǐng)域,玻璃纖維使用量占增強材料總用量的98.80%。
據(jù)悉,巨石集團是世界規(guī)模最大的玻璃纖維專業(yè)生產(chǎn)商,玻璃纖維產(chǎn)能超過90萬噸,是世界規(guī)模最大的玻纖市場美國市場的四大供應商之一,占全球玻纖市場份額近20%。
資料同時顯示,中國玻纖目前持有巨石集團51%的股權(quán),巨石集團的主營業(yè)務收入及凈利潤對中國玻纖的貢獻超過90%,是中國玻纖的核心企業(yè)。
因此,為進一步提高中國玻纖在玻璃纖維業(yè)務領(lǐng)域的競爭力,做大做強玻璃纖維產(chǎn)業(yè),突出中國玻纖的主營業(yè)務,提高資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務狀況,中國玻纖一直希望將巨石集團全部囊入懷中。
2010年4月,中國玻纖宣布啟動發(fā)行股份購買巨石集團49%股權(quán)的重大重組項目。按照此次公布的重組方案,中國玻纖擬以19.03元/股的價格分別向特定對象中國建材、振石集團、珍成國際、索瑞斯特合計發(fā)行人民幣普通股154,361,000股,購買其分別持有的巨石集團的11.50%、11%、18.50%、8%股權(quán)。交易完成后,巨石集團將成為中國玻纖的全資子公司。
中國玻纖表示,通過此次交易,將增厚股東收益,借助資本市場提升實施產(chǎn)能擴張和產(chǎn)業(yè)鏈整合的能力,進一步鞏固和強化公司行業(yè)龍頭地位,增強公司核心競爭力和持續(xù)盈利能力。市場各方亦普遍看好這項交易。方正證券此前發(fā)布的報告認為,通過吸收巨石集團成為公司的全資子公司,將消除公司少數(shù)股東權(quán)益,使公司的利益訴求與外部股東趨于一致。如果收購成功,若按照巨石集團預計業(yè)績計算,也將極大的增加公司的未來業(yè)績、提升估值水平。
中金公司的報告亦指出,此次吸收合并前51%的巨石集團權(quán)益對應的每股收益為0.40元,而隨著實現(xiàn)全面掌控巨石集團,中國玻纖的業(yè)績將得到顯著增厚。
借資本平臺實現(xiàn)跨越式成長
事實上,自1999年成立以來,從小到大、從弱到強、從業(yè)務龐雜到主業(yè)明晰,中國玻纖關(guān)鍵性的飛躍都離不開資本市場。
玻纖行業(yè)是一個需要大量資金投入的行業(yè),往往一條生產(chǎn)線就需要數(shù)億資金的投資。1999年3月,國家建材局旗下的中國新型建筑材料(集團)公司(中國建筑材料集團有限公司前身)其他幾家企業(yè)共同組成了中國化建(中國玻纖前身),正式登陸上海證券交易所,為企業(yè)的快速擴張成功募集到了寶貴資金。中國玻纖隨即開始籌建當時國內(nèi)最大的年產(chǎn)1.6萬噸無堿池窯生產(chǎn)線,并于2000年底建成投產(chǎn)。這條生產(chǎn)線的順利建成,標志著中國玻纖進入了國內(nèi)玻纖企業(yè)第一集團軍的行列。
2002年,中國玻纖第二屆董事會成立,明確了以玻璃纖維及制品生產(chǎn)為公司主營業(yè)務,制定了將公司發(fā)展成為“戰(zhàn)略清晰、主業(yè)突出、資產(chǎn)良好、治理規(guī)范、業(yè)績優(yōu)良”的上市公司的戰(zhàn)略目標。經(jīng)過近十年的努力,中國玻纖在生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品品種等方面都有了突飛猛進的發(fā)展,也使中國玻纖走上了高速發(fā)展的快車道。
2006年,中國玻纖大股東中國建材股份公司成功在香港上市。此后,在立足A股市場的同時,中國玻纖亦緊緊依托中國建材股份公司的資本平臺,在“善用資源、服務建設”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下,進一步驅(qū)動經(jīng)濟效益和企業(yè)綜合實力的大幅快速提升,實現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展。
在中國建材集團有限公司和中國建材股份有限公司的支持下,中國玻纖審時度勢,喊出了力爭實現(xiàn)世界第一的宏偉目標。2008年7月,浙江桐鄉(xiāng)60萬噸玻纖工業(yè)基地建成,標志著中國玻纖成功實現(xiàn)了這一目標。資料顯示,目前中國玻纖已擁有浙江桐鄉(xiāng)、江西九江、四川成都三個國內(nèi)生產(chǎn)基地,玻纖紗年產(chǎn)能超過90萬噸;公司玻纖產(chǎn)品品種廣泛、品類齊全,有20多個大類近500個規(guī)格品種。在資本的灌溉下,中國玻纖已成長為全球玻纖行業(yè)的龍頭企業(yè),玻璃纖維的產(chǎn)量、銷量、出口量、技術(shù)、營銷網(wǎng)絡、管理等多項指標長期保持國內(nèi)第一和世界領(lǐng)先。
