投資要點(diǎn)：

　　政策是影響光伏產(chǎn)業(yè)最重要的變量。原因在于目前的價格下降并沒有使得光伏發(fā)電成本與常規(guī)能源比如火電，水電等處于相比較的優(yōu)勢，在有比較優(yōu)勢之前，政策的支持將是行業(yè)發(fā)展最重要的動力。我們認(rèn)為在光伏組件價格沒有出現(xiàn)大幅回落的情況下，光伏行業(yè)的發(fā)展依賴于以下因素：一是政府補(bǔ)貼規(guī)模；二是新開工項目的速度；三是該國市場的開放程度。

　　09年光伏市場需求中心將相對地由西向東轉(zhuǎn)移。德國作為太陽能市場的最大需求者開始降溫，政府支持力度在減弱，如果09年德國新增裝機(jī)容量達(dá)到1500MW，那么該年度的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)將下降8%。西班牙2008年太陽能市場出現(xiàn)了爆發(fā)性增長，全年新增裝機(jī)容量達(dá)到2511MW，占全球總量的45%，但是09年負(fù)增長將會出現(xiàn)，政府宣布將補(bǔ)貼范圍由原來的1200MW下降到500MW，補(bǔ)貼金額也出現(xiàn)下降，由原先的0.44歐元降為0.33元。

　　全球太陽能電池供應(yīng)有過剩隱憂。2008年全球太陽能電池產(chǎn)量達(dá)到6.85GW，而市場需求為5.56GW，其中有近一半的需求來自于西班牙，而09年西班牙的需求將大為減少，在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，需求可能并沒有想象中的樂觀，值得期待的是中國和日本，如果09年中國市場進(jìn)展不甚樂觀，那么電池供應(yīng)過�？赡茉�09年底即將出現(xiàn)。

　　多晶硅不再是制約光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。2007年世界多晶硅產(chǎn)量在4萬噸左右，需求在6萬噸左右，太陽能級多晶硅需求約為4萬噸，2008年供應(yīng)缺口在縮小，隨著多晶硅企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)計劃的實施，以及中小企業(yè)的進(jìn)入，預(yù)計到2009年底多晶硅產(chǎn)能將過剩。

　　中國的光伏市場即將打開。根據(jù)可再生能源十一五規(guī)劃，到2010年我國太陽能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到300MW，根據(jù)可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃，到2020年太陽能發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到1600MW。財政部已經(jīng)給出了補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，相信中國未來可能成為世界太陽能市場中的重要一極。

　　投資策略

　　新能源行業(yè)是2009年股票市場持久的投資主題，由于受到政策的大力支持，我們認(rèn)為太陽能行業(yè)在二級市場上理應(yīng)受到關(guān)注。國家出臺的補(bǔ)助政策對于企業(yè)等微觀層面具有實質(zhì)性利好，給予行業(yè)"推薦"評級。重點(diǎn)關(guān)注公司：拓日新能（002218），天威保變（600550），方大A（000055），航天機(jī)電（600151）。

• · 2009年第二季度有色金屬板塊趨勢預(yù)測
• · 我國多晶硅產(chǎn)能趨勢預(yù)測
• · 2020年廣東核電裝機(jī)容量預(yù)測
• · 全球風(fēng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢
• · 2009年二季度用電量趨勢預(yù)測
• · 水泥業(yè)重組前景

• · 2008年二氧化硫總年均值統(tǒng)計
• · 風(fēng)電機(jī)組國產(chǎn)化進(jìn)展
• · 有色金屬行業(yè)長期向好
• · · 我國核電裝備制造能力分析點(diǎn)評
• · 風(fēng)電機(jī)組國產(chǎn)化項目最新情況

• ·2008年1-11月湖南電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-11月湖北電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-11月河南電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-11月山東電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-11月江西電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-11月福建電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)