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2010-2015年醫(yī)藥行業(yè)投資前景展望
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-9-7

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【搜索關(guān)鍵詞】：醫(yī)藥研究報(bào)告投資策略分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研發(fā)展前景決策咨詢競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
中研網(wǎng)訊：

2010-2015年中國(guó)葛花護(hù)肝茶產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)

【出版日期】 2010年9月【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè)

2010-2015年中國(guó)單鼻塞產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)

【出版日期】 2010年9月【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè)

2010-2015年中國(guó)哺乳器產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)

【出版日期】 2010年9月【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè)

2010-2015年中國(guó)帶頸視鏡產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展

【出版日期】 2010年9月【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè)

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國(guó)內(nèi)首只醫(yī)療行業(yè)基金的基金經(jīng)理認(rèn)為

　　成立2個(gè)月，國(guó)內(nèi)首只醫(yī)療行業(yè)基金華寶信托·從容醫(yī)療一期的凈值已站上1.2元以上，2個(gè)月收益率超過(guò)20％。近日，從容醫(yī)療基金的基金經(jīng)理姜廣策正在為發(fā)行從容醫(yī)療二期信托產(chǎn)品各地路演，并同時(shí)在為第三期做準(zhǔn)備。此外，國(guó)內(nèi)首只單一行業(yè)公募基金--匯添富醫(yī)藥保健基金也進(jìn)入發(fā)行期。公私募基金齊齊追逐醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，姜廣策表示，看好醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)十年的發(fā)展，如今醫(yī)藥股的整體市值只占到A股的5%，這個(gè)板塊在5年內(nèi)至少翻一番。

　　市場(chǎng)震蕩反復(fù)中，近日，醫(yī)藥行業(yè)再顯強(qiáng)勢(shì)。近一周來(lái)，醫(yī)藥指數(shù)上漲了3.74%，同期，上證指數(shù)漲幅僅為1.71%。

　　醫(yī)藥股短期高估

　　對(duì)于醫(yī)藥股的走勢(shì)，姜廣策表示，7月2日由于發(fā)改委的政策，醫(yī)療板塊跌到谷底，最先反彈上來(lái)的是恒瑞醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)等，這些都是好公司。但到了八月中旬的上漲，漲幅排前十的很多股票是沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的，只是淪為游資的籌碼。炒到這種情況下，醫(yī)藥股行情已經(jīng)處于短期高估的狀態(tài)，需要開(kāi)始小心風(fēng)險(xiǎn)。

　　"對(duì)于醫(yī)藥板塊25～30倍是一個(gè)合理的估值水平，中報(bào)行情結(jié)束與三季報(bào)公告前的真空期，部分醫(yī)藥股將回調(diào)至合理區(qū)間。但有些上半年募集了資金投資了一些項(xiàng)目的醫(yī)藥上市公司，可能在三季度報(bào)時(shí)會(huì)有業(yè)績(jī)體現(xiàn)出來(lái)。"姜廣策表示，會(huì)持續(xù)跟蹤關(guān)注這批公司。比如有的企業(yè)募投資金建立了新的生產(chǎn)線，在中報(bào)期間建成，業(yè)績(jī)?cè)谌緢?bào)可以表現(xiàn)出來(lái)，但中報(bào)的時(shí)候還沒(méi)有反映在報(bào)表里。

　　醫(yī)藥進(jìn)入"黃金十年"

　　盡管認(rèn)為醫(yī)藥股短期存在估值風(fēng)險(xiǎn)，但姜廣策表示，看好醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)十年的發(fā)展。

　　"從長(zhǎng)期來(lái)看，各國(guó)衛(wèi)生保健市場(chǎng)均跑贏市場(chǎng)。未來(lái)中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)將步入黃金十年；國(guó)內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)的行業(yè)集中度和創(chuàng)新力都還有很大的提升空間。未來(lái)30年中國(guó)醫(yī)藥應(yīng)該是能長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)的一個(gè)行業(yè)。"姜廣策認(rèn)為。

　　"人口老齡化、政府衛(wèi)生支出增加、醫(yī)療改革等因素也是推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的重要原因。"姜廣策表示，"如今醫(yī)藥股的整體市值只占到A股的5%，我們認(rèn)為這個(gè)板塊在5年內(nèi)至少翻一番，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)也將維持年均25%的收入增長(zhǎng)。"

　　他指出，"目前我國(guó)60歲以上老年人口占世界的比例超過(guò)1/5，居世界首位,并且還在以年均3.2%的速度遞增，幾近總?cè)丝谠鲩L(zhǎng)速度的5倍。老年人口總量的迅速膨脹以及占總?cè)丝诒壤难杆偬岣邔⒊蔀橥苿?dòng)醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容的重要因素。"

　　個(gè)人簡(jiǎn)介：

　　姜廣策，現(xiàn)任上海從容投資有限公司基金經(jīng)理、合伙人。廣東華南理工大學(xué)生物制藥博士后，中山大學(xué)有機(jī)天然藥物博士。曾任元大證券大中華區(qū)醫(yī)藥行業(yè)主管；凱基證券醫(yī)藥行業(yè)分析師；廣州百濟(jì)健康管理有限公司總經(jīng)理。廣東省2007年自然科學(xué)一等獎(jiǎng)獲得者。

　　選醫(yī)藥股三大標(biāo)準(zhǔn)

　　作為首位行業(yè)基金經(jīng)理的姜廣策，其在醫(yī)藥領(lǐng)域深耕細(xì)作15年并獲得了生物制藥博士后的頭銜，管理的從容醫(yī)療一期運(yùn)作2個(gè)月，收益率已超過(guò)了20％。雖然此前證券從業(yè)年限不是很長(zhǎng)，但是多年的醫(yī)藥研發(fā)和銷售經(jīng)驗(yàn)使姜廣策更加深刻地理解到醫(yī)藥行業(yè)的游戲規(guī)則和盈利模式，有著獨(dú)家的全國(guó)性醫(yī)藥企業(yè)和經(jīng)銷商朋友的信息網(wǎng)絡(luò)，很多行業(yè)內(nèi)的第一手信息可以第一時(shí)間拿到，對(duì)調(diào)研和價(jià)值判斷有很大的幫助。

　　"我跟國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)分析師和基金經(jīng)理不同的是，他們從金融資本的角度考慮問(wèn)題，而我更多是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)思考，"談及醫(yī)藥股的選擇標(biāo)準(zhǔn)，姜廣策表示，醫(yī)藥行業(yè)一定要采取從下往上的模式選股。最基本的門檻指標(biāo)就是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度，目前醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展速度在25%左右，作為一個(gè)好的醫(yī)藥企業(yè)，必須連續(xù)兩年凈利潤(rùn)增速在30%以上。企業(yè)必須跑贏行業(yè)，股票才能跑贏指數(shù)。

　　姜廣策透露，一般通過(guò)三個(gè)方面來(lái)分析醫(yī)藥公司。首先是產(chǎn)品線，產(chǎn)品要有做大的空間，必須是大品種，像肝藥、心血管藥、糖尿病藥、腫瘤藥等。產(chǎn)品線的分析是基礎(chǔ)，也是我們最重視的地方。第二是營(yíng)銷模式，企業(yè)要有符合產(chǎn)品特色的營(yíng)銷模式，也要符合中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)情。第三是政府關(guān)系能力。因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)是高度依賴政策，比如招標(biāo)政策、定價(jià)政策，企業(yè)要有能力去要價(jià)、和政府談判，讓你的產(chǎn)品能夠中標(biāo)、能夠維護(hù)價(jià)格。

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2010-2015年醫(yī)藥行業(yè)投資前景展望