高端市場“亮劍”
由做大到做技術(shù)引領(lǐng)者
生產(chǎn)規(guī)模的由小變大和由國內(nèi)不知名小廠到全球第一玻纖企業(yè)的轉(zhuǎn)變,為中國玻纖由“量”到“質(zhì)”的蛻變奠定了基礎(chǔ),并帶動了中國玻纖發(fā)展過程中一系列的轉(zhuǎn)型升級。
在規(guī)模不斷擴大的同時,中國玻纖也意識到,下一步企業(yè)要想可持續(xù)發(fā)展,必須自主創(chuàng)新,只有掌握了關(guān)鍵技術(shù),才能打造核心競爭力,才能在激烈的市場競爭中擁有絕對的話語權(quán)。
為推進技術(shù)進步,公司多年來一直瞄準國際一流水平,不斷引進國外先進技術(shù)與裝備,加快縮短與國際大企業(yè)集團間差距的步伐。引進是手段,消化吸收是過程,目的在于在引進和消化吸收基礎(chǔ)上的進一步提高與創(chuàng)新,從而形成企業(yè)核心技術(shù),促使中國玻纖由大變強。
通過不斷引進、消化、吸收和再創(chuàng)新,中國玻纖在玻璃纖維制造領(lǐng)域擁有了一系列具有自主知識產(chǎn)權(quán)并達到世界一流水平的核心技術(shù)。如公司研究開發(fā)了年產(chǎn)10萬噸及以上的超大規(guī)模池窯結(jié)構(gòu)(目前已達到16萬噸),為國際領(lǐng)先,熔化部純氧燃燒技術(shù)實現(xiàn)國內(nèi)領(lǐng)先,通路純氧燃燒技術(shù)實現(xiàn)國際領(lǐng)先。公司已掌握了超大規(guī)模窯爐結(jié)構(gòu)、純氧燃燒技術(shù)、玻纖廢絲回用技術(shù)等自主知識產(chǎn)權(quán),在玻纖行業(yè)內(nèi)率先達到國際先進水平,部分達到了國際領(lǐng)先水平。
事實上,中國玻纖在桐鄉(xiāng)生產(chǎn)基地投建完成的全球產(chǎn)能規(guī)模龐大、技術(shù)先進的五條玻纖生產(chǎn)線,不僅僅是資本的簡單投入和產(chǎn)量的簡單增加,更大程度上依賴的是技術(shù)的領(lǐng)先。
資料數(shù)據(jù)顯示,近三年來,中國玻纖共研究開發(fā)新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)100多項,完成以節(jié)支降耗為目的的技術(shù)改進項目600多項,申報專利150項,其中發(fā)明專利6項,實用新型專利63項,另獲得81項專利申請受理。作為鋼材、木材等傳統(tǒng)材料的替代品,玻璃纖維不僅在建筑、公路、工業(yè)設備等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求量巨大,在特種管道、軌道交通、風力發(fā)電、造船等高端領(lǐng)域的應用也在不斷擴展,有望成為未來帶動整個玻纖行業(yè)發(fā)展的新增長極。
因此,近年來中國玻纖產(chǎn)品研發(fā)的主攻方向開始有意識地側(cè)重于高端領(lǐng)域新產(chǎn)品。譬如,2009年,公司推出E6玻璃纖維,較之傳統(tǒng)的E玻纖,強度、彈性模量、耐腐蝕性等性能大幅提升,生產(chǎn)過程中的污染物(廢氣和粉塵)排放量顯著降低,可以滿足大功率風力葉片制造、耐腐蝕性管道、高壓絕緣、高壓管道等高端領(lǐng)域料的使用要求。E6玻璃纖維的低碳環(huán)保優(yōu)勢,將促進下游產(chǎn)業(yè)的節(jié)能環(huán)保并推動整個玻纖復合材料工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
2010年,中國玻纖又通過設立玻纖研究院,整合科技創(chuàng)新資源,打造精兵強將隊伍,注重創(chuàng)新應用研究,為企業(yè)增強發(fā)展后勁奠定了基礎(chǔ)。僅用一年的時間,公司就成功研發(fā)了比E6玻纖性能更加優(yōu)越的ViPro玻璃纖維,成為公司在高端市場亮出的又一把利劍。它們不僅成為中國玻纖應對經(jīng)濟危機和加快轉(zhuǎn)型升級的拳頭產(chǎn)品,也成為公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)工作中的最大亮點。
