從谷底到巔峰，從冰點到沸點。2009年中國樓市的急速反轉及臨近年關的政策轉向，給2010年房地產業(yè)的走勢留下很多不確定性。A股申萬房地產指數一個月來持續(xù)調整，累計跌幅近20%。與此相對，受益于樓市“量價齊升”，房地產企業(yè)2010年將普遍迎來“業(yè)績豐收”，上市房企2009、2010年凈利潤年均增幅預計將達30%以上。

　　近期，券商年度投資策略報告陸續(xù)公布，其中觀點認為，2010年，房企銷售額將略有下滑，但業(yè)績已基本鎖定；調控政策尚存變數，但基調“中性偏暖”；由于市場需求旺盛，加之資金充裕，房企投資意愿回升，預計土地購置、新房開工等先行指標將進一步向好，房地產行業(yè)景氣有望持續(xù)，而供求矛盾也將有所緩解。

　　業(yè)績增長無虞

　　受益于2009年樓市銷售火熱，房地產公司的業(yè)績大幅回升，多數房企銷售收入已創(chuàng)歷史新高。而受結算制度的影響，房企2009年的銷售將主要體現在2010年的業(yè)績中。

　　浙商證券報告預計，2010年A股房地產公司的營業(yè)收入為2904-3504億元，凈利潤為436-526億元，同比增長20%-44%。

　　截至2009年三季度，A股房地產公司預收賬款合計達1887億元，同比增長63%；預計2009年末房地產公司預收賬款余額在1600億元左右。

　　歷史經驗數據表明，預收賬款是房企營業(yè)收入的指示器，一般提前2-3個季度反映營業(yè)收入的走勢，即商品房的銷售到結算存在2-3個季度的“時滯”。由此，業(yè)內專家預計，2010年上半年房地產公司將迎來業(yè)績釋放的高峰。

　　國信證券分析師方焱認為，多數城市2009年1-10月的累計銷售量已達2008年全年銷售的170%，銷售大幅好轉將直接帶動房地產公司業(yè)績的改善。其中，1-5月銷售回暖更多是降價促銷的結果，因此，房地產公司2009年的業(yè)績將平穩(wěn)增長；而房價從2009年下半年開始大漲，這部分銷售主要在2010年結算，預計2010年房地產上市公司業(yè)績將大幅超預期。

　　易居房地產研究院、中國房產信息集團聯(lián)合發(fā)布的數據顯示，2009年，我國房地產企業(yè)銷售20強合計實現銷售收入5231億元，入圍前20的企業(yè)均已突破百億大關。中國房產信息集團研究中心總監(jiān)陳嘯天指出，2008年度排行榜中，銷售過百億的房企有12家，而2009年，過兩百億的就有12家。

　　以保利地產為例，2009年1-11月，公司實現房地產簽約面積485.86萬平方米，同比增長134.16%；實現簽約金額403.65億元，同比增長147.48%。截至2009年11月底，公司擁有可結算資源2823萬平方米，未來增長基礎夯實。

　　另據Wind統(tǒng)計，目前，有25家A股地產公司公布了2009年度業(yè)績預告，其中預增11家，增幅最高的大龍地產凈利潤同比增幅達122倍。深物業(yè)A、陽光股份凈利潤同比增幅也達到1050%和806%。另外，續(xù)盈和扭虧公司有8家�！邦A喜”公司占比超過七成。

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