值得一提的是,環(huán)保治理、節(jié)能減排被很多企業(yè)視作苦差事,但中國玻纖同樣通過自主創(chuàng)新將苦差事轉(zhuǎn)變?yōu)樵黾悠髽I(yè)效益的樂事。譬如昔日無處堆放的玻纖廢絲如今成為公司的生產(chǎn)原料;原來被排棄的窯爐余熱,如今被有效回收利用自制蒸汽;蒸汽冷凝水被回收使用;中水回用實現(xiàn)污水零排放等等,都顯示出了綠色企業(yè)和清潔工廠的價值所在。
對于中國玻纖來說,這些舉措不僅促進了企業(yè)生產(chǎn)效率的提高,生產(chǎn)成本的降低,社會責任感的增強,也促進了企業(yè)發(fā)展與盈利增長方式的轉(zhuǎn)變。
國際化增速
迎來新一輪快速增長
可以說,中國玻纖的快速發(fā)展,是建立在世界制造業(yè)產(chǎn)業(yè)分工、重新布局的大背景下,同時也建立在對國際國內(nèi)兩個市場深入了解的基礎(chǔ)上。企業(yè)的發(fā)展和技術(shù)的進步為產(chǎn)品市場的開拓創(chuàng)造了條件,而對國際國內(nèi)兩個市場需求的準確把握又為企業(yè)的擴張?zhí)峁┝藦V闊空間。
特別是在全球金融危機過后,貿(mào)易保護主義愈加活躍,中國玻纖明白,要實現(xiàn)“做強做優(yōu)”的目標,加強市場話語權(quán),必須要推進中國建材集團倡導的“走出去”戰(zhàn)略,加快企業(yè)國際化步伐。
因此,中國玻纖在大力開拓國內(nèi)市場的同時,還積極實施全球營銷戰(zhàn)略,并始終堅持“規(guī)模擴張與市場開拓同步進行”的原則,在營銷手段上大膽創(chuàng)新,不斷改革。公司從早期單一靠自己直接推銷轉(zhuǎn)變?yōu)榻c代銷;從大、小客戶全部自己銷售轉(zhuǎn)變?yōu)樽ゴ蠓判;從國外代銷轉(zhuǎn)變?yōu)槭跈?quán)獨家經(jīng)銷再到合資組建海外控股子公司。在向國際市場進軍的過程中,公司充分借用國外經(jīng)銷商豐富的人力資源、文化資源和市場背景,走出了一條具有中國玻纖特色的國際市場營銷道路。除了布局全球營銷網(wǎng)絡,中國玻纖亦開始尋求更多在海外建廠的機會一方面,這是徹底解決貿(mào)易保護主義的最好辦法;另一方面,在國內(nèi)各種資源日益緊缺的情況下,能夠充分利用國外豐富的能源和稅收優(yōu)惠、主要工業(yè)國家雙邊貿(mào)易免稅、融資成本低等優(yōu)惠政策和資源優(yōu)勢,發(fā)展壯大公司。
據(jù)悉,目前中國玻纖已設立了巨石南非、法國、意大利、加拿大、西班牙、印度、新加坡等14家生產(chǎn)和貿(mào)易型海外公司,已建立起布局合理的全球銷售網(wǎng)絡并與包括北美、中東、歐洲、東南亞、非洲在內(nèi)的80多個國家和地區(qū)的客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系,客戶中有不少世界500強企業(yè)及行業(yè)龍頭企業(yè)。
另值得關(guān)注的是,去年底至今年年初歐盟、土耳其方面陸續(xù)公布的調(diào)查終裁結(jié)果顯示,歐盟對部分中國玻璃纖維出口企業(yè)出口的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收的反傾銷稅率為13.8%,較初裁結(jié)果中征收的43.6%的臨時反傾銷稅率大幅下調(diào);土耳其對中國玻璃纖維出口的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收的反傾銷稅率為23.75%,也較初裁結(jié)果的38%的臨時反傾銷稅率有所下調(diào)。
對此,業(yè)內(nèi)人士分析認為,這從一個側(cè)面反映了國外對玻纖產(chǎn)品仍有較大的需求,離不開國內(nèi)的供應。玻纖行業(yè)于2009年下半年自金融危機中復蘇,2010年全球玻纖需求約435萬噸,預計近兩年增長率將在11%-12%之間,即需求483與541萬噸。而從相對應的全球產(chǎn)能看,未來兩年可能出現(xiàn)玻纖供給缺口。
事實上,目前隨著全球玻纖行業(yè)景氣度的回升,產(chǎn)品供應逐步趨緊,不少玻纖企業(yè)已開始頻頻提價,中國玻纖也不例外,最近一次是5月24日公司宣告將從7月1日起將產(chǎn)品價格提高10-14%。
分析人士認為,從目前上下游情況來看,玻纖行業(yè)仍處在上升趨勢,不乏繼續(xù)提價的可能。這也意味著,以中國玻纖為代表的中國玻纖行業(yè)可能迎來新一輪的快速增長。 - ■ 與【中國玻纖立足資本市場的全球行業(yè)龍頭】相關(guān)研究報告